金價(jià)射擊之星回落還是升勢(shì)中繼

2009年09月09日 12:51
來(lái)源：威爾鑫

人參與條評(píng)論

威爾鑫首席分析師 楊易君

周二國(guó)際現(xiàn)貨金價(jià)以994美元開(kāi)盤，最高上試1007.4美元，最低下探991.4美元，報(bào)收995.7美元，較上個(gè)交易日上漲1.9美元，漲幅0.19%，日K線呈現(xiàn)一根沖高回落“倒錘頭”K線形態(tài)，目前還不能定性為短期可能見(jiàn)頂回調(diào)的“射擊之星”。

周二美元在屢屢浪費(fèi)反彈契機(jī)之后選擇大幅破位下行，一定程度上在市場(chǎng)意料外，但在情理中。但在周二美元大幅下行的背景下，黃金的強(qiáng)勢(shì)似乎有所松動(dòng)，超過(guò)10美元的長(zhǎng)上影小陽(yáng)線就是很好的技術(shù)性證明。這讓被套的空頭或看空者看到些許金價(jià)即將明顯回蕩或回落的曙光。筆者在昨日的分析中曾提到，目前投資人在審視黃金市場(chǎng)時(shí)，應(yīng)該撇開(kāi)一些以往或許與金價(jià)存在較強(qiáng)關(guān)聯(lián)的因素，比如美元、商品市場(chǎng)的表現(xiàn)等，或應(yīng)該將分析的精力專注于黃金市場(chǎng)本身。今天在收羅財(cái)經(jīng)信息時(shí)，突然發(fā)現(xiàn)來(lái)自于黃金市場(chǎng)的消息面驟然增多。不管隨后的金價(jià)作何運(yùn)行，至少目前投資人的目光已經(jīng)高度聚焦于黃金市場(chǎng)。或許對(duì)三位數(shù)金價(jià)向四位數(shù)金價(jià)的過(guò)渡本身就比較好奇，魅力似乎并不亞于百年難遇的“日全食”。故對(duì)于周二開(kāi)始金價(jià)圍繞1000美元的振蕩，筆者以為更多緣于心理層面，而不是技術(shù)層面。

消息面上，周二美元進(jìn)一步再創(chuàng)近1年新低的破位大幅下行，強(qiáng)化了投資人階段性看空美元與看多黃金的觀點(diǎn)。部分分析人士認(rèn)為，美元可能重拾季節(jié)性跌勢(shì)，因流動(dòng)性增加，之前有不長(zhǎng)的一段時(shí)間，美元受利好的經(jīng)濟(jì)指標(biāo)帶動(dòng)而上升。美元在時(shí)勢(shì)不穩(wěn)定及金融市場(chǎng)受困時(shí)被視為有避險(xiǎn)作用，在投資人風(fēng)險(xiǎn)意愿增加時(shí)，美元傾向下跌，目前看來(lái)似乎正是這樣。此外，聯(lián)合國(guó)貿(mào)易和發(fā)展會(huì)議(UNCTAD)在其年度報(bào)告中呼吁建立新的全球儲(chǔ)備體系，采用多元貨幣而非單一美元作為儲(chǔ)備貨幣，同時(shí)號(hào)召對(duì)跨境資金流動(dòng)實(shí)施更嚴(yán)格的控制。此消息令市場(chǎng)對(duì)美元的主要儲(chǔ)備貨幣地位的擔(dān)憂重燃。另有報(bào)導(dǎo)指，中國(guó)對(duì)美國(guó)發(fā)行鈔票來(lái)購(gòu)買美國(guó)公債的計(jì)劃表示憂慮。英國(guó)電訊報(bào)周末報(bào)導(dǎo)，中國(guó)擔(dān)心美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備理事會(huì)(美聯(lián)儲(chǔ),FED)發(fā)行鈔票買入美國(guó)公債的政策，這將導(dǎo)致美元大幅走軟的風(fēng)險(xiǎn)，且促使中國(guó)重新厘訂其外匯儲(chǔ)備政策?！八羞@些消息均不利美元，這是對(duì)未來(lái)幾個(gè)月美元可能走軟的一個(gè)提醒，”O(jiān)ubina說(shuō)?！敖袢彰涝獏R價(jià)走勢(shì)可能是美元下一次跌勢(shì)的開(kāi)始，”Scotia Capital匯市策略師Camilla Sutton說(shuō)，“源于金價(jià)帶動(dòng)商品價(jià)格上漲，且金價(jià)升穿1,000美元關(guān)鍵水準(zhǔn)，這扶助再壓低美元?！?/p>

現(xiàn)貨金跳升至每盎司1,007.45美元，為去年3月以來(lái)最高水準(zhǔn)，最后成交在993.70美元。金價(jià)通常和美元走勢(shì)相反，黃金是美元替代資產(chǎn)，在美元下跌時(shí)，非美國(guó)投資者買入黃金也變得較便宜。盡管筆者以為，上述關(guān)于黃金本身及關(guān)聯(lián)市場(chǎng)之于黃金的解析有的地方顯得比較牽強(qiáng)，但總體尚能解釋當(dāng)前黃金市場(chǎng)的表象。而我們專業(yè)的市場(chǎng)分析人士可能不宜對(duì)上述市場(chǎng)思維邏輯全面引用。筆者稍早即提出，無(wú)論美元作何運(yùn)行，黃金都將迎來(lái)一個(gè)至少的階段性強(qiáng)勢(shì)，而如果美元趨弱運(yùn)行，則可能使多頭的運(yùn)作錦上添花。

關(guān)注黃金與美元運(yùn)行邏輯的投資人可能再度對(duì)周二美元?jiǎng)糯斓那闆r下金價(jià)為何滯漲產(chǎn)生憂慮?？纯照吲c空頭被套者會(huì)對(duì)此市場(chǎng)更加充滿幻想，他們可能看到了作空獲利的希望或空頭被套后的解套時(shí)機(jī)。而看多卻踏空的投資者也倍加猶豫與痛苦，上不上作多的列車呢？周二金價(jià)相對(duì)于美元滯漲的“射擊之星”是否意味著階段性黃金多頭的列車已經(jīng)到站？消息面上似乎有這種相對(duì)權(quán)威的憂慮：首先是在金價(jià)上行中的歐洲央行售金行為。截至9月4日當(dāng)周，歐央行黃金儲(chǔ)備減少3,100萬(wàn)歐元至2,320.81億歐元，凈外匯儲(chǔ)備減少1.90億歐元至1,944億歐元。其次，F(xiàn)ocus執(zhí)行董事Campbell Baird向路透表示，你可以預(yù)期全球各地金礦產(chǎn)量將大幅增加，這將會(huì)超出負(fù)荷，很快導(dǎo)致金價(jià)挫跌。至少目前看來(lái)，這會(huì)助漲看空與作空者的僥幸。但Baird對(duì)這種情況也不敢確定，Baird指出，金價(jià)如果到了每盎司1,000-1,500美元，“我們賺的錢就超出我們能夠處理的水準(zhǔn)?！彼⒎Q，“我們會(huì)希望這樣的價(jià)格不致引來(lái)瘋狂的投機(jī)性投資，但絕對(duì)有可能?！?/p>

但也有對(duì)黃金前景持堅(jiān)定樂(lè)觀的機(jī)構(gòu)。Noster Capital的管理合伙人PedrodeNoronha周二表示，由于投資者更加傾向于持有價(jià)值存在持續(xù)性的資產(chǎn)，而非波動(dòng)性較高的貨幣，金價(jià)最高可能會(huì)升至1600美元/盎司。Noronha指出，所有基本面因素都已經(jīng)具備，若突破去年高點(diǎn)，金價(jià)可能會(huì)快速向1200-1400美元/盎司進(jìn)發(fā)。Noronha表示：以現(xiàn)在的通脹狀況和上世紀(jì)80年代早期相比，如果金價(jià)要觸及當(dāng)時(shí)的位置，就需要達(dá)到1600美元/盎司。我認(rèn)為這種情況并非難以實(shí)現(xiàn)，尤其是在考慮到當(dāng)前推動(dòng)金價(jià)上揚(yáng)的基本面時(shí)。自上周提高黃金相關(guān)產(chǎn)品頭寸之后，Noster Capital已將大約50%的資金投入到黃金衍生品市場(chǎng)。

階段性金價(jià)的運(yùn)行與我們分析預(yù)期高度吻合，周二開(kāi)始金價(jià)面臨1000美元的振蕩，筆者以為更多來(lái)自心理層面而非技術(shù)層面。近日我們?cè)跁?huì)員的分析報(bào)告中指出，至少短期來(lái)看，在上周金價(jià)以強(qiáng)勁的姿態(tài)回升以后，短期金價(jià)產(chǎn)成強(qiáng)回蕩于980美元下方的可能幾乎沒(méi)有。因?yàn)槟壳笆袌?chǎng)主力無(wú)論場(chǎng)內(nèi)、還是場(chǎng)外多頭布的局都較為充分，他們對(duì)960～980美元附近的“廉價(jià)籌碼”并不非常感興趣，因?yàn)樗麄円呀?jīng)在更低價(jià)位建立了充足多頭。故一旦越過(guò)這個(gè)重要的技術(shù)關(guān)口，多頭主力可能就不會(huì)給做錯(cuò)的空頭再度從容出局的機(jī)會(huì)，目前看來(lái)正是這樣。這部分空頭堅(jiān)持的最終結(jié)果或許是迎來(lái)他們的“悲慘世界”！目前金價(jià)面臨1000美元，意似百年難遇的“日全食”奇觀，市場(chǎng)會(huì)有來(lái)自心理而非技術(shù)層面的振蕩，但這種振蕩或回蕩的幅度可能較為有限。盡管周二空頭看見(jiàn)了見(jiàn)頂意義的臆想“射擊之星”，但金價(jià)產(chǎn)生強(qiáng)回蕩的可能極小，短期回蕩至980美元下方幾乎沒(méi)有可能，也盡管技術(shù)面上連續(xù)超買，但這是技術(shù)分析少見(jiàn)的盲點(diǎn)。多頭或許認(rèn)為周二金價(jià)盡管相對(duì)于美元滯漲，并留下長(zhǎng)長(zhǎng)上影，但仍可能僅僅是階段性上行中繼。而伴隨階段性金價(jià)進(jìn)一步攻克1000美元，并向上拓展空間，階段性的技術(shù)壓力會(huì)真的越來(lái)越大，強(qiáng)回蕩或真的來(lái)臨。這不僅讓空頭痛苦，也讓踏空的看多投資人痛苦！

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