基金樂觀看后市 四季度行情震蕩向上

2009年10月27日 09:11
來源：新聞晨報 作者：李銳

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□晨報記者 李銳

三季度數(shù)據(jù)已經(jīng)披露，創(chuàng)業(yè)板即將推出，A股市場行情將會如何演繹？哪些板塊可能成為基金投資布局的重點?對于這些市場關(guān)注熱點，本月28日即將發(fā)行的浦銀安盛紅利精選基金擬任基金經(jīng)理方毅日前表示，在宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)向好趨勢下，不排除四季度有震蕩向上的可能，而五條主線將會成為近期的投資重點。

四季度行情或可期待

“整體判斷，我們維持四季度行情仍有可能震蕩向上的判斷。”談及近期行情，方毅表示，這主要是因為：

首先，三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)顯示，GDP增速為8.9%，反映了經(jīng)濟復蘇的勢頭已經(jīng)確立。此外，1-9月CPI同比下降1.1%，而隨著美元的貶值，大宗商品需求持續(xù)旺盛，CPI在年底前就有望轉(zhuǎn)正。正是隨著經(jīng)濟增長和通脹預期再起，大部分投資品行業(yè)的市場表現(xiàn)仍然值得期待，未來市場將會重回投資品主線。

其次，隨著復蘇階段的持續(xù)，中國經(jīng)濟將在2009年四季度以后由復蘇階段轉(zhuǎn)向繁榮階段初期。隨著上市公司利潤回升趨勢更趨明朗，投資高分紅上市公司的分紅回報有望持續(xù)增加。

最后，目前市場估值相對合理。數(shù)據(jù)顯示，目前滬深300成份股的平均估值為27.7倍，在近10年來處于中等水平，而考慮到上市公司利潤超過15%的增速，那其2010年的動態(tài)市盈率不過21倍，投資吸引力仍然較大。

五條主線可以關(guān)注

至于行業(yè)配置，方毅認為，在上述經(jīng)濟背景下，有五條投資主線有望會成為四季度甚至明年上半年的關(guān)注重點：

第一，受益于流動性改善的行業(yè)。目前，出口形勢逐漸回暖，美元持續(xù)貶值，人民幣升值壓力較大，導致資本持續(xù)流入國內(nèi)，進而造成市場估值提升，銀行、保險等板塊受益明顯。第二，市場價格見底回升行業(yè)。受益于四萬億元的持續(xù)投入，以及宏觀經(jīng)濟的持續(xù)回暖，以基建、房地產(chǎn)為主要受益行業(yè)的快速升溫，直接帶動了鋼鐵、房地產(chǎn)板塊的向好。第三，受益于美元貶值的大宗商品，比如煤炭、有色、黃金、石油等；第四，確定毛利率改善較多的行業(yè)，如汽車、家電等；第五，低碳經(jīng)濟、節(jié)能減排，如電動汽車、核能、新能源、太陽能、智能電網(wǎng)等。

紅利型基金受青睞

就在市場持續(xù)震蕩之際，業(yè)內(nèi)專家表示，隨著上市公司分紅的大幅增長，“紅利價值”將日受重視，“分紅率”將成為上市公司最重要的價值評估指標之一，獲得更多市場認同的高分紅上市公司也有望獲得更為良好的市場表現(xiàn)。據(jù)wind資訊統(tǒng)計，今年初至10月20日的基金業(yè)績表現(xiàn)來看，紅利股票型基金收益為62.75%，高出其他股票型基金平均收益4%。

而就在近期，將有多只紅利型基金發(fā)行。其中，浦銀安盛紅利精選基金股票資產(chǎn)比例為60%-95%，該基金以專注于上市公司的核心價值——紅利價值為主；泰達荷銀紅利先鋒也將于近期發(fā)行，收益來源于股價的上漲和上市公司派發(fā)的紅息，承諾在符合規(guī)定的前提下至少每季分紅一次。此外，長盛量化核心也在發(fā)行中。

作為首批披露三季報的兩只基金，中郵核心成長和中郵核心優(yōu)選，均判斷四季度市場趨勢將更為樂觀，結(jié)構(gòu)性的機會將成為四季度的投資重點。行業(yè)配置將更看重經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整和消費升級帶來的投資機會，包括消費電子、商業(yè)零售、3G、智能電網(wǎng)、低碳經(jīng)濟等；積極參與區(qū)域性的投資機會，如上海世博會相關(guān)的商業(yè)零售、酒店旅游等；繼續(xù)關(guān)注經(jīng)濟復蘇相關(guān)的周期性行業(yè)，如金融、地產(chǎn)、鋼鐵、化工、機械等。

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