海歸王波明：將證券市場(chǎng)引入中國(guó)

2009年10月13日 15:59
來(lái)源：南方人物周刊作者：彭蘇

人參與條評(píng)論

一個(gè)社會(huì)主義國(guó)家，去建立個(gè)股票交易所,這是不可思議的事。外國(guó)人眼里，在中國(guó)，股份制是與私有制劃等號(hào)，搞不好是要被抓進(jìn)去的

南方人物周刊-本刊記者彭蘇發(fā)自北京

難以想像，王波明1米8的大高個(gè)塞進(jìn)“聯(lián)辦”那富麗窄小的英式靠椅里，會(huì)是個(gè)什么樣？就像你無(wú)法將資本市場(chǎng)引進(jìn)中國(guó)這段往事，與“聯(lián)辦”稍嫌低矮狹小的空間聯(lián)系到一起。

“聯(lián)辦”，現(xiàn)稱中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心。不管其名如何變動(dòng)，王波明依然是這里的掌管者，這位聯(lián)辦總干事的另一重身份，還是《財(cái)經(jīng)》雜志社的出品人。

王波明扛著肩，趿著腳地踱進(jìn)門來(lái)。聯(lián)辦成立17年來(lái)，這是他第二次接受采訪。

“將股市引進(jìn)中國(guó)的這檔子事，在我腦子里一直特別重。自打中國(guó)資本市場(chǎng)建立，十幾年來(lái)風(fēng)風(fēng)雨雨，真的需要很長(zhǎng)時(shí)間才能回顧評(píng)判，我怕我說(shuō)多了會(huì)出錯(cuò)?！蓖醪餮鄄€低垂，京腔低沉。

說(shuō)罷，他就要起身溜到隔壁摸盒香煙。他的步調(diào)、他的背影……半百人生，怎么看都透著股不吝。

稍頃，他重新坐回。正如記者王安曾在書(shū)中對(duì)他的描述：“只要不是正式場(chǎng)合，王從不打領(lǐng)帶，坐在沙發(fā)上全無(wú)坐相，必蹺二郎腿，必一會(huì)兒就出溜下去，然后再頑強(qiáng)地挺上來(lái)，循環(huán)往復(fù)，樂(lè)此不疲?！敝皇谴丝?，他的手中冒出一罐啤酒。

想問(wèn)啤酒的滋味，如同請(qǐng)他回首往事，純屬多余。平淡飲進(jìn)，咽進(jìn)的是他少年時(shí)，作為前外交官王炳南之子，父親在文革中被打成“特嫌”，母親自盡離世后，自己過(guò)早的顛沛流離；人到中年，作為紐約證券交易所的經(jīng)濟(jì)師，親歷了華爾街著名的“黑色星期一”；1988年，第五代海歸歸國(guó)，建立中國(guó)股市的前前后后。

領(lǐng)事幾乎是把我請(qǐng)進(jìn)屋

1978年7月，時(shí)任美國(guó)總統(tǒng)卡特的科技顧問(wèn)弗蘭克普雷斯，向當(dāng)時(shí)的中國(guó)副總理方毅發(fā)出邀請(qǐng)，邀請(qǐng)中國(guó)政府派代表團(tuán)赴美商談中美互派留學(xué)生的有關(guān)事宜。與美達(dá)成協(xié)議后，國(guó)家教委陸續(xù)與英、加、意、法、德等國(guó)達(dá)成交換留學(xué)生協(xié)議。有人將這個(gè)年段出國(guó)的留學(xué)生描述為“第五代”，第五代中就有王波明。

王波明是1980年去的美國(guó)。此前，他在北京第二外國(guó)語(yǔ)學(xué)院學(xué)習(xí)英語(yǔ)。此后，他在紐約皇后學(xué)院學(xué)了兩年本科，“主要偏重于政治和國(guó)際關(guān)系學(xué)”。

與公派留學(xué)不同的是，他是自費(fèi)留學(xué)?！耙粋€(gè)親戚為我提供了經(jīng)濟(jì)擔(dān)保書(shū)?！被貞浧鹑ッ绹?guó)大使館辦理簽證那段，至今都讓王波明樂(lè)不可支，“當(dāng)時(shí)大陸去美國(guó)的人很少。使館領(lǐng)事幾乎是把我請(qǐng)進(jìn)屋內(nèi)，意思像求著我似的。到了美國(guó)，別人一聽(tīng)說(shuō)是大陸去的，敢情把你當(dāng)個(gè)稀罕物，都圍著你問(wèn)，你在國(guó)內(nèi)吃得飽么？喲，你還能騎自行車上學(xué)啊?！?/p>

兩年后，王波明以全優(yōu)成績(jī)畢業(yè)，隨即進(jìn)入哥倫比亞大學(xué)主修國(guó)際金融。“別看我爸爸是外交官，可一個(gè)月才拿300元。錢真讓人沒(méi)辦法，不是你全優(yōu)了，你就想上哪所大學(xué)就上哪所大學(xué)。是誰(shuí)給你獎(jiǎng)學(xué)金了，你就奔誰(shuí)去?！?/p>

當(dāng)然當(dāng)然，除了獎(jiǎng)學(xué)金，吸引他的還有大學(xué)本身，“哥大的國(guó)際金融比哈佛都好，很多大人物都上那兒執(zhí)教”。

同樣因?yàn)殄X，上學(xué)期間，他不得不在紐約的《華僑日?qǐng)?bào)》開(kāi)經(jīng)濟(jì)專欄，苦心經(jīng)營(yíng)千字短文，賺取杯水車薪。這是否為他將來(lái)做傳媒人埋下伏筆，王波明笑而不答。

總之，在美國(guó)當(dāng)記者，他說(shuō)他很享受，在美國(guó)當(dāng)記者很有“無(wú)冕之王”的感覺(jué)?！凹热灰獙懨绹?guó)如何看中國(guó)，我必須要把中國(guó)的事琢磨透。自從1984年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革由農(nóng)村步入城市，中國(guó)形勢(shì)就很熱鬧，幾乎天天在變……”

他挺矯情地拋出一個(gè)詞：“激動(dòng)人心。”再激動(dòng)人心，也不及他一頭扎進(jìn)紐約交易所來(lái)得痛快，能闖進(jìn)號(hào)稱世界上最大的馴獸場(chǎng)，管他“馴?！被蛘摺榜Z熊”。

“1987年，哥大畢業(yè)后，我亂七八糟投了200封求職信。紐約股票交易所有了回復(fù)，我想以前從沒(méi)有中國(guó)人進(jìn)過(guò)那里，于是我就去了，在經(jīng)濟(jì)研究部做經(jīng)濟(jì)師。其實(shí)，當(dāng)個(gè)經(jīng)濟(jì)師沒(méi)什么大不了的，凡是個(gè)人就是經(jīng)濟(jì)師了?！?/p>

凡是個(gè)人在紐約股票交易所呆上四五年，收入都能拿得比卡特總統(tǒng)多。但一年過(guò)后，王波明回國(guó)了。

“和北京司機(jī)一樣愛(ài)議政的人”

曾有人分析過(guò)海歸回國(guó)的理由：家國(guó)情結(jié)、擁有政策保障、回國(guó)發(fā)展空間大等等。這，遠(yuǎn)不及王波明六年前的一番語(yǔ)言來(lái)得生動(dòng)：

“操！其實(shí)在美國(guó)的生活膩膩的，周末帶老婆孩子去野游，草地上一躺，吃的喝的一大堆，以后幾十年的日子也會(huì)是這樣，不會(huì)有大變數(shù)的。知道我們要回國(guó)，真有些留學(xué)生恨得咬牙切齒的，他媽的他們真的要回去折騰？可要讓他們回來(lái)，打爛壇壇罐罐，老婆孩子哭哭泣泣，他們又狠不下心，只好咬牙切齒。”

今天的他無(wú)疑含蓄了、紳士了，“肯定不是被紐約股市的暴跌給嚇回來(lái)的”。話聊起來(lái)挺長(zhǎng)，最簡(jiǎn)單的版本是——

回國(guó)前，王波明組織了一個(gè)中國(guó)旅美商學(xué)會(huì)，簡(jiǎn)稱CBA。當(dāng)年旅美的中國(guó)留學(xué)生有三大會(huì)：經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)、科技學(xué)會(huì)、再就是CBA?！癈BA里主要是學(xué)商學(xué)生。大伙時(shí)常聚會(huì)，參政議政意識(shí)挺強(qiáng)?！?/p>

王波明與后來(lái)?yè)?dān)任證監(jiān)會(huì)副主席的高西慶的結(jié)識(shí),也是緣自CBA?！癈BA需要一個(gè)律師。高西慶是留學(xué)生里唯一拿了律師證的中國(guó)人。他和北京司機(jī)一樣愛(ài)議政，激情比較高，也許他太有激情了，以致后來(lái)在證監(jiān)會(huì)幾進(jìn)幾出?！?/p>

“和北京司機(jī)一樣愛(ài)議政的人”，包括了日后證監(jiān)會(huì)研究中心主任李青原、號(hào)稱中國(guó)“并購(gòu)之父”的萬(wàn)盟投資管理有限公司董事長(zhǎng)王巍、美林(亞太)中國(guó)區(qū)主席劉二飛等一干人等。國(guó)內(nèi)來(lái)人也是直奔大本營(yíng)，比如王岐山、周小川、張曉彬、張紹杰、周其仁……

“1984年，北京有一個(gè)青年經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)，社會(huì)上知道的人不多，學(xué)會(huì)里面就有周小川、馬凱、樓繼偉這些改革之士?！奔由显趪?guó)內(nèi)時(shí)任中國(guó)人民銀行綜合司司長(zhǎng)的宮著銘，這些青年新貴們，敢想敢干，早對(duì)建立證券交易市場(chǎng)蠢蠢欲動(dòng)。

改革之士與CBA一拍即合，所聊話題無(wú)非是股票、證券、資本市場(chǎng)?！皣?guó)內(nèi)來(lái)人往往大手一揮，這個(gè)想法很好——可是，眼下不成熟。”

“促進(jìn)中國(guó)證券發(fā)展委員會(huì)”在閑聊中橫空出世，每月小聚一次。1988年3月，由王波明、高西慶、王巍執(zhí)筆，聯(lián)合李青原、劉二飛、茅桐、王大偉、盛溢，八人共同寫成了《關(guān)于促成中國(guó)證券市場(chǎng)法制化和規(guī)范化的政策建議》。

“經(jīng)濟(jì)學(xué)有三要素：人力、原材料、資本市場(chǎng)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的初期就缺資本市場(chǎng)?！闭嬉貒?guó)建立股市，似乎沒(méi)幾人相信?！澳阆胂氚耸甏?，別說(shuō)股票，連個(gè)股份制企業(yè)都少見(jiàn)，更別提《證券法》了，整個(gè)經(jīng)濟(jì)體制改革都完全沒(méi)起來(lái)。”

雖說(shuō)沒(méi)打算一輩子呆在美國(guó)，但他并不抗拒紐約，不夜城，有活力，多姿多彩。

經(jīng)不住高西慶等人的攛掇，得，還是回去吧。反正在交易所內(nèi)，耳邊也不得閑：一個(gè)經(jīng)濟(jì)師對(duì)他說(shuō)：“王，回中國(guó)去，你的作用將是不可替代的?！?/p>

正那時(shí)，他又得聞早前的一條消息，紐約股票交易所董事長(zhǎng)約翰凡爾霖在中國(guó)拜訪了鄧小平?！班囆∑綄?duì)他說(shuō)，你們有個(gè)紐約股票交易所，我們中國(guó)也可以試試嘛?！?/p>

東邊修車，西邊賣包子

1988年5月到8月，整整4個(gè)月，高西慶在紐約愣找不著王波明。王安曾戲稱這是中國(guó)證券史上的一樁懸案，王波明嗬嗬笑道：

回國(guó)之前，教育部在《人民日?qǐng)?bào)》海外版上刊登了一條消息：如果你是自費(fèi)留學(xué)生回國(guó)，回國(guó)機(jī)票一律報(bào)銷。把我忽悠回來(lái)后，上教育部一打聽(tīng)，教育部里的人說(shuō)你得先找一個(gè)工作單位，讓單位上給你報(bào)銷。

那時(shí)候真愿意回國(guó)的留學(xué)生可謂鳳毛麟角。也不能怪他們不回，就拿李某某(現(xiàn)為某國(guó)家政策性銀行的董事長(zhǎng)、行長(zhǎng))打比方，他還是1984年回國(guó)的呢，自打他回來(lái)第一天起，就覺(jué)得自己應(yīng)該在人行當(dāng)部長(zhǎng)。結(jié)果呢，體制還在那兒，什么部長(zhǎng)？連科長(zhǎng)都不算，一切從打水掃地開(kāi)始。

為了建立股票交易所，我和高西慶沒(méi)拿綠卡，自絕后路。高西慶在華爾街上有名的mudge rose律師事務(wù)所做律師，我們拿綠卡是相當(dāng)容易的事兒。可就想到事業(yè)的艱難，怕有綠卡在那兒，一遇困難就往后撤。

剛開(kāi)始確實(shí)很難。我倆剛回國(guó)，要游說(shuō)體改委、政改辦、包括一些大公司，復(fù)印、查資料、開(kāi)會(huì)，高西慶都得自己掏腰包。倆人一人一輛自行車，東騎西騎，四處奔波。幸好是在美國(guó)認(rèn)識(shí)了張曉彬，他當(dāng)時(shí)是中國(guó)新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司總經(jīng)理，他贊助了我們十萬(wàn)元。

我覺(jué)得人往往是被預(yù)期所趨使，開(kāi)始想難點(diǎn)好，說(shuō)不定末了事就成功了。所以我倆痛下決心，如果五年以后干不成，他在東邊修自行車，我在西邊賣包子。

進(jìn)中南海，是賈宏生帶我去的。我記不清具體日期了，他對(duì)我說(shuō)今天國(guó)務(wù)院開(kāi)會(huì)討論股票的事，正好你和我去。我就坐著他的車一起去了，主持會(huì)議的叫宮著銘，開(kāi)會(huì)內(nèi)容正好是王岐山他們弄了一份建立北京股票市場(chǎng)的建議書(shū)，我一聽(tīng)，嘿，我回國(guó)不就是要干這事嘛。

萬(wàn)壽賓館會(huì)議

早在同年4月，上海慶祝交通銀行成立80周年之際，宮著銘就以人行司長(zhǎng)的身份飛往上海祝賀。當(dāng)晚，他在時(shí)任上海市市長(zhǎng)朱镕基家里，談起了上海金融改革。

他說(shuō)到兩條：一是大力發(fā)展和利用地方金融機(jī)構(gòu)；第二就是抓緊建立證券市場(chǎng)，有了證券交易所錢就不用愁。

說(shuō)起大宮，那可真是個(gè)人物啊。還有王岐山，他那時(shí)負(fù)責(zé)中國(guó)農(nóng)業(yè)信托投資公司，剛剛涉入金融領(lǐng)域。我和高西慶雖然懂證券市場(chǎng)，可是上層運(yùn)作得靠他們。王岐山對(duì)這事一直很積極，我想他那會(huì)兒還不太懂股票市場(chǎng)是怎么回事，但已經(jīng)隱約地感到了這事的重要性。

7月9日，在萬(wàn)壽賓館，人民銀行總行召開(kāi)了‘金融體制改革和北京證券交易所籌備研討會(huì)’，這次會(huì)議囊括中國(guó)經(jīng)濟(jì)界最有實(shí)權(quán)的機(jī)構(gòu)和個(gè)人，可以說(shuō)，創(chuàng)建中國(guó)證券市場(chǎng)的序幕就從這次會(huì)議正式拉開(kāi)。

這次會(huì)后，由人總行牽頭組成證券交易所研究設(shè)計(jì)小組，宮著銘、張曉彬主持起草白皮書(shū)——《中國(guó)證券市場(chǎng)創(chuàng)辦與管理的設(shè)想》。

編寫這份白皮書(shū)，共花了一個(gè)多月。起草小組有我、張曉彬、宮著銘、周小川、高西慶、還有人總行博士生蔡重直、北大法律系副教授陳大剛、中創(chuàng)的許小勝。

《設(shè)想》包括了《籌建北京證券交易所的設(shè)想和可行性報(bào)告》、《建立國(guó)家證券管理委員會(huì)的建議》、《建立證券管理法的基本設(shè)想》。

大宮和曉彬是總張羅，和岐山一起負(fù)責(zé)政策上的把關(guān)和協(xié)調(diào)。西慶、大剛管法律方面，王莉在交易操作和結(jié)算實(shí)務(wù)方面，我在交易所運(yùn)作和管理方面，都受過(guò)專業(yè)訓(xùn)練，而且有一定實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)，還有幾十位來(lái)自主管部門、研究機(jī)構(gòu)的人員參加討論。

白皮書(shū)遞上去了。

當(dāng)時(shí)，一位國(guó)家領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任中央財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組組長(zhǎng)，姚依林是副組長(zhǎng)。領(lǐng)導(dǎo)批復(fù)希望財(cái)經(jīng)領(lǐng)導(dǎo)小組開(kāi)會(huì)聽(tīng)取我們匯報(bào)。1988年11月9日早上9點(diǎn)，在國(guó)務(wù)院第三會(huì)議室，當(dāng)時(shí)的國(guó)務(wù)院副總理姚依林等主持會(huì)議。參加會(huì)議的還有財(cái)政部副部長(zhǎng)項(xiàng)懷誠(chéng)、原國(guó)家經(jīng)委副主任呂東、體改委副主任安志文、高尚全等人。

會(huì)議一直開(kāi)到中午12點(diǎn)10分。其間，各位領(lǐng)導(dǎo)分別就股票上市向我們提出種種疑問(wèn)。給我印象最深的是，關(guān)于國(guó)家證券交易委員會(huì)領(lǐng)導(dǎo)小組要不要成立？這事由誰(shuí)牽頭去做？

人行與經(jīng)濟(jì)部門之間有爭(zhēng)議。人民銀行當(dāng)即跳出來(lái)說(shuō)他們牽頭，項(xiàng)懷誠(chéng)說(shuō)人行工作比較忙，還是由體改委牽頭吧。人行不依了，說(shuō)他們?cè)缇驮谘芯窟@事了。最后姚依林拍板說(shuō)，你們比較忙，還是讓安志文他們牽頭吧，這事才順到了體改委這邊。

“搞不好是要被抓進(jìn)去的”

“聯(lián)辦是為北京建立證券交易所做準(zhǔn)備?！蓖醪髡f(shuō)。

因?yàn)楣善苯灰姿@詞太敏感，中央不愿意高調(diào)對(duì)外，要求王波明們少說(shuō)多做，低調(diào)籌備。所以，1989年3月15日，證券交易所研究設(shè)計(jì)聯(lián)合辦公室成立了,簡(jiǎn)稱聯(lián)辦?！昂髞?lái)改名中國(guó)證券市場(chǎng)研究設(shè)計(jì)中心，但大家仍叫它聯(lián)辦。”

“聯(lián)辦既然是為北京建立證券交易所作準(zhǔn)備，為什么交易所又改在上海、深圳？”

王波明呷進(jìn)一口啤酒，緩緩道來(lái)：

我們是打算設(shè)在北京的，跟中央也是這么說(shuō)的。因?yàn)楣善苯灰姿詈迷O(shè)在金融中心。當(dāng)時(shí)中國(guó)沒(méi)有資本市場(chǎng)，只有銀行。銀行總部，工農(nóng)中建都在北京。后來(lái)有很多原因，選擇了上海。

其中之一，就是當(dāng)時(shí)上海市市長(zhǎng)朱镕基計(jì)劃開(kāi)發(fā)浦東。要開(kāi)發(fā)浦東，中央說(shuō)錢是沒(méi)有的，只能給政策支持。而開(kāi)發(fā)預(yù)算就是8000億，對(duì)于自解放后內(nèi)存收入全部上交中央的上海而言，根本就是天文數(shù)字。

這時(shí)，宮著銘給朱镕基寫了一封信，大致內(nèi)容是說(shuō)，要想開(kāi)發(fā)浦東，就要借全國(guó)的錢。銀行已經(jīng)已經(jīng)沒(méi)有辦法了，你要搞個(gè)股票交易所。

朱市長(zhǎng)問(wèn)他，什么叫股票交易所？宮著銘用最簡(jiǎn)單樸實(shí)的語(yǔ)言向他作了解釋。這引起了朱镕基的重視。說(shuō)那好吧，就建吧。

問(wèn)題是，要建股票交易所，上哪兒找懂這行的人??？這就想起了茅盾寫的《子夜》，想起舊上海原來(lái)是有過(guò)股票交易所的，他們趕緊把這撥老人挖出來(lái)。人還真找出幾個(gè)，但他們說(shuō)過(guò)去的股票交易所，交易的不是股票，而是地方債券。

聯(lián)辦的秘書(shū)長(zhǎng)經(jīng)書(shū)平與朱镕基的關(guān)系很熟。他去了上海，跟朱镕基說(shuō)：“我們這兒有撥人，就是搞北京證券交易所的。”

朱镕基說(shuō)好啊，那把他們請(qǐng)來(lái)，我給解決戶口問(wèn)題。讓他們安頓下來(lái)，幫我把這個(gè)股票交易所成立起來(lái)。

后來(lái)，我們就去了上海。向朱镕基作了匯報(bào)，并講建立股票交易所，我們可以協(xié)助，但人還是你們自己找。于是，1989年12月2日，籌建上海股票交易所的三人小組成立，分別是上海交通銀行的董事長(zhǎng)李祥瑞、上海人行行長(zhǎng)龔浩成、上海體改辦主任賀鎬聲。李祥瑞后來(lái)也是滬市交易所的第一任頭兒。

我們以前沒(méi)覺(jué)得這事有多趕。本身建立一個(gè)股票交易所就是一個(gè)系統(tǒng)工程，涉及法律、會(huì)計(jì)、投資人、交易場(chǎng)所的選定。再加上那時(shí)要根電話線都難，交易所里要配50根電話線，還得層層審批，進(jìn)度要快也快不起來(lái)。

直到朱镕基到加拿大訪問(wèn)，有記者問(wèn)他，中國(guó)還要不要改革？他回答說(shuō)，當(dāng)然要改革，比如我們馬上要建立股票交易系統(tǒng)，今年年底上海股票交易所就要開(kāi)門。我們?cè)趪?guó)內(nèi)拿到新聞稿，一看，哎喲,都在五六月了，我們還在籌備呢。

既然上面發(fā)話了，肯定得趕緊做出來(lái)。就這樣，1990年12月19日，上海證券交易所舉行開(kāi)業(yè)典禮。

在此之前，深圳證券交易所為了搶到“第一”稱號(hào)，居然就趕在12月1日試開(kāi)張了，當(dāng)天的情形聽(tīng)說(shuō)比較冷清，畢竟倉(cāng)促嘛。想想也挺理解他們，意義重大嘛。不光是在中國(guó)，就整個(gè)東歐國(guó)家而言都意義重大。一個(gè)社會(huì)主義國(guó)家，去建立一個(gè)股票交易所,這是不可思議的事情。外國(guó)人眼里，在中國(guó)，連股份制都是與私有制劃等號(hào)，搞不好是要被抓進(jìn)去的。

1992年，我參觀浦東時(shí)，它真是破破爛爛。雖然他們給我看模型，指這兒是陸家嘴，那兒要歌劇院時(shí)，說(shuō)得特宏偉，我心里一點(diǎn)都不信。再說(shuō)開(kāi)上海交易所時(shí)，李祥瑞在會(huì)上打招呼：說(shuō)開(kāi)這個(gè)交易所別指望賺錢，這個(gè)交易所政治影響大于經(jīng)濟(jì)影響。別想著炒股票。

我沒(méi)反對(duì)他的說(shuō)法,但也沒(méi)想這么快,幾乎一年左右,全中國(guó)的錢就像對(duì)著抽風(fēng)機(jī)似的，忽一下全抽向上海。沒(méi)想到股票交易量大大超過(guò)債券交易量，百萬(wàn)富翁大量涌出，比如楊百萬(wàn)，不過(guò)，他是炒債券發(fā)的財(cái)。

1990年12月，以上海證券交易所、深圳證券交易所和北京“聯(lián)辦”申請(qǐng)的STAQ(證券交易自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng))兩所一網(wǎng)作為標(biāo)志，中國(guó)證券市場(chǎng)就此建立起來(lái)。

遺憾？

1980年代突建證券市場(chǎng)，是全搬國(guó)外，1990年代的中國(guó)股市是結(jié)合中國(guó)國(guó)情，搞得有點(diǎn)四不像，“現(xiàn)在中國(guó)股市又回到一個(gè)沒(méi)有硬傷的市場(chǎng)上來(lái)了，十幾年了，該付的學(xué)費(fèi)也付了，該流的血也流了，該是成長(zhǎng)的時(shí)候了吧？”王波明自飲自問(wèn)。

至于“聯(lián)辦”，1989到1992年，它的使命似乎已然結(jié)束?！白C券交易所成立后，‘聯(lián)辦’的錢花光了，人也沒(méi)得用了，理事會(huì)就差明說(shuō)要我們自謀生路了。那幾年時(shí)間，我們一直在思考要做什么。后來(lái)高西慶提出，有個(gè)互聯(lián)網(wǎng)的東西，將來(lái)準(zhǔn)能把辦公室、圖書(shū)館全都滅了。這樣我們才與政府完全分開(kāi)，轉(zhuǎn)型下海。”

別看現(xiàn)在《財(cái)經(jīng)》雜志、和訊網(wǎng)具有行業(yè)知名度，“可在1998年，《財(cái)經(jīng)》的概念都沒(méi)形成，兩三年沒(méi)廣告，我說(shuō)養(yǎng)著；1995年，互聯(lián)網(wǎng)進(jìn)入時(shí)，和訊網(wǎng)虧錢，我說(shuō)養(yǎng)著，做事得往長(zhǎng)遠(yuǎn)看。”

不知這位自認(rèn)目光長(zhǎng)遠(yuǎn)的人是否心存遺憾？“證監(jiān)會(huì)成立時(shí)，我和高西慶幾個(gè)都進(jìn)去了。大約過(guò)了一個(gè)月，我覺(jué)著我不適合呆在政府部門。我沒(méi)辦法呆?，F(xiàn)在回頭想想，我要是留下來(lái)了，又會(huì)怎樣？”

其語(yǔ)氣遺憾，莫如自夸。