基金三季度減倉換股待來年

2009年10月08日 22:30
來源：中國證券報·中證網(wǎng)

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基金普遍在8月份進(jìn)行了減倉，以防御的心態(tài)度過了8、9月份。對于四季度，諸多基金認(rèn)為，不必過分悲觀，市場將會隨著時間的推移和企業(yè)業(yè)績回升預(yù)期的兌現(xiàn)緩慢上漲，有明確業(yè)績保障并能受益經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的企業(yè)會重新受到青睞，四季度更可能是一個優(yōu)選個股的時間窗口。

三季度紛紛減倉

從中國證券報記者了解到的情況看，部分基金早在6、7月份即開始減倉，調(diào)整持倉結(jié)構(gòu)，偏向消費、醫(yī)藥等持續(xù)穩(wěn)定增長的行業(yè)，以防御的姿態(tài)進(jìn)入8月。事實證明，雖然度過了一陣難熬的日子，但是這些基金8月份以來的業(yè)績表現(xiàn)補償了他們所曾承受的壓力。

不過，更多基金是在8月份市場開始顯露出明顯的調(diào)整跡象后，才開始大幅度減倉，到8月中下旬基金的股票倉位普遍已降至80%以下。德圣基金研究中心出具的報告稱，8月份隨著市場的調(diào)整，基金開始主動減倉，各類型基金股票倉位均有較為顯著的下降。據(jù)德圣測算，8月末，可比的股票型基金平均倉位為80.4%，相比7月30日大幅下降7.2個百分點；偏股混合型基金平均倉位為74.68%，比一個月前大幅下降7.6個百分點。不過，從整體上來看，基金平均倉位仍處高位。

在下跌市道中，一些防御類行業(yè)個股在沉寂了一段時間后，重新獲得了市場的追捧。金融、煤炭、鋼鐵、房地產(chǎn)、有色的跌幅領(lǐng)先其他板塊。Wind數(shù)據(jù)顯示，從8月4日調(diào)整起一個月，申萬鋼鐵行業(yè)指數(shù)跌幅高達(dá)34.34%，煤炭下跌28.51%，有色下跌24.74%，跌幅遠(yuǎn)超大盤；而生物醫(yī)藥、食品飲料分別僅下跌2.24%、7.32%。

雖然機(jī)構(gòu)實施了大幅度減倉，但對宏觀經(jīng)濟(jì)和A股中期向上的信心并沒有磨滅。“這也是為什么我們減到75%不再繼續(xù)往下減的原因。”一位基金經(jīng)理介紹說，“我不知道底在哪里，但在目前這個位置上，還是想保留一定的倉位。”他認(rèn)為，退潮是暫時的，下跌給繼續(xù)上漲騰出了空間。

國泰基金指出，對于下階段行情不必過分悲觀，由于7月份宏觀數(shù)據(jù)不如預(yù)期，曾經(jīng)一度讓市場開始懷疑基本面發(fā)生變化，但是中國經(jīng)濟(jì)基礎(chǔ)并沒有出現(xiàn)轉(zhuǎn)折，只是股市自去年年底以來的快速上漲反映了太多的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期望的判斷，需要回調(diào)等待業(yè)績兌現(xiàn)，因此沒有理由過分悲觀。

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