三大趨勢(shì)投資者：四季度緊盯業(yè)績(jī)復(fù)蘇機(jī)會(huì)

2009年10月29日 09:55
來(lái)源：東方早報(bào) 作者：肖莉

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東方早報(bào)記者 肖莉

從2007年開(kāi)始，趨勢(shì)投資者們的投資風(fēng)格越來(lái)越得到市場(chǎng)的認(rèn)同。而在經(jīng)歷一輪A股牛、熊市后，2009年以來(lái)業(yè)績(jī)排名靠前的仍以趨勢(shì)投資者居多，早報(bào)記者選取3位今年業(yè)績(jī)排名靠前的基金經(jīng)理的三季報(bào)，看看他們?cè)谌径戎性谧鍪裁?，而在四季度中又在謀算什么。

華夏大盤(pán)精選王亞偉：最看好醫(yī)藥行業(yè)

在三季報(bào)中，華夏大盤(pán)精選基金經(jīng)理王亞偉對(duì)其基金運(yùn)作進(jìn)行了表述：在三季度，股市出現(xiàn)較大幅度的振蕩，雖然宏觀經(jīng)濟(jì)仍處于穩(wěn)步回升過(guò)程中，但由于適度寬松的貨幣政策在操作重點(diǎn)、力度和節(jié)奏方面都面臨“微調(diào)”，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)回升的持續(xù)性產(chǎn)生疑問(wèn)，擔(dān)心經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)二次探底。而在創(chuàng)業(yè)板推出、新股高市盈率發(fā)行以及金融、地產(chǎn)類(lèi)公司計(jì)劃進(jìn)行較大規(guī)模的再融資，加劇了市場(chǎng)資金面的壓力，導(dǎo)致股市沖高回落，趨勢(shì)投資者的操作在一定程度上放大了調(diào)整的波動(dòng)性。伴隨指數(shù)的調(diào)整，行業(yè)板塊及風(fēng)格變化明顯，前期表現(xiàn)突出的周期類(lèi)股票出現(xiàn)較深調(diào)整，而防御性的醫(yī)藥、食品、商業(yè)股開(kāi)始活躍。因此，在運(yùn)作華夏大盤(pán)時(shí)，選擇了在調(diào)整中提高了股票倉(cāng)位，并且大幅增加了醫(yī)藥行業(yè)的配置。

而對(duì)于四季度將采取什么投資策略，王亞偉認(rèn)為，“市場(chǎng)經(jīng)過(guò)前三季度的調(diào)整，股市整體風(fēng)險(xiǎn)在一定程度上得到釋放。下一階段，結(jié)構(gòu)調(diào)整仍將繼續(xù)，創(chuàng)業(yè)板推出初期能否平穩(wěn)運(yùn)行將對(duì)市場(chǎng)信心產(chǎn)生一定的影響。應(yīng)此在操作基金時(shí)將著眼于為明年的投資布局，發(fā)掘受益于經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇、估值合理的品種。”

興業(yè)社會(huì)責(zé)任傅鵬博：緊盯資源、能源、地產(chǎn)

興業(yè)社會(huì)責(zé)任基金經(jīng)理傅鵬博在其三季報(bào)中對(duì)其三季度的基金運(yùn)行也做了簡(jiǎn)單總結(jié)，他提到，“在三季度重配了醫(yī)藥、金融服務(wù)等防御性板塊，因此8月大跌對(duì)其所管理的基金基金凈值影響較小。在進(jìn)攻性品種上，則選擇了復(fù)蘇和通脹兩大主題。在通脹主題中，更多是關(guān)注了業(yè)績(jī)好、估值低的煤炭股。在復(fù)蘇主題中，則主要關(guān)注化工、電子等中游行業(yè)。

在整個(gè)三季度，傅鵬博表示其操作心態(tài)還是比較積極。尤其是在正確把握防御和進(jìn)攻風(fēng)格的基礎(chǔ)上，成功參與了一些主題性的投資機(jī)會(huì)，并擇機(jī)兌現(xiàn)了一部分漲幅較大的股票浮盈。

對(duì)于接下來(lái)如何操作，傅鵬博也有自己的判斷，他認(rèn)為，“三季度出現(xiàn)的這一輪調(diào)整打破了指數(shù)連續(xù)上漲的趨勢(shì)，但沒(méi)有調(diào)整出充足的估值空間。”另外他還指出，“9月份銀行信貸超過(guò)5100億元，年內(nèi)信貸接近10萬(wàn)億元應(yīng)無(wú)大礙,流動(dòng)性充裕的情況將維持較長(zhǎng)一段時(shí)間。在此期間，資本品價(jià)格將會(huì)得到較強(qiáng)的支撐，與此相關(guān)的社會(huì)固定資產(chǎn)投資增長(zhǎng)預(yù)計(jì)也可以持續(xù)。從簡(jiǎn)單供需的角度看，資源、能源、地產(chǎn)三條主線的前景最為明朗?！?

華商盛世成長(zhǎng)梁永強(qiáng)：尋找業(yè)績(jī)復(fù)蘇的企業(yè)

華商盛世成長(zhǎng)基金經(jīng)理梁永強(qiáng)在三季報(bào)中也回顧了其三季度的操作情況并做了分析，“在第三季度，A股市場(chǎng)發(fā)生了大幅度波動(dòng)。而面對(duì)市場(chǎng)的調(diào)整，對(duì)基金倉(cāng)位比例和結(jié)構(gòu)做出了一定修正，降低了整體組合的波動(dòng)率。但總體上看，我們對(duì)調(diào)整的幅度估計(jì)不足，組合中也依然保留了相當(dāng)比例的高風(fēng)險(xiǎn)品種，導(dǎo)致在市場(chǎng)下跌中也蒙受了不少損失，導(dǎo)致基金凈值跌幅較大?！?

而對(duì)于后市，他認(rèn)為，“市場(chǎng)分歧依舊較大，我們則依然保持樂(lè)觀的看法，依據(jù)主要是兩點(diǎn)：1.宏觀經(jīng)濟(jì)整體轉(zhuǎn)好越來(lái)越明朗，未來(lái)幾個(gè)月的宏觀數(shù)據(jù)可能將持續(xù)走好；2.雖然有貨款規(guī)模緊縮的擔(dān)憂，但流動(dòng)性依然充足，尤其是2010年一季度貸款的再度放量，將給市場(chǎng)再次注入活力。”

另外，他特別指出，“從具體結(jié)構(gòu)來(lái)說(shuō)，經(jīng)過(guò)8月份的調(diào)整，投資者已經(jīng)趨于冷靜，未來(lái)僅僅依賴(lài)板塊輪動(dòng)取得超額收益的難度加大，而真正在復(fù)蘇中業(yè)績(jī)?nèi)〉昧己迷鲩L(zhǎng)的企業(yè)將獲得追捧，自下而上選股的優(yōu)勢(shì)開(kāi)始顯現(xiàn)。我們將加大個(gè)股研究的力度，相對(duì)弱化單純的行業(yè)配置趨向，爭(zhēng)取在最后一個(gè)季度做好收官之作?！?

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