麥格理謀落地A股

2009年09月09日 00:20
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

人參與條評(píng)論

本報(bào)記者 于曉娜香港報(bào)道

第一方陣？第二方陣？

《21世紀(jì)》：在中國(guó)業(yè)務(wù)方面，麥格理從1995年進(jìn)入中國(guó)，有人說你們像一個(gè)安靜的好孩子，不出亂子，也沒什么特別好的成績(jī)。

羅安君：第一點(diǎn)是，麥格理很穩(wěn)健，我們不會(huì)像其他投行，市場(chǎng)好的時(shí)候就拼命招人，不好了就拼命裁人，一會(huì)兒進(jìn)來一會(huì)兒撤走，這不是麥格理的風(fēng)格。我們強(qiáng)調(diào)穩(wěn)定的增長(zhǎng)，所以每年我們的人員和業(yè)務(wù)都在增長(zhǎng)。

第二點(diǎn)，我們國(guó)內(nèi)的平臺(tái)，跟我們競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比，打造是比較完善的，我們有三塊業(yè)務(wù)平臺(tái)，目前還沒有看到其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手像我們有這么完整的平臺(tái)，這對(duì)我們下一步的增長(zhǎng)奠定了比較好的基礎(chǔ)，而且這三四年來，麥格理在中國(guó)是最快的增長(zhǎng)時(shí)期，這和我們的投入、領(lǐng)導(dǎo)，包括亞洲和中國(guó)業(yè)務(wù)各方面的團(tuán)隊(duì)，與他們的努力是分不開的。

《21世紀(jì)》：在很多大陸投資者的眼里，好像麥格理不是屬于第一方陣的，不像高盛、摩根士丹利等，而是習(xí)慣性的把麥格理列為第二方陣的，不知道這個(gè)印象對(duì)不對(duì)？

上半年我們采訪了麥格理的全球總裁，本報(bào)讀者認(rèn)為，麥格理當(dāng)時(shí)是碩果僅存的沒有被危機(jī)拖進(jìn)去的全球性投行，不知道是不是因?yàn)辂湼窭硎且患野闹薜墓?，而不是一家歐美的公司，如果是歐美的公司或者主要業(yè)務(wù)在歐美的話，會(huì)不會(huì)也被金融危機(jī)給擊倒了？

羅安君：第一個(gè)問題呢，麥格理進(jìn)入中國(guó)的年頭跟我們歐美的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手比，肯定沒它們那么長(zhǎng)，所以很多客戶并不是很了解麥格理。

還有一個(gè)潛在原因是，中國(guó)內(nèi)地的很多業(yè)內(nèi)人士都是從歐美留學(xué)回來的，所以他們接觸歐美的名字更多，印象更深，這也是可能的一個(gè)原因。另外，歐美的機(jī)構(gòu)規(guī)模都比較大，很多都是綜合性的銀行，業(yè)務(wù)范圍比較多，這個(gè)可能是大家印象的來源。

麥格理屬于做的比較精細(xì)的，不是什么都做，我們一般是在有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的領(lǐng)域，才投入精力和財(cái)力。如果你們?cè)谙愀酆鸵恍C(jī)構(gòu)或者投資者聊起麥格理的話，會(huì)發(fā)現(xiàn)他們對(duì)麥格理的評(píng)價(jià)是非常高的，認(rèn)為我們和第一梯隊(duì)的投行相比也是非常有競(jìng)爭(zhēng)力的，對(duì)一家機(jī)構(gòu)的了解可能需要一個(gè)過程。而且確實(shí)從規(guī)模上來講，我們沒有它們大。

第二個(gè)問題，可能不能單純從地理位置來看金融危機(jī)的影響，歐美有一些機(jī)構(gòu)也受到金融危機(jī)的影響比較小，澳洲也有個(gè)別的機(jī)構(gòu)受影響比較大，還有幾家投行因此倒閉了，這主要還是看風(fēng)險(xiǎn)管理和控制的水平，還有管理層對(duì)突發(fā)事件的把握和預(yù)知，以及提前的防控，這些方面都是非常重要的。

“創(chuàng)業(yè)板不是我們的重點(diǎn)”

《21世紀(jì)》：你們?cè)趺纯唇衲甑娜谫Y的市場(chǎng)狀況？

羅安君：我們做業(yè)務(wù)的出發(fā)點(diǎn)，主要還是看中長(zhǎng)期的市場(chǎng)情況，不會(huì)看非常短期的變化，我們對(duì)中國(guó)和中國(guó)的資本市場(chǎng)，以及中資企業(yè)的海外上市都是看好的，當(dāng)然短期之內(nèi)可能有些波動(dòng)，今年我們做的也很好，像北京金隅的上市，超額認(rèn)購(gòu)倍數(shù)創(chuàng)了很高的記錄，接近七八百的超額認(rèn)購(gòu)，上市第一天就漲了56%，大家都很滿意。

除了北京金隅，還有瑞金礦業(yè)、中國(guó)中旺等IPO，增發(fā)的項(xiàng)目也有好幾個(gè)，所以今年我們股票發(fā)行方面的業(yè)績(jī)還是不錯(cuò)的。

《21世紀(jì)》：接下來在IPO以及其它融資業(yè)務(wù)方面，比如紅籌回歸、匯豐等外資企業(yè)中國(guó)上市等方面，麥格理有什么參與計(jì)劃嗎？

翟雋：我們必須拿到國(guó)內(nèi)合資證券的牌照之后才能進(jìn)行這塊業(yè)務(wù)，這也就是我們?yōu)槭裁船F(xiàn)在緊鑼密鼓的推進(jìn)這方面的工作，這個(gè)我們是有想法、有計(jì)劃的。

《21世紀(jì)》：前陣子A股的IPO的速度非常快，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的資金影響力也是很顯著的，你覺得從節(jié)奏上來看，A股IPO是不是快了點(diǎn)？H股方面呢？

翟雋：H股的發(fā)行速度不是問題，H股今年的發(fā)行量跟2006、2007年比還差得很遠(yuǎn)的，市場(chǎng)的需求量很大，但供應(yīng)量很少，我們的判斷是H股的發(fā)行數(shù)量會(huì)穩(wěn)步增加，在未來半年到一年，我們最近看到很多客戶在積極籌備了。A股我們不是專家，但是A股最近市場(chǎng)出現(xiàn)這么大的波動(dòng)肯定會(huì)對(duì)IPO產(chǎn)生很大的影響，A股的不確定因素還是很多的，相對(duì)H股來講，A股確實(shí)波動(dòng)性太大，風(fēng)險(xiǎn)較大，所以我們經(jīng)常跟客戶講，希望他們永遠(yuǎn)都要兩條腿走路，A/H股同時(shí)都要做。

《21世紀(jì)》：創(chuàng)業(yè)板現(xiàn)在正在積極準(zhǔn)備中，這方面麥格理有沒有計(jì)劃？

翟雋：創(chuàng)業(yè)板這塊我們沒有特別跟蹤，下一步我們的合資證券公司也會(huì)做一些這樣的業(yè)務(wù)，但是我們會(huì)是非常有選擇性的去看，這個(gè)板塊目前還言之過早。你說它將來會(huì)不會(huì)成功？因?yàn)橛泻芏嗍〉睦?，也有納斯達(dá)克這樣成功的例子，主要看中國(guó)市場(chǎng)如何發(fā)展成熟起來，我個(gè)人還是比較有信心的。

不過，目前看還是不太成熟，由于散戶投資者的恐慌，內(nèi)地股市能在短短兩個(gè)星期跌20%以上；而且，內(nèi)地投資者經(jīng)常在市場(chǎng)稍有異動(dòng)的時(shí)候就開始拋售，喜歡看短線消息；另外，內(nèi)地市場(chǎng)主要還是流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)，而不是基本面驅(qū)動(dòng)。從這幾個(gè)方面看，內(nèi)地投資者好像還不夠成熟。

創(chuàng)業(yè)板這塊目前應(yīng)該不是我們的重點(diǎn)。

已經(jīng)抄底美國(guó)

《21世紀(jì)》：對(duì)于這場(chǎng)金融危機(jī)，你們覺得危機(jī)已經(jīng)結(jié)束了呢還是只是中場(chǎng)休息？

羅安君：這個(gè)問題確實(shí)很難回答，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家也試圖來預(yù)測(cè)金融危機(jī)何時(shí)進(jìn)入谷底以及何時(shí)結(jié)束，不過完全靠預(yù)測(cè)來進(jìn)行經(jīng)營(yíng)估計(jì)跟賭場(chǎng)賭博也差不多了，賭大賭小就兩個(gè)方向。所以我們現(xiàn)在不管金融危機(jī)是怎樣，我們都是要繼續(xù)堅(jiān)持我們的原則，風(fēng)險(xiǎn)管理上進(jìn)行嚴(yán)格控制，另外要尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，包括我們?cè)谥袊?guó)的投入。我們對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)還是有信心的，我們認(rèn)為中國(guó)會(huì)是第一個(gè)從金融危機(jī)或者經(jīng)濟(jì)危機(jī)當(dāng)中脫離出來的國(guó)家。這方面的投入也會(huì)加大，對(duì)我們下一步業(yè)務(wù)定位和市場(chǎng)地位的奠定都有很大幫助，從這個(gè)角度上講，我們將繼續(xù)按照我們的方針和戰(zhàn)略進(jìn)行下去。

從另外角度看，也可以看到麥格理業(yè)務(wù)發(fā)展的軌跡，最近一段時(shí)間以來，我們做了三個(gè)重要的收購(gòu)：收購(gòu)了一家美國(guó)的資產(chǎn)管理公司，他們也受到金融危機(jī)的影響，但我們認(rèn)為這個(gè)可能是很好的業(yè)務(wù)模式，可以很好的整合，加上我們自身的力量還可以做大。此外，最近還收購(gòu)了Constellation，是一家做能源大宗商品交易的平臺(tái)公司，還收購(gòu)了一個(gè)在能源領(lǐng)域非常出名的投資銀行Tristone，主要在北美，這三個(gè)都是非常好的平臺(tái)。

《21世紀(jì)》：現(xiàn)在看起來你們也有去美國(guó)抄底的行動(dòng)了，出現(xiàn)了新的并購(gòu)機(jī)會(huì)。

羅安君：這個(gè)和我們過去的發(fā)展策略是一致的，這是個(gè)機(jī)會(huì)，市場(chǎng)不同，策略也不同。亞洲相對(duì)受金融危機(jī)影響較少，合理的收購(gòu)機(jī)會(huì)也比較少。我們的策略就是內(nèi)涵式的增長(zhǎng)，再加上我們?cè)O(shè)立的一些合資的企業(yè)，打造一些新的平臺(tái)，用這種模式來增長(zhǎng)。北美受危機(jī)影響較大，就出來一些好的收購(gòu)機(jī)會(huì)，通過這些外延式的增長(zhǎng)，我們可以獲得比較快速的增長(zhǎng)，這和我們之前的理念都是一致的。

(本報(bào)記者鄭小伶對(duì)本文亦有貢獻(xiàn))

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