節(jié)后如何選股三季報中尋黑馬

2009年09月26日 01:54
來源：每日經(jīng)濟(jì)新聞

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每經(jīng)記者肖艷

業(yè)績因素是影響股價最重要的因素。盡管節(jié)前大盤走勢較弱，但預(yù)告三季度業(yè)績增長的一些股票，走勢明顯強(qiáng)于大市。節(jié)后市場面臨很多不確定性，但是部分三季度業(yè)績亮麗的股票，預(yù)計仍然會吸引資金的追捧，尤其是業(yè)績的可持續(xù)增長會提升股票的價值，而這正是推動股價上升的內(nèi)在因素。

下周就是國慶前最后幾個交易日了，進(jìn)入10月份之后，上市公司3季報業(yè)績將陸續(xù)披露。日前，已有不少公司披露了三季度業(yè)績預(yù)告，其中，預(yù)告三季度業(yè)績同比增長的公司，在目前大盤處于弱市、許多個股大幅回落時，股價仍有強(qiáng)勢表現(xiàn)，其中一些公司股價甚至有再創(chuàng)新高的可能，如雙良股份(600481，收盤價15.38元)、海螺型材(000619，收盤價12.59)、江山化工(002061，收盤價13.84元)、黔輪胎(000589，收盤價15.3元)等。

選股思路 3類增長需甄別

截至目前，滬深兩市共有621家上市公司披露了三季度業(yè)績預(yù)告，其中業(yè)績同比預(yù)增或好轉(zhuǎn)的個股為242家，占比38.97%。業(yè)績預(yù)減個股271家，占比43.64%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，這些企業(yè)業(yè)績大幅增長的原因主要有3類：

一是由于企業(yè)資產(chǎn)發(fā)生變化。

如萬方地產(chǎn)(000638，收盤價11.93元)，公司前三季度凈利潤的預(yù)計數(shù)1237.60萬~1856.40萬元，預(yù)計最大增幅24606.43%。業(yè)績變動主要是由于公司在2008年10月實(shí)施股改和完成股權(quán)過戶，主營業(yè)務(wù)變更為房地產(chǎn)開發(fā)與銷售。但這類業(yè)績增長沒有可比性，也難有持續(xù)性。

二是受益于股票、地產(chǎn)等資產(chǎn)價格上漲。如合肥城建(002208，收盤價15.45元)預(yù)計1～9月份凈利潤同比增長0～30%，而此前在半年報中公司預(yù)計1～9月份凈利潤同比下降30～50%。業(yè)績預(yù)告出現(xiàn)差異的原因是近期合肥市房地產(chǎn)市場持續(xù)升溫，公司第三季度實(shí)際銷售的商品房面積較半年報的預(yù)計有較大幅度增長。又如民生投資(000416，收盤價7.85元)預(yù)告，公司三季度扭虧，實(shí)現(xiàn)凈利潤6200萬元，預(yù)增405.04%。公司稱，“2008年1～9月份業(yè)績虧損的主要原因是證券市場持續(xù)調(diào)整導(dǎo)致公司交易性金融資產(chǎn)公允價值變動損失增加。2009年1～6月，因交易性金融資產(chǎn)公允價值變動收益和投資收益增加，公司實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司全部減持了證券投資所購買的股票后未再進(jìn)行新的證券投資?！边@類業(yè)績增長持續(xù)性一般也不長。

三是受益于經(jīng)濟(jì)形勢好轉(zhuǎn)，需求增加，毛利率上升。如永鼎股份(600105，收盤價8.68元)前三季度業(yè)績預(yù)增500%。公司稱，業(yè)績增長主要原因是隨著國家加強(qiáng)通信建設(shè)的投資力度，市場需求量迅速增加。此外，美達(dá)股份(000782，收盤價4.53元)稱公司前三季度實(shí)現(xiàn)扭虧，業(yè)績預(yù)增386.42%。公司稱主要受益于今年以來國內(nèi)錦綸行業(yè)產(chǎn)品價格見底回升，毛利率有所提高。江山化工也由于同樣的原因?qū)崿F(xiàn)扭虧，業(yè)績預(yù)增252.93%。其他因同樣原因預(yù)告三季度業(yè)績增長的公司還有，南嶺民爆(002096，收盤價20.38元)預(yù)計前三季度預(yù)增350～400%，京新藥業(yè)(002020，收盤價8.21元)業(yè)績預(yù)增208.37%。這類業(yè)績增長最值得關(guān)注。

潛力個股 4只好股可關(guān)注

除了要甄別業(yè)績增長的原因，選出業(yè)績可持續(xù)增長的個股外，股價的高低也不得不考慮。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》通過梳理業(yè)績預(yù)增的242家公司，剔除了前期漲幅已經(jīng)較大的個股，精選了4只有價值的個股，有望在未來有所表現(xiàn)。

大龍地產(chǎn)目標(biāo)價22~25元

大龍地產(chǎn)(600159，收盤價15.28元)在其半年報中，預(yù)測2009年前三季度業(yè)績預(yù)增7000%以上，折合每股收益超過0.50元。安信證券行業(yè)分析師徐勝利指出，下半年該公司將積極推進(jìn)定向增發(fā)工作，擬發(fā)行不超過7000萬股，募集資金不超過8億元，主要投入王府井“西部會館”項(xiàng)目建設(shè)。據(jù)了解，該項(xiàng)目位于北京王府井商業(yè)街北段，北側(cè)為王府井大飯店，南側(cè)為世都百貨商場，東臨王府井大街，由一棟主題酒店和兩棟公寓式酒店組成，項(xiàng)目總建筑面積7.3萬平方米，樓面地價6000元/平方米，建成后如果全部銷售，預(yù)期凈利潤可達(dá)到4.25億元。

同時，公司宣武區(qū)大龍新都項(xiàng)目地塊拆遷進(jìn)展順利，滿洲里一期已經(jīng)接近封頂。順義裕龍花園六區(qū)續(xù)建項(xiàng)目有望年內(nèi)或明年初開工。徐勝利認(rèn)為，2010～2011年公司的利潤來源主要是裕龍花園三區(qū)項(xiàng)目，裕龍花園六區(qū)續(xù)建項(xiàng)目，滿洲里項(xiàng)目，大龍新都項(xiàng)目，西部會館項(xiàng)目等。他指出，公司的實(shí)際控制人是順義區(qū)國資委，公司的戰(zhàn)略為“回歸順義”，積極投入順義新城建設(shè)。按照《順義新城規(guī)劃》，順義新城的規(guī)劃區(qū)范圍為順義區(qū)全部行政區(qū)域，順義新城將建設(shè)成為現(xiàn)代國際空港、區(qū)域產(chǎn)業(yè)引擎和綠色宜居新城。下半年公司有望在順義區(qū)28個村拆遷產(chǎn)生的公開出讓土地中擇優(yōu)增加項(xiàng)目儲備。

徐勝利預(yù)計，公司2009年全年每股收益有望達(dá)到0.60元以上(按照定向增發(fā)后股本計算)，2010年每股收益預(yù)計1.03元，給予25倍PE(市盈率)，6個月目標(biāo)價22~25元。

路翔股份目標(biāo)價20～23.5元

路翔股份(002192，收盤價17.16元)半年報披露，預(yù)計2009年1～9月業(yè)績與上年同期相比扭虧為盈，盈利300萬元～800萬元。公司表示，業(yè)績預(yù)增原因主要是受國家宏觀政策刺激內(nèi)需計劃的影響，公路基建行業(yè)向好，公司三季度供應(yīng)的項(xiàng)目有廣巴高速、成灌高速、廣梧高速、深汕西大修項(xiàng)目、滬蓉國道SZGX2標(biāo)、廣州BRT工程等；另外，公司利用與上游供應(yīng)商的良好協(xié)作關(guān)系和優(yōu)惠條件，加大了重交瀝青貿(mào)易力度，部分克服了季節(jié)性因素對公司業(yè)績的不良影響；同時，2009年原油價格走勢平穩(wěn)，公司在項(xiàng)目利潤上有一定保證。

華泰證券研究員吳劍平指出，路翔股份主營的改性瀝青產(chǎn)品具有區(qū)別于普通瀝青的優(yōu)越性能，越來越多的高等級公路開始大規(guī)模采用改性瀝青。去年11月份，我國啟動了4萬億投資規(guī)劃，根據(jù)國家交通運(yùn)輸部門的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，上半年全國新開工高速公路建設(shè)項(xiàng)目111個，建設(shè)里程1.2萬公里、計劃總投資約7000億元，同比分別增長3.6倍、5.9倍和6倍。他指出，路翔股份在全國設(shè)立了8大子公司，形成了全國布局；公司募集資金項(xiàng)目—移動式改性瀝青集中加工裝置預(yù)計在今年底全部投入運(yùn)行，將提高快速供貨能力。

中信建投分析師趙獻(xiàn)兵指出，由于行業(yè)景氣上升，該公司2009全年每股收益有望達(dá)到1.5元。公司業(yè)績主要集中于第四季度，公司于上半年中標(biāo)較多，并有望于下半年體現(xiàn)效益，給予6個月目標(biāo)價20～23.5元。

久聯(lián)發(fā)展目標(biāo)價23.76元

久聯(lián)發(fā)展(002037，收盤價13.04元)半年報預(yù)計2009年1～9月歸屬于母公司所有者的凈利潤同比增長150～180%。長江證券分析師李興指出，該公司作為國內(nèi)規(guī)模最大，產(chǎn)品品種最齊全的民爆企業(yè)之一，擁有技術(shù)研發(fā)、規(guī)模生產(chǎn)、銷售、爆破工程與服務(wù)完整的產(chǎn)業(yè)鏈，公司爆破類產(chǎn)品的產(chǎn)銷率居國內(nèi)前列。他指出，我國4萬億投資中，50%以上的投資涉及民爆產(chǎn)品。目前，貴州省貴陽—重慶、貴陽—昆明、貴陽—懷化、貴陽—南寧等高速鐵路計劃相繼出臺，也在一定程度上提升了公司的業(yè)績預(yù)期；而未來10年左右貴州省將實(shí)現(xiàn)縣縣通高速公路為目標(biāo)，2009年新增高速公路通車?yán)锍?54公里以上，改造國省干線公路461公里，開工建設(shè)通鄉(xiāng)油路3194公里。未來兩年政府加大基建投資將繼續(xù)利好民爆行業(yè)。

自2005年以來，國家先后兩次上調(diào)民爆行業(yè)基準(zhǔn)價，而2008年8月以來炸藥主要原材料硝銨價格大幅下跌，公司業(yè)績有望持續(xù)改善。同時，根據(jù)國防科工委制訂發(fā)布的《民用爆破器材行業(yè)“十一五”規(guī)劃綱要》，到2010年底民爆企業(yè)數(shù)量要在2006年的350多家基礎(chǔ)上減少到200以內(nèi)，經(jīng)營企業(yè)的數(shù)量進(jìn)一步減少到800至1000家以內(nèi)，優(yōu)勢企業(yè)市場份額將不斷擴(kuò)大。

此外，聯(lián)合證券分析師肖暉指出，重組并購將成為國內(nèi)民爆企業(yè)的發(fā)展方向，雖然久聯(lián)發(fā)展此前重組事項(xiàng)終止，不意味著久聯(lián)并購擴(kuò)張的思路停止。他預(yù)測公司2009、2010、2011年每股收益分別為0.66元、0.74元和0.81元，給予23.76元的目標(biāo)評級。

雙良股份目標(biāo)價20元

雙良股份(600481，收盤價15.38元)9月23日晚間發(fā)布業(yè)績預(yù)告，預(yù)計2009年前三季度業(yè)績與2008年同期相比增長超過150%，折合EPS(每股收益)約0.43元，其中三季度單季實(shí)現(xiàn)EPS0.2元。安信證券認(rèn)為，該公司業(yè)績大幅增長主要原因是公司募集資金投資項(xiàng)目空冷器產(chǎn)能的逐步釋放，以及受國家節(jié)能減排政策影響；同時，相比于去年三季度金融危機(jī)對公司化工業(yè)務(wù)的影響，今年以來公司苯乙烯、苯胺業(yè)務(wù)一直保持穩(wěn)定的盈利。

值得注意的是，聯(lián)合國歷史上規(guī)模最大的氣候變化峰會9月22日在紐約聯(lián)合國總部召開，中國國家主席胡錦濤在出席大會時的講話表明，中國將以前所未有的積極姿態(tài)參與到全球減排事業(yè)當(dāng)中。雙良股份無論化工業(yè)務(wù)還是機(jī)械業(yè)務(wù)均圍繞節(jié)能、節(jié)水展開，其中化工業(yè)務(wù)致力于建筑節(jié)能，機(jī)械業(yè)務(wù)的余熱利用溴冷機(jī)致力于工業(yè)節(jié)能，空冷器業(yè)務(wù)致力于工業(yè)節(jié)水，未來將要開展的海水淡化業(yè)務(wù)則立足于水資源。雙良股份的這種戰(zhàn)略布局必將為公司未來帶來巨大的發(fā)展空間。

安信證券預(yù)計，在不考慮公司海水淡化等項(xiàng)目效益的前提下，預(yù)計公司2009、2010、2011三年的每股收益分別為0.63元、0.8元、0.93元，按照2010年25倍市盈率，給予12個月目標(biāo)價至20元。