創(chuàng)業(yè)板開張 專家稱創(chuàng)業(yè)板非"免費午餐"還需謹慎

2009年09月18日 08:22
來源：中國新聞網(wǎng)

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17日、18日兩日，第一批和第二批創(chuàng)業(yè)板企業(yè)陸續(xù)上會，這意味著創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)進入一個全新的發(fā)展階段這對等待翹首盼望十余年的市場來說，是一件大事。截至記者發(fā)稿時，已有兩家企業(yè)獲得創(chuàng)業(yè)板有條件通過，分別是南方風機和青島特銳德，17日過會的其他5家企業(yè)也將于晚18時得到結(jié)果。

盡管創(chuàng)業(yè)板發(fā)審工作正在有條不紊地進行著，但就目前的A股市場表現(xiàn)來看，牛市根基并未扎穩(wěn)。對此，有投資者擔心，創(chuàng)業(yè)板的推出會分流主板市場的資金，從而導致主板市場出現(xiàn)調(diào)整，對于這一擔憂，業(yè)內(nèi)人士均表示，絕對不會對股市有所沖擊。

創(chuàng)業(yè)板開張激勵科技股集體上揚

創(chuàng)業(yè)板周四正式拉開大幕，A股市場還是明顯地感受到了“創(chuàng)業(yè)板熱”帶來的效應。盤面上看，滬深兩市周日開盤雙雙高開，迎來了A股市場的大幅反彈，上證綜指再次返回3000點關(guān)口之上，創(chuàng)近一個月以來的新高。

除了受外圍股市及大宗商品價格的強勁升勢振奮市場信心外，創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委當日正式開張激勵了科技股走強，成為推動股指向上的一大動力。

專家認為，對于創(chuàng)業(yè)板開張的積極反應顯示當前A股市場處于多頭格局，而科技股的領(lǐng)漲更彰顯廣大投資者的參與熱情在繼續(xù)升溫，這將為未來大盤的恢復性上漲提供支持。

從板塊來看，周四電子信息等科技股升勢凌厲，這主要是得益于創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委當日審核首批上會企業(yè)，令市場憧憬創(chuàng)業(yè)板從而為中小盤科技股帶來溢價。其中，新嘉聯(lián)、遠望谷、啟明信息、延華智能、七喜控股等中小板科技股普遍封住漲停。

對主板的資金分流有限

用“十年磨一劍”來形容創(chuàng)業(yè)板的孕育過程一點都不為過，而選擇在全球性經(jīng)濟危機還未走出困境的形勢下推出創(chuàng)業(yè)板，是對當前市場形勢的一種挑戰(zhàn)，再加上創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市較為集中，投資者不免生出擔憂，它們是否會分流資金，從而對A股造成影響。

對此，業(yè)內(nèi)人士認為，即使首批上會的7家企業(yè)全部通過審批，在短期內(nèi)也不會對A股市場造成影響，主要是因為這些企業(yè)計劃融資的額度非常少，這7家企業(yè)總共融資大約在23億左右，這與A股市場里每天約成交2千多億元相比較，只是鳳毛麟角。

因此，在短期內(nèi)，市場可以不用擔心創(chuàng)業(yè)板會對A股市場造成資金分流。

盡管在流動性上創(chuàng)業(yè)板未必會給主板帶來沖擊，但卻出現(xiàn)了很大的聯(lián)動性。從9月開始，A股市場又開始頑強上行，其中中小板明顯成為上漲行情的領(lǐng)頭羊。業(yè)內(nèi)人士分析，這與創(chuàng)業(yè)板上市不無關(guān)系。而在中國，資本市場歷來有逢新必炒之說，中小板受到熱捧正是市場對創(chuàng)業(yè)板上市炒作的預熱。

創(chuàng)業(yè)板的推出可以說承載著各方的殷切期望，既可以拉動民間投資、推動產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級，落實自主創(chuàng)新的國家戰(zhàn)略，又可以解決中小企業(yè)長期以來直接融資的尷尬，以創(chuàng)業(yè)促就業(yè)、刺激經(jīng)濟增長。

但也有專家對此提出疑問，創(chuàng)業(yè)板公司除了可以在股本上偏小一些，除了退市標準會嚴格一些外，創(chuàng)業(yè)板與中小板之間又有多大的區(qū)別？融資功能是主板市場最重要的功能，和主板市場一樣，這也同樣是創(chuàng)業(yè)板的主要功能。那么，主板市場上市公司惡性圈錢的陋習會不會在創(chuàng)業(yè)板里蔓延？業(yè)內(nèi)人士擔心，創(chuàng)業(yè)板會再次成為主板的縮影。

成長性是關(guān)鍵

創(chuàng)業(yè)板的橫空出世不僅給蓬勃發(fā)展的中國民營企業(yè)提供了又一個新的舞臺，也為中國投資者提供了新的選擇。

如何把握投資機會？銀華投資首席分析師陳興強在其博客中寫到：“選擇創(chuàng)業(yè)板中真正具有的成長性公司，將是投資創(chuàng)業(yè)板的關(guān)鍵?！?/p>

雖然精確判斷創(chuàng)業(yè)企業(yè)的成長幾乎是“不可能的任務”，但如何判斷其成長性仍然是有跡可循的。對此，陳興強認為，首先，投資股票是投資企業(yè)的未來，成長性衡量的是企業(yè)在未來可能具有的增長潛力。同傳統(tǒng)企業(yè)一樣，對創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長性的判斷主要從增長速度、增長質(zhì)量、增長的內(nèi)部驅(qū)動因素和外部環(huán)境等四個方面進行衡量。其次，判斷企業(yè)成長性有許多模型，涉及到多個維度，確實比較復雜。

而對于普通投資者來說，針對創(chuàng)業(yè)企業(yè)，不妨先特別關(guān)注五個具有創(chuàng)業(yè)企業(yè)“特色”的關(guān)鍵點，一是看企業(yè)“離天花板的距離”，中小企業(yè)主營業(yè)務往往集中于某個細分行業(yè)，投資者可以先看看這個細分行業(yè)的市場規(guī)模、行業(yè)競爭情況，企業(yè)的發(fā)展空間即市場容量，也就是該企業(yè)成長潛力的理論最大值；二是看企業(yè)的“人的因素”，包括企業(yè)家和核心人員；三是看企業(yè)“技術(shù)能力”；四是看企業(yè)“發(fā)展歷史”；創(chuàng)新型企業(yè)的形態(tài)千奇百怪、千姿百態(tài)，并且往往缺乏較好的參照，因此對其自身發(fā)展歷史的解讀尤為重要；五是看企業(yè)所處“生命周期”。童芬芬

(來源：中華工商時報　)

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