震蕩市私募獲超額收益

2009年11月06日 09:44
來源：新聞晨報(bào) 作者：郝續(xù)

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第三季度相對回報(bào)前20的私募（圖片來源：新聞晨報(bào)）

陽光私募今年前三季收益率前20（圖片來源：新聞晨報(bào)）

□郝續(xù)

9月A股市場先揚(yáng)后抑，滬深300指數(shù)上漲6.17%，私募近1月、近3月相對滬深300的平均收益率分別為-0.59%和3.95%，高于公募股票型基金的-7.27%和0.99%，而私募近6月、近12月的平均相對收益率分別為-9.51%和-8.31%，不敵公募的-3.16%和-2.05%，表明私募在三季度市場劇烈震蕩階段的總體表現(xiàn)相比公募股票型基金有一定勝出，但在上半年市場的單邊上漲階段較公募有所不及。近24月的數(shù)據(jù)顯示，私募相比指數(shù)及公募股票型基金的長期優(yōu)勢仍在，近24個(gè)月的平均相對收益率為36.67%，超出公募22個(gè)百分點(diǎn)。

第三季收益超公募

據(jù)好買基金研究中心的不完全統(tǒng)計(jì)，至2009年9月運(yùn)行滿3個(gè)月的私募基金共217只，產(chǎn)品數(shù)額比上月增加了4只。其中，運(yùn)行滿一年的有 148只，占到全部私募基金的68.02%。好買基金研究中心對第三季相對回報(bào)排名前20名的私募產(chǎn)品進(jìn)行了匯總統(tǒng)計(jì)，發(fā)現(xiàn)震蕩市中私募能獲得較高的超額收益主要依靠8月份下跌階段的風(fēng)險(xiǎn)控制，而不是7月份市場上漲階段的更高收益。

滬深300指數(shù)今年第三季度整體跌幅為-5.11%。在劇烈的市場波動(dòng)中，私募相比公募表現(xiàn)出了更強(qiáng)的超額收益獲取能力。公募股票型基金中，第三季度勝出滬深300指數(shù)10個(gè)百分點(diǎn)的僅7只，其中表現(xiàn)最好的嘉實(shí)主題精選超越了指數(shù)15個(gè)百分點(diǎn)，而私募中相對回報(bào)超越嘉實(shí)主題精選的就有23只，占到私募整體的十分之一。

9月漲勢中分化明顯

9月份上證指數(shù)漲幅 4.19%，振幅達(dá)16.22%，整個(gè)市場呈現(xiàn)明顯的大幅震蕩格局。從收益分布來看，9月份陽光私募類產(chǎn)品收益分布分散。共有154只陽光私募產(chǎn)品收益分布于-5%與5%的區(qū)間內(nèi)，占陽光私募基金產(chǎn)品統(tǒng)計(jì)總數(shù)的七成，有15產(chǎn)品月度收益率超過了5%，同時(shí)也有兩只產(chǎn)品虧損超過了20%。在朝陽永續(xù)的非結(jié)構(gòu)化陽光私募信托產(chǎn)品當(dāng)月的絕對收益率榜單中，方得資產(chǎn)的山東信托·方得、民森投資的民森C號和長金投資的長金4號榜上有名，收益率達(dá)到18.30%，14.27%和12.93%，遠(yuǎn)大于當(dāng)月上證指數(shù)的漲幅。

9月份獲得好買五星評級的私募產(chǎn)品為：開寶、龍鼎1、尚雅3、瑞象豐年、重陽1、億龍中國2、新價(jià)值2、明達(dá)3、淡水泉2008、淡水泉成長、尚誠、朱雀2、鑫蘭瑞、龍騰。從今年以來的絕對收益率來看，非結(jié)構(gòu)化陽光私募中的新價(jià)值投資的新價(jià)值2期、混沌道然的混沌1號、宏利2期-龍贏列前三甲，今年前9個(gè)月的收益率分別為119.86%、110.26%和103.31%，大大跑贏同期上證指數(shù)。不過，專業(yè)人士認(rèn)為，投資人選擇私募基金，還應(yīng)仔細(xì)考察私募基金公司平臺(tái)、管理和投資團(tuán)隊(duì)、投研理念和風(fēng)格、風(fēng)控流程等。

[相關(guān)動(dòng)態(tài)]

重陽3期大舉建倉

李旭利和裘國根聯(lián)手組成新重陽投資，9月2日成立的重陽3期募集資金達(dá)到12億，在陽光私募基金中可謂是“天量”。陽光私募基金中單只規(guī)模較大的有趙丹陽的“赤子之心系列”，平均每只就有三四億元；此外呂俊聯(lián)手招商銀行發(fā)行的一只產(chǎn)品達(dá)到3億元。重陽3期客戶定位于300萬元以上。

李旭利在9月就用了超過50%的資金大舉建倉青島啤酒、復(fù)星醫(yī)藥和東阿阿膠，重陽3期分別買入了807萬股、1291.9萬股和1069.76萬股，在其前十大流通股股東中分別排名第8位、第6位和第2位。另外，重陽3期還對青島啤酒進(jìn)行了增倉。青島啤酒10月19日披露的行權(quán)后股東變化顯示，重陽3期已增倉至1146.59萬股。另外，9月29日上市的中小板股票博云新材的前十大無限售條件股東中，重陽3期在列，持股35.9萬股，博云新材上市以來表現(xiàn)出色。

新價(jià)值偏愛重組股

廣東新價(jià)值羅偉廣是今年陽光私募界的黑馬，其操盤的新價(jià)值2期今年業(yè)績第一。

從三季報(bào)看，羅偉廣的新價(jià)值2期出現(xiàn)在華芳紡織、威遠(yuǎn)生化和皖維高新3家公司的前十大無限售條件股東中，這三只股票均是低價(jià)重組概念股。新價(jià)值2期分別買入了86.89萬股、183.36萬股和170.95萬股，都是在第三季度新進(jìn)入前十大無限售條件股東的。同時(shí)，羅偉廣擔(dān)任基金經(jīng)理的新價(jià)值4期也出現(xiàn)在了后面兩只股票的前十大無限售條件股東中，分別買入155.1萬股和169萬股。這3只個(gè)股10月漲幅分別為34.82%、26.77%和25.27%，遠(yuǎn)超大盤。

陽光私募可組合投資

作為中國最大的信托私募平臺(tái)的華潤信托，9月底推出中國首只主動(dòng)管理型陽光私募信托組合基金——托付寶(TOF)1號。這是專門投向陽光私募基金的高端產(chǎn)品，也被稱為“私募中的私募”。

托付寶1號的募集資金主要購買那些存續(xù)時(shí)間超過1年，且業(yè)績排名靠前的陽光私募基金，通過選擇多種風(fēng)格的優(yōu)秀私募來平滑市場波動(dòng)。存續(xù)期為42個(gè)月，為了盡量保證產(chǎn)品的穩(wěn)定，華潤信托計(jì)劃每14個(gè)月才開放一次。

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