黃金千元關口膠著生產(chǎn)商空頭力量減弱

2009年09月16日 00:50
來源：21世紀經(jīng)濟報道

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本報記者胡婧薇上海報道

北京時間9月15日，美國COMEX(紐約商品交易所)黃金期貨價格繼續(xù)在1000美元/盎司附近盤整，截止19點30分是999美元整。隨著金價在千元關頭橫盤整理，多頭思維逐漸占據(jù)上風。不過在生產(chǎn)商做空力量減弱的同時，部分看多者為避開金價二次沖高后的滑落也選擇了暫且平倉隱退。

后市無過大波動？

9月15日美國COMEX黃金期貨價格的當日最高點約1003美元，到17時則重回1000美元附近。上海期貨交易所周二收盤時，au0912在219.27元/克，較上日跌了1.33元。

在沖破1000美元大關后，COMEX期金上周五走勢頗強，12月期金收高9.60美元收報每盎司1006.40美元。而周一上海期金價格則平開后先漲后跌，收盤于低位。主力AU0912合約跌1.39元收報每克219.57元。

“目前金價破千基本被確認，短期來看，沒有過多的理由造成黃金價格的過大波動。”上海大有黃金有限公司的總經(jīng)理王衛(wèi)東表示。

本周的最新數(shù)據(jù)顯示，今年前七個月間，中國黃金行業(yè)的礦產(chǎn)金共141.752噸，同比增長13.61%；有色金屬冶煉的副產(chǎn)金共31.115噸，同比增長12.21%。同時全球最大的黃金ETF--SPDR Gold Trust最新公布數(shù)據(jù)顯示，截至9月14日，黃金持倉量增加了1.221噸，至1078.851噸。

國泰君安期貨本周的周評報告認為，ETF--SPDR Gold Trust的黃金持有量與金價走勢出現(xiàn)了一定的背離，隨著金價的上揚，SPDR基金持倉只有小幅度的上升。自從9月4日減倉0.38噸至1077.63噸，該ETF一直維持持倉水平不變。

王衛(wèi)東認為，產(chǎn)銷關系對黃金價格的影響處于比較次要的位置，目前情況下市場對實體經(jīng)濟的態(tài)度對金價的影響更為明顯，“全球經(jīng)濟見底反彈的趨勢不是特別明顯，避險情緒會逐步推高金價，但是近1-2周避險情緒也不會特別爆發(fā)?！?/p>

拉低金價的力量在減弱

“當黃金價格到達1000美元，很難想象除了生產(chǎn)商，誰還敢做空黃金?！北M管市場人士認為，在多頭思維占據(jù)主導的情況下，黃金生產(chǎn)商可能是空頭主要力量，而事實上在千元關口，生產(chǎn)商作為空頭力量也在減弱。

上海期貨交易所黃金au0912合約和auzcc合約持倉榜單顯示，黃金生產(chǎn)商的空頭力量正在減弱。

從9月11日至9月15日，上海期貨交易所持賣倉量從28277手，減少至25974手。其中大冶有色 500手和山東黃金 410手登入9月14日空倉退榜單，中信建投也以425手登入 9月15日的空倉退榜單，大冶有色則380手成為新增空倉單位。另外另一家生產(chǎn)商紫金礦業(yè)則從11日起持續(xù)減少空頭310手。

對于部分生產(chǎn)商的平倉，北京一家大型黃金貿(mào)易商表示，黃金價格沖上1000美元之前，生產(chǎn)商認為黃金價格有下跌的風險，因此持看空倉單，以現(xiàn)有價格持續(xù)賣出黃金獲得穩(wěn)定的收益。但是沖破千元關口后，部分生產(chǎn)商的觀念轉(zhuǎn)變，認為長期來看黃金價格看漲，沒必要保留此前的空頭部位，因此止損退出。

另一家上海黃金交易所的會員單位總經(jīng)理則表示，對生產(chǎn)商而言，黃金的生產(chǎn)成本大約在400-500美元，1000美元已脫離成本區(qū)，也脫離了供求關系，這也是生產(chǎn)商前期看空的主要因素。

“目前生產(chǎn)商看好黃金趨勢而做一個止損，未來在更高的位置上會再次做空保值?！睎|證期貨研究所分析師陸兼勤表示。

盡管國內(nèi)的黃金交易量較小，其價格也被認為是國際市場上黃金的影子價格。不過上交所金價依然反映了國內(nèi)投資者對國際金價的預期。國際市場上，拉低金價的力量更是大幅減少。上周，總部位于加拿大的巴里克黃金公司表示，將出資29億美元回購大部分對沖協(xié)議。

礦商為了確保底價、獲得穩(wěn)定的現(xiàn)金流并籌集資金，通常以遠期方式進行銷售，當?shù)V商以遠期方式銷售產(chǎn)量時，會有助于拉低金價，而被認為是全球最大黃金礦商的巴里克做出上述決定無疑對金價有很大影響。

國泰君安期貨本周評論也表示，黃金本次上揚的主要動力來自于金礦企業(yè)的去套保化，空頭套保頭寸的減少幅度接近180 噸，剩余套保量也跌到了歷史低點。

部分多頭暫且隱退

從黃金突破一千美元后，不少客戶觀念發(fā)生變化，多頭思維開始占據(jù)上風。從CFTC(美國商品期貨交易委員會)公布的黃金期貨持倉量看，近期非商業(yè)部位多頭和空頭的比例是7比1，而商業(yè)部位持倉量較小，但以空頭為主。

陸兼勤表示，前期大宗商品價格比較好，黃金受關注度反而不高，但是政府行為讓投資者不能過多炒多大宗商品，資金也從大宗商品市場分流到黃金市場中。

“從中長期投資看，做多比做空風險小?！标懠媲诒硎荆澳壳翱辗降牡讱庀鄬Σ蛔?，新增的看空者少，除非是為了利用短期技術面的振蕩。”

此前黃金價格在1006-1007美元/盎司時，由于畢竟是前期高點，市場有堅定的放空者，堅定做多者卻不是那么多。陸兼勤認為，眼下多方在時間上占有優(yōu)勢，投資者也敢于做多，“即使金價下到980美元，也不會打破中長期的投資趨勢”。

不過值得注意的是，并非只有空頭在退縮，部分多頭也在千元附近隱退。

上海期貨交易所合約持倉排行榜顯示，14日持買倉量增加了475手，15日卻減少了1362手，至20104手。9月14日多倉量的退榜單位包括冠通期貨、光大期貨、招金期貨，分別成交 872手、696手和542手。