三季度基金收益盤點(diǎn)：首尾相差33%

2009年10月18日 21:21
來(lái)源：投資者報(bào)

人參與條評(píng)論

《投資者報(bào)》記者 楊雪婷

告別了上半年的單邊上揚(yáng)走勢(shì)，A股市場(chǎng)三季度步入調(diào)整格局。以滬深300指數(shù)為例，從6月30日的3166點(diǎn)到9月30日的3005點(diǎn)，看似只有5%的跌幅，但期間卻經(jīng)歷了近1000點(diǎn)的震蕩——最高點(diǎn)在8月4日的3803點(diǎn)，最低點(diǎn)在8月31日的2830點(diǎn)，震幅高達(dá)30.7%。

與此同時(shí)，基金也面臨著市場(chǎng)的考驗(yàn)。據(jù)《投資者報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，剔除貨幣型基金及QDII基金后，在納入統(tǒng)計(jì)的484只開放式基金中，第三季度收益率最高的是嘉實(shí)主題增長(zhǎng)，達(dá)到10%，比最后一名友邦華泰行業(yè)領(lǐng)先高出33.3%。而前三季度，新世紀(jì)優(yōu)選以75%的增長(zhǎng)率名列首位。

嘉實(shí)主題三季度領(lǐng)跑

從倉(cāng)位上看，嘉實(shí)主題增長(zhǎng)對(duì)市場(chǎng)節(jié)奏的把握更加到位。季報(bào)顯示，其一季度倉(cāng)位高達(dá)94%, 但二季度迅速下降至60%，主動(dòng)減倉(cāng)意愿十分明顯。該基金經(jīng)理鄒唯也解釋說(shuō)，自己早在6月底就判斷市場(chǎng)將進(jìn)入調(diào)整階段，提前降低倉(cāng)位并采取防御策略。雖然減倉(cāng)時(shí)間稍嫌早，但未雨綢繆確實(shí)讓嘉實(shí)主題增長(zhǎng)在三季度逆市增長(zhǎng)，成為收益冠軍，而且比第二名諾安靈活配置7.8%的收益高出近2.3%。

諾安靈活配置三季度的良好表現(xiàn)也得益于低倉(cāng)位策略。季報(bào)顯示，今年以來(lái)諾安靈活配置的倉(cāng)位始終很低，一季報(bào)顯示其倉(cāng)位只有52.2%，二季報(bào)中倉(cāng)位也只有61.2%。低倉(cāng)位策略讓諾安靈活配置第三季度取得了正收益，但由于在一季度倉(cāng)位過(guò)低，上半年收益不佳，所以今年以來(lái)整體收益排名仍處于中游位置。

排在第三位的建信核心精選三季度收益率為7.3%，從倉(cāng)位上看，該基金一季度倉(cāng)位81%，二季度倉(cāng)位91%，能在高倉(cāng)位下取得正收益，一方面顯示了基金經(jīng)理的管理能力，一方面凸顯了其“船小好掉頭”的優(yōu)勢(shì)——截至二季度，該基金份額只有1億份左右。

取得6.9%正收益，排在第四位的是泰達(dá)荷銀品質(zhì)生活，這是今年4月成立的新基金，2009年中報(bào)顯示，該基金倉(cāng)位僅為67.2%，基金經(jīng)理建倉(cāng)之穩(wěn)健可見(jiàn)一斑。

相比之下，友邦華泰行業(yè)領(lǐng)先正是因?yàn)榻▊}(cāng)速度太快，導(dǎo)致三季度收益墊底。該基金成立于2009年8月3日，而8月4日上證綜指正好達(dá)到最高峰3478點(diǎn)。從8月4日到9月30日，股指跌幅約為20%，而友邦華泰行業(yè)領(lǐng)先跌幅達(dá)23.3%。與嘉實(shí)主題相比，二者三季度收益率相差33.3%。此外，中歐價(jià)值發(fā)現(xiàn)以-19%的收益率排在倒數(shù)第二，該基金成立于今年7月24日，同樣因建倉(cāng)速度過(guò)快導(dǎo)致凈值下跌慘重。

寶盈基金公司旗下的兩只基金，寶盈泛沿海增長(zhǎng)和寶盈鴻利收益以15.72%和15.26%的跌幅分列倒數(shù)第3、4名，這兩只基金都是由同一位基金經(jīng)理——陸萬(wàn)山掌管。

從倉(cāng)位變化上看，寶盈泛沿海增長(zhǎng)的倉(cāng)位變化和嘉實(shí)主題增長(zhǎng)正好相反，一季度倉(cāng)位為61.3%，二季度倉(cāng)位一舉飛躍至94.7%。寶盈鴻利倉(cāng)位的變化更大，2008年底，該基金的股票倉(cāng)位一度減至2.5%；今年一季度，在滬深300指數(shù)快速上漲了近40%之后，其倉(cāng)位仍維持在4%的低位。二季度末其倉(cāng)位大幅上升至74.6%，但同期收益僅有4.4%。這說(shuō)明該基金二季度絕大部分時(shí)間仍接近空倉(cāng)，直至二季度末才驟然提高倉(cāng)位?？梢?jiàn)，寶盈系兩只基金凈值大幅下跌的主因是基金經(jīng)理踏錯(cuò)市場(chǎng)節(jié)奏。

前三季4只基金堅(jiān)守前10

盡管經(jīng)歷了市場(chǎng)大幅波動(dòng)的洗禮，前三季度仍有4只基金延續(xù)了上半年的戰(zhàn)績(jī)，收益率繼續(xù)排在前10名的位置，分別是新世紀(jì)優(yōu)選成長(zhǎng)、華夏復(fù)興、華商盛世成長(zhǎng)和長(zhǎng)城消費(fèi)增值。其中，新世紀(jì)優(yōu)選成長(zhǎng)以75.2%的增長(zhǎng)率排在第一位。

新進(jìn)前10名的有6只基金，包括興業(yè)社會(huì)責(zé)任、銀華核心價(jià)值優(yōu)選、華夏大盤精選、易方達(dá)價(jià)值成長(zhǎng)、新世紀(jì)優(yōu)選分紅和景順長(zhǎng)城增長(zhǎng)2號(hào)。其中興業(yè)社會(huì)責(zé)任和華夏大盤前進(jìn)名次最多，第三季度兩只基金分別實(shí)現(xiàn)了5.7%，5.4%的收益。

二季度排在前10的中郵核心優(yōu)選、華商領(lǐng)先企業(yè)、交銀穩(wěn)健配置混合、國(guó)聯(lián)安精選、融通行業(yè)景氣、博時(shí)特許價(jià)值則在三季度退出了前10的陣營(yíng)。

新世紀(jì)優(yōu)選成長(zhǎng)之所以能在前三季度收益率奪冠，得益于上半年良好的業(yè)績(jī)基礎(chǔ)及三季度優(yōu)秀的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。上半年該基金以70.7%的增長(zhǎng)率排在第4位。二季度末，該基金倉(cāng)位高達(dá)94%，但第三季度，該基金仍實(shí)現(xiàn)了2.5%的正增長(zhǎng)，充分顯示出基金經(jīng)理對(duì)市場(chǎng)的把握能力。此外新世紀(jì)優(yōu)選成長(zhǎng)規(guī)模較小，截至二季度末，其份額只有2.2億份。

華夏復(fù)興和華夏大盤精選分列第5、6位，顯示了華夏基金公司不容小覷的實(shí)力。值得一提的是，這兩只基金從今年以來(lái)就沒(méi)有放開申購(gòu)，這可謂是華夏基金保業(yè)績(jī)的“必殺技”。

和華夏基金一樣，新華基金公司(原新世紀(jì)基金公司)也有兩只基金沖進(jìn)了前10，除了排名第一的新世紀(jì)優(yōu)選成長(zhǎng)，還有排在第8位的新世紀(jì)優(yōu)選分紅，第三季度該基金實(shí)現(xiàn)了5%的收益。

四季度策略偏重業(yè)績(jī)

四季度將是基金沖擊全年業(yè)績(jī)最關(guān)鍵的一年，從目前基金公司策略報(bào)告看，各大基金公司一方面關(guān)注有利于市場(chǎng)的因素，如經(jīng)濟(jì)緩慢的復(fù)蘇，企業(yè)盈利的機(jī)會(huì)，另一方面也關(guān)注市場(chǎng)的一些諸如政策導(dǎo)向，通貨膨脹預(yù)期、擴(kuò)容壓力等一系列不確定因素，在策略上攻守兼?zhèn)洹?/p>

富國(guó)基金表示將重點(diǎn)關(guān)注消費(fèi)品和部分中、下游制造業(yè)等行業(yè)，強(qiáng)周期行業(yè)，如鋼鐵、有色、煤炭等行業(yè)，此外還有受益于低碳經(jīng)濟(jì)和通脹預(yù)期主題的行業(yè)，包括節(jié)能、環(huán)保、新能源、上游資源類和房地產(chǎn)等行業(yè)。

長(zhǎng)城基金公司則看好房地產(chǎn)投資拉動(dòng)的上游行業(yè)、通脹預(yù)期加強(qiáng)下的投資機(jī)會(huì)、估值較低的板塊、受益出口復(fù)蘇的品種。

中?；鸸菊J(rèn)為，市場(chǎng)由流動(dòng)性推動(dòng)估值的行情在三季度結(jié)束，市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)轉(zhuǎn)移到企業(yè)業(yè)績(jī)。關(guān)注經(jīng)濟(jì)調(diào)整中受益的新興經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，包括電子信息科技、先進(jìn)裝備制造業(yè)、低碳經(jīng)濟(jì)、醫(yī)療保健行業(yè)，業(yè)績(jī)確定的房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈，汽車及其上下游行業(yè)等。

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