抗衡基金一對多 券商小集合產(chǎn)品倒計時

2009年09月18日 10:19
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟報道 作者：曹詠

人參與條評論

備受期待的券商“小集合”業(yè)務(wù)已是箭在弦上。

9月初，證監(jiān)會一份內(nèi)部文件已下發(fā)至各家證券公司，正式承認并定義券商“小集合”產(chǎn)品，同時放松了集合理財產(chǎn)品審核的相關(guān)指標(biāo)。

“只等相關(guān)細則出臺，我們就可以開展產(chǎn)品申報。”滬上一家大型券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)負責(zé)人預(yù)計，最快一個月內(nèi)或?qū)⒂写祟惍a(chǎn)品面市。

認可“小集合”

這份名為《證券公司集合產(chǎn)品審批若干政策和監(jiān)管要求》的內(nèi)部工作通報，對券商“小集合”產(chǎn)品予以了基本限定。

“特定限額理財產(chǎn)品，俗稱小集合，指產(chǎn)品規(guī)模在10億元以下，客戶數(shù)量200人以內(nèi)，單個客戶參與金額不低于100萬元的理財產(chǎn)品?！敝槿耸哭D(zhuǎn)述稱。

根據(jù)這一文件，即將出現(xiàn)的“小集合”產(chǎn)品與現(xiàn)存集合理財計劃存在明顯差異。

萬德統(tǒng)計顯示，截至9月16日，69只現(xiàn)存集合計劃中，成立規(guī)模最大的為光大陽光集中寶，募集金額超過68億元，28只產(chǎn)品規(guī)模在10億元以下；有效認購戶數(shù)最高近3萬戶，最低也在500戶以上，而投資門檻均普遍遵循限定性產(chǎn)品5萬元，非限定性產(chǎn)品10萬元的入門標(biāo)準(zhǔn)。

相比之下，“小集合”產(chǎn)品更類似于基金的“一對多”產(chǎn)品，規(guī)模精簡、追求絕對收益，且只面向百萬元級以上的投資者。實際上，由于審批周期長，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)上，券商一直落于基金下風(fēng)。

目前券商提供的理財服務(wù)中，除了5萬或10萬起步的集合理財產(chǎn)品，便是1000萬級別以上的定向理財，但對于資金在50萬至200萬間，即傳統(tǒng)意義上的中戶，缺乏對應(yīng)產(chǎn)品。

“相當(dāng)數(shù)量的中戶需求無法得到滿足，一方面是營業(yè)部人手不足，沒辦法提供貼身服務(wù)；另一方面，普通的集合理財產(chǎn)品也無法達到中戶的期望?；鹜瞥鲆粚Χ鄻I(yè)務(wù)，實際上就是搶奪這部分客戶，如果券商沒有相應(yīng)產(chǎn)品予以抗衡，勢必面臨客戶的流失?！鼻笆鋈耸拷榻B。一接近監(jiān)管層人士透露，初步設(shè)想中，擬計劃將大部分審批權(quán)力下放至各地監(jiān)管局，證監(jiān)會保留最后審核權(quán)，通過這種方式來加快審批流程。此外，當(dāng)前逐個申報產(chǎn)品的約束也將得到松綁，“一次申報2到3只應(yīng)該不存在問題”。

“我們希望最后的結(jié)果能仿照基金模式，在一定工作日內(nèi)沒有異議的話，產(chǎn)品便可以獲得批準(zhǔn)?！鄙鲜鋈耸拷榻B。

放松審核標(biāo)準(zhǔn)

此外，證監(jiān)會內(nèi)部文件還對集合理財審批指標(biāo)放松問題予以回復(fù)：成立兩年以上的證券公司，新成立集合理財產(chǎn)品可以不設(shè)立存續(xù)期以及規(guī)模上限；證券公司設(shè)立產(chǎn)品可以自主選擇是否有存續(xù)期。

當(dāng)前的券商集合理財產(chǎn)品審批過程中，雖沒有明文規(guī)定，但對存續(xù)期和投資規(guī)模均存在限制?，F(xiàn)存產(chǎn)品中，最長存續(xù)期也不過10年，產(chǎn)品規(guī)模均在100億元以下。特別是2005年誕生的首批集合計劃，產(chǎn)品存續(xù)期僅有2-3年，最長一款產(chǎn)品也在2008年清算中止。

“這對集合理財產(chǎn)品做大規(guī)模不利，短短幾年存續(xù)期滿，產(chǎn)品就將面臨清算，對券商的投入是很不經(jīng)濟的；即使可以申請展期，也增加了合同續(xù)簽等繁瑣手續(xù)?！鄙钲谝患胰藤Y產(chǎn)管理業(yè)務(wù)負責(zé)人表示。

此前證監(jiān)會機構(gòu)部曾針對證券公司資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，尤其是券商集合理財產(chǎn)品發(fā)展，在江蘇無錫召開閉門研討會議?！皬哪壳斑M展來看，監(jiān)管政策變得更貼近實際、接近市場需求，尤其是審批速度的加快，將大大改善目前的券商資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)現(xiàn)狀?！币患掖笮妥C券資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)負責(zé)人對這份最新的文件評價稱。

打印轉(zhuǎn)發(fā)