從行業(yè)變動看三季報(bào)業(yè)績：有色行業(yè)利潤向上游集中

2009年09月15日 06:05
來源：中國證券報(bào) 作者：李若馨

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本報(bào)記者 李若馨

如果說二季度對于有色企業(yè)來說是整體業(yè)績的抬升，三季度各子行業(yè)的盈利走勢已經(jīng)出現(xiàn)了分歧。隨著商品價(jià)格的上揚(yáng)，有色金屬行業(yè)利潤呈現(xiàn)向上游集中的趨勢。西部礦業(yè)、中色股份、錫業(yè)股份、辰州礦業(yè)等資源型有色企業(yè)三季度單季環(huán)比業(yè)績都出現(xiàn)了不同程度的提升。掌握著國內(nèi)氧化鋁資源的中國鋁業(yè)在三季度兩次上調(diào)氧化鋁售價(jià)，也顯現(xiàn)了鋁行業(yè)在實(shí)現(xiàn)了全行業(yè)盈利后，上游漲價(jià)分食利潤的趨勢。

鉛鋅盈利增幅可觀

雖然7月1日至今，鉛鋅價(jià)格的漲幅要低于銅，LME鉛和LME鋅的漲幅分別為22%和21%，但鉛鋅企業(yè)的盈利能力相比銅企則出現(xiàn)更為迅猛的提升。

5家鉛鋅上市公司中，中色股份(000758)、羅平鋅電(002114)和西部礦業(yè)(601168)三家公司預(yù)告第三季度業(yè)績環(huán)比漲幅都在100%以上。其中，上半年因套保導(dǎo)致二季度業(yè)績不升反降的西部礦業(yè)，預(yù)計(jì)前三季度凈利潤較上年同期下降50%以上，而三季度單季業(yè)績預(yù)計(jì)將在2.05億元左右，業(yè)績環(huán)比增幅預(yù)計(jì)超過20倍。

另外兩家鉛鋅企業(yè)，中金嶺南(000060)和*ST鋅業(yè)(000751)三季度單季業(yè)績則預(yù)計(jì)與二季度持平。受益于二、三季度的連續(xù)盈利，*ST鋅業(yè)將在9月末實(shí)現(xiàn)扭虧。公司稱，三季度末預(yù)計(jì)將盈利500萬元，第三季度單季度的凈利潤預(yù)計(jì)將超過5500萬元。

安泰科鉛鋅行業(yè)分析師馮君從指出，國內(nèi)鋅價(jià)站上15000元/噸，相當(dāng)于鋁價(jià)突破13000元/噸，意味著行業(yè)性的盈利，隨著鋁行業(yè)在二季度的整體走出虧損陰霾，鋅企在三季度也成功駛出盈虧區(qū)間。而對于鉛企來說，國內(nèi)各地爆出的“血鉛”事件，推漲了鉛價(jià)，同時(shí)也提升了鉛企的盈利空間。

加工企業(yè)受累價(jià)格抬升

商品價(jià)格的高漲并沒有讓所有有色企業(yè)受惠，實(shí)際上高漲的銅價(jià)已經(jīng)開始侵蝕銅加工業(yè)的利潤空間。從7月份至今，LME銅的價(jià)格從4984美元/噸漲至6294美元/噸，一度觸及6549美元/噸的反彈新高。而預(yù)告三季度業(yè)績的兩家銅加工企業(yè)——精誠銅業(yè)(002171)和海亮股份(002203)分別預(yù)計(jì)三季度單季盈利環(huán)比下滑。

精誠銅業(yè)預(yù)計(jì)1-9月凈利潤同比下滑20%-40%，折中看來，三季度單季公司盈利1134萬元左右，而二季度公司凈利潤為2167萬元，環(huán)比將出現(xiàn)47%左右的下滑。同樣預(yù)計(jì)前三季度業(yè)績下滑10%以內(nèi)的海亮股份，三季度盈利估計(jì)在5107萬元左右，而二季度單季該公司盈利5516萬元，依據(jù)公司的預(yù)測，環(huán)比業(yè)績也將出現(xiàn)小幅下滑。

同屬加工業(yè)的常鋁股份(002160)曾預(yù)計(jì)前三季度盈利同比下降50%-80%。公司稱，業(yè)績下滑的原因在于鋁箔材銷量比去年同期下降20%左右。而根據(jù)該公司的預(yù)計(jì)，今年第三季度盈利165萬元左右，二季度公司單季盈利額則為365萬元，如此看來三季度該公司環(huán)比業(yè)績將出現(xiàn)54%左右的下滑。

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