基金專家年尾點基 看重基金選股能力

2009年11月02日 02:10
來源：證券時報 作者：陳墨

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證券時報記者 陳墨

本報訊 由證券時報聯(lián)合主辦的“2009秋季投資策略研討會”上周六在深圳成功舉行，數(shù)位基金研究專家就基金三季報、后市如何選基等議題進行了深入討論。多數(shù)專家看好具有優(yōu)秀選股能力和市場應(yīng)對能力的股票型開放式基金，同時封閉式基金、指數(shù)型基金等也為不少專家看好。

年尾選基看管理人選股能力

年尾乃至明年年初的行情中如何選基，是投資者最為關(guān)心的問題。在震蕩市場環(huán)境下，最考察基金經(jīng)理的能力，這應(yīng)該是投資者選基的第一標準，這成了多位專家的一致觀點。

德圣基金首席分析師江賽春認為，在四季度基金組合配置可遵循兩個原則，第一，考慮未來市場振蕩上行的方向比較明確，組合里最好配置一些市場基礎(chǔ)性投資品種，如金融、地產(chǎn)、銀行等主流配置；第二是看基金是否具有風(fēng)格輪動特征。總體來說，投資者需要從基金過去投資中，去挖掘基金策略前瞻性的差別，選擇具有前瞻性眼光的基金。

天相投顧基金研究組組長聞群比較看好權(quán)益類品種結(jié)構(gòu)性機會、交易型品種、QDII基金的投資機會。她表示，看交易型基金的投資價值有3個指標：折價率、二級市場驅(qū)動因素、基礎(chǔ)價值判斷。投資者可根據(jù)市場變化、數(shù)據(jù)變化擇機做些短線操作。

三季報背后的信息

針對三季度業(yè)績分化問題，銀河證券基金研究總監(jiān)王群航認為跟公司背景有很大關(guān)系。新華、華商、國泰、興業(yè)全球、廣發(fā)、交銀施羅德等基金公司三季度表現(xiàn)較好。從固定收益類產(chǎn)品方面，摩根士丹利華鑫、華富、中海、鵬華、華夏、融通、銀河等基金公司業(yè)績領(lǐng)先。

除了基金公司因素外，江賽春認為基金投資策略也會導(dǎo)致業(yè)績分化。從三季度表現(xiàn)最好的基金來看，最大特點都是規(guī)模非常小、投資換手率高的基金，同時今年采取了跟蹤行業(yè)、輪動的投資策略。

聯(lián)合證券冶小梅認為，三季報有三大問題值得投資者關(guān)注。第一，2009年三季報200億元以上基金規(guī)模下降，只有13%，50億元以下基金規(guī)模占比上升到26%，而2007年時基金規(guī)模普遍偏大，這將導(dǎo)致未來小市值股票對基金貢獻度會大起來。第二，2009年三季度基金市場占比為16%，而2007年高點時占比達28%，這意味著公募基金在二級市場話語權(quán)在下降。第三，三季度行業(yè)配置出現(xiàn)新亮點，二季度時，金融、地產(chǎn)超配最重，三季報時，包括機械、食品、醫(yī)藥、零售這塊配置比例顯著提升，周期類房地產(chǎn)、金融、采掘、金屬、非金屬這塊配置還是比較高，投資者還需將基金經(jīng)理投資和他對市場理解結(jié)合起來分析，對操作更為有利。

·專家觀點·

銀河證券王群航：

從1998年成立的基金到現(xiàn)在累計收益情況來看，1998年成立做得最好的基金增長了1200%，1999年成立的產(chǎn)品做得最好的收益為700%，做得差的200%還不到。這就說明，在具有主動型投資產(chǎn)品面，基金經(jīng)理選股能力、公司背景等因素是值得投資者格外關(guān)注的。

天相投顧聞群：

未來選擇偏股型基金要更加關(guān)注一些結(jié)構(gòu)性的機會，關(guān)鍵是看基金管理人對市場結(jié)構(gòu)的把握能力，及對市場變化基金有沒有敏銳反應(yīng)能力。投資者選擇基金時，要更為關(guān)注基金公司整體投研實力和基金經(jīng)理投資管理經(jīng)驗及管理理念。

聯(lián)合證券冶小梅：

若是短期需要選擇切合市場風(fēng)格的基金。如果做兩年以上中長期配置，就要選擇一些選股能力比較出眾的公司，主要看基金管理公司對市場變化是否敏銳，把握能力更強。(陳 墨)

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