基金三季度業(yè)績分化嚴重 首尾相差近30%

2009年10月09日 05:10
來源：中國證券報－中證網(wǎng)

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□本報記者 余??北京報道

2009年第三季度，A股市場結(jié)束了上半年的單邊上漲行情，步入震蕩調(diào)整階段，上證綜指當季下跌6.08%。期間基金業(yè)績分化嚴重，股票方向基金中表現(xiàn)最好和最差的基金業(yè)績相差近30個百分點。在各類型基金中，QDII基金表現(xiàn)最好，指數(shù)基金跌幅最大，老牌基金公司旗下基金在調(diào)整市中表現(xiàn)相對出色。

整體跑贏大盤

今年第三季度，在流動性預(yù)期改變和估值走高的影響下，市場波動驟然加劇，上證綜指自8月4日沖高至3478.01點后一路下跌，最低曾探至2639.76點，期間最大跌幅接近25%。

銀河證券基金研究中心統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，第三季度上證綜指和滬深300指數(shù)分別下跌6.08%和5.11%，同期各類型基金整體均跑贏大盤。其中，154只標準股票型基金平均業(yè)績?yōu)?3.01%，72只偏股型基金平均業(yè)績?yōu)?2.59%，48只靈活配置型基金平均業(yè)績?yōu)?2.57%。表現(xiàn)略遜的是對倉位有比較嚴格限制的指數(shù)基金，但由于跟蹤指數(shù)的多樣化，15只標準指數(shù)型基金平均業(yè)績?yōu)?4.48%，仍優(yōu)于大盤。

QDII基金在各類型基金中表現(xiàn)最為優(yōu)異。受益于國際市場的反彈，9只QDII基金平均業(yè)績達10.69%，上投摩根亞太優(yōu)勢、工銀全球業(yè)績表現(xiàn)居前。由于債市表現(xiàn)依然低迷，股市調(diào)整又拖累了部分參與權(quán)益類投資的債券基金，57只普通債券型基金(一級)平均業(yè)績出現(xiàn)虧損，為-0.32%。在537只納入統(tǒng)計的基金中，187只基金在第三季度取得了正收益，其余350只則出現(xiàn)虧損。

分析第三季度股票方向基金的整體業(yè)績，安信證券基金分析師任瞳表示，盡管季度內(nèi)市場出現(xiàn)調(diào)整，但基金仍整體跑贏大盤，說明基金管理人應(yīng)對市場調(diào)整的倉位控制策略和防御性選股策略產(chǎn)生了效果。他認為，經(jīng)歷過2008年的大熊市，基金經(jīng)理普遍在投資中提高了風險控制意識，當市場估值偏高時會有所警惕，應(yīng)對起來也更加果斷。

首尾差距明顯

不過，第三季度市場寬幅震蕩對基金管理人的投資能力提出了更高的要求，也導(dǎo)致基金業(yè)績在第三季度出現(xiàn)了比較明顯的分化。在納入統(tǒng)計的347只股票方向基金中，位居首位的嘉實主題混合型基金季度內(nèi)凈值增長率達到10.47%，排在最后一位的寶盈泛沿海增長則虧損17.72%，兩者相差近30個百分點。嘉實主題表現(xiàn)優(yōu)異的主要原因是基金經(jīng)理鄒唯早在6月底就判斷市場將進入調(diào)整階段，提前降低倉位并采取防御策略，盡管在7月的市場上漲時忍受了較大壓力，但最終市場證明了他的判斷。

觀察排名靠前的基金可以發(fā)現(xiàn)，嘉實、銀華、華夏、富國等老牌基金公司的基金多位列其中。例如，第三季度排名股票方向基金前20位的基金中，嘉實主題、嘉實研究精選分居第1和第17位，王亞偉執(zhí)掌的華夏大盤精選和華夏策略排在第6和第12位，銀華則有銀華領(lǐng)先和銀華價值優(yōu)選排名第10和第11位。業(yè)內(nèi)人士分析，老牌基金公司管理風格相對比較穩(wěn)健，風險控制意識較強，使其面對市場調(diào)整不至于措手不及，因此旗下基金表現(xiàn)相對較佳。

此外，第三季度排名靠前的基金中有不少是熊市中的抗跌英雄，但今年上半年排名卻大幅落后。例如2008年的冠軍泰達荷銀成長，第三季度以4.2%的凈值增長率位居第15位，但上半年業(yè)績只有26.04%。任瞳表示，部分基金已經(jīng)形成了比較明顯的投資風格，特別適合某一階段的市場。熊市中表現(xiàn)出色的基金通常重視控制風險，因此當?shù)谌径仁袌龀霈F(xiàn)調(diào)整時，這些基金會脫穎而出。

基金業(yè)績在第三季度出現(xiàn)了比較明顯的分化。在納入統(tǒng)計的347只股票方向基金中，位居首位的嘉實主題混合型基金季度內(nèi)凈值增長率達到10.47%，排在最后一位的寶盈泛沿海增長則虧損17.72%，兩者相差近30個百分點。

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