QDII躋身一對多隊伍 產(chǎn)品走向全面化

2009年09月08日 00:50
來源：21世紀經(jīng)濟報道 作者：張桔 曹元

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本報記者 張桔 曹元 北京、深圳報道

“我們的專戶一對多產(chǎn)品剛剛獲批，這次監(jiān)管層總共批了我們五只產(chǎn)品?！?月7日下午約三時許，建信基金一位工作人員向記者興奮地表示。

同一時間，記者向華夏、嘉實等北京大型基金公司相關(guān)人士了解到的情況是上報的基金產(chǎn)品仍然排隊候?qū)彙＝刂劣浾甙l(fā)稿時為止，已經(jīng)有包括建信基金、大成基金、富國基金、興業(yè)全球基金、鵬華基金、招商基金、博時基金等七家基金公司的約14只產(chǎn)品獲批，這其中不僅包括了股票型、債券型產(chǎn)品，還包括了投資封閉式基金和避險增值類型的產(chǎn)品。

從第一批的30多只產(chǎn)品過渡到第二批，雖然數(shù)量可能會有所減少，但涉及的產(chǎn)品方向百花齊放已成為定局。對此，大成基金委托投資部高級經(jīng)理盧侃達表示不同看法，目前大成獲批的三只產(chǎn)品均為股票方向的靈活配置型產(chǎn)品，債券方向其實沒必要設(shè)計專戶的一對多產(chǎn)品，債券基金和債券一對多產(chǎn)品本質(zhì)差異并不大，一對多產(chǎn)品就是要突出絕對收益。

除此之外，業(yè)界所普遍關(guān)心四大行業(yè)績提成分成問題也有望本周定論。記者了解工行本周有可能就銷售一對多業(yè)績分成問題召開會議，但未經(jīng)工行方面證實。

門類一應(yīng)俱全

誠如公募基金股票、債券、貨幣、指數(shù)等門類一應(yīng)俱全，第二批一對多也正走向全面化。

記者綜合兩批的產(chǎn)品情況看，不僅有投資方向股票型和混合型的一對多產(chǎn)品，也包括債券型產(chǎn)品：例如工銀瑞信旗下的三只債券型產(chǎn)品(1只為1年期、兩只為3年期)、富國旗下浦發(fā)托管的首只一對多產(chǎn)品；還包括保本型產(chǎn)品：銀華旗下通過農(nóng)行渠道發(fā)行的一只保本型產(chǎn)品；甚至包括封閉式基金產(chǎn)品：國投瑞銀旗下一款投資封基的FOF產(chǎn)品和鵬華旗下的“鵬誠理財封基精選1號資產(chǎn)管理計劃”。

對此，北京某基金分析師表示，非靈活配置型產(chǎn)品多樣化的局面源于相關(guān)類型產(chǎn)品原公司公募的業(yè)績出色，例如銀華基金借助于公司明星基金銀華保本增值設(shè)計的保本型一對多；而富國基金之所以把首只“一對多”產(chǎn)品設(shè)計成債券型，也源于旗下管理著富國天利債券、富國天豐等多只明星債基，相對的債基實戰(zhàn)經(jīng)驗更為豐富。

同時，記者注意到，綜合兩批專戶一對多的情況看，由于業(yè)績提成談判“4+2”銀行(即四大銀行和招商、交通銀行)與基金公司尚未達成協(xié)議，因此兩批中非銀行嫡系基金公司所獲批產(chǎn)品數(shù)量大多少于銀行系基金。

統(tǒng)計顯示，除去尚不具備專戶資格的農(nóng)銀匯理外，“4+2”銀行系基金只有招商基金相對獲批產(chǎn)品數(shù)量較少外(首批1只，二批1只)，其余銀行系基金公司都在四到五只左右，其中中銀、交銀施羅德、建信獲批均為五只。

根據(jù)記者了解，其實銀行系基金為備戰(zhàn)一對多，很早前就與股東方銀行的私人理財部門密切合作。例如工銀瑞信為工行私人理財部管理兩款產(chǎn)品，而建信基金也一直為建行“乾圖”對公理財產(chǎn)品、“利得盈”和“財富”理財產(chǎn)品提供投資顧問服務(wù)。

比較而言，非銀行系基金由于退而求其次選擇四大行外的渠道而聲勢漸弱，例如大成基金三只產(chǎn)品分別選擇光大、郵儲、廣發(fā)行，而富國的首只產(chǎn)品渠道依靠浦發(fā)行，興業(yè)的首只產(chǎn)品依靠股東方的興業(yè)銀行的渠道，鵬華的三只新產(chǎn)品仍然重點主打券商渠道，兩只選擇證券公司，只有一只選擇托管方的光大銀行。

“QDII產(chǎn)品”將破繭而出

無獨有偶，QDII專戶一對多也在兩批一對多的密集批復(fù)空檔中行將破繭而出。

9月7日，記者從海富通、華寶興業(yè)等基金公司了解到，外管局增加了對上述基金公司的外匯投資額度。據(jù)海富通公司介紹，公司專戶一對一已經(jīng)有了QDII產(chǎn)品，此次申請到的外匯投資額度主要用在“一對多”業(yè)務(wù)上。據(jù)悉，此次批復(fù)的額度雖然不到10億美元，但足夠發(fā)數(shù)只“一對多”專戶產(chǎn)品了。

以當下靈活配置類一對多產(chǎn)品的發(fā)行情況做參照，這類產(chǎn)品大約可以募資5億元人民幣左右，約合7000多萬美元，即便只有5億美元的外匯投資額度，也能發(fā)行6-7只產(chǎn)品。

據(jù)了解，海富通公司5-6個QDII一對多專戶產(chǎn)品設(shè)計已經(jīng)完成，正在報批，主要的投資方向是全球的中國概念股。

海富通專戶部分負責(zé)人稱，“我們的人員配備已經(jīng)完成，雖然和公募QDII共用一個研究平臺，但是和其他‘一對多’業(yè)務(wù)是完全隔離的兩個團隊?！睂τ阡N售，海富通認為沒有太大壓力。據(jù)該公司介紹，在經(jīng)歷了8月份A股大跳水之后，許多高端客戶發(fā)現(xiàn)資產(chǎn)配置多元化的好處，該公司的QDII一對多客戶儲備遠超200人。

除了海富通，其他一些公司計劃將剛剛獲得的外匯額度用以專戶“一對多”業(yè)務(wù)。據(jù)悉，嘉實基金業(yè)在籌謀將外匯額度用以專戶，該公司計劃9月8日約見客戶同海外投資團隊交流。

此外，雖然華夏基金公司在第一批專戶一對多業(yè)務(wù)中未能搶得頭籌，但該公司的QDII專戶業(yè)務(wù)卻已經(jīng)準備完成。華夏基金QDII專戶設(shè)計了四類產(chǎn)品：高成長股票產(chǎn)品、特定行業(yè)精選產(chǎn)品、基金精選產(chǎn)品、高信用偏債產(chǎn)品?；I備專戶一對多還有南方基金、華寶興業(yè)等基金公司，這些公司皆為已經(jīng)發(fā)行了QDII基金的公司。

十多家正籌備QDII公募基金公司也從上述公司的QDII專戶中看到曙光。深圳某基金公司介紹，該公司QDII基金一切準備就緒，只欠外匯額度。該公司內(nèi)部人士分析，外管局給部分公司外匯投資額度表明了放松對外投資的管制。

大成基金提供其專戶將主要由劉慶和王丹娜負責(zé)投資事宜，記者注意到兩人均沒有獨自操盤公募基金的經(jīng)驗。

對此，盧侃達表示，大成基金一對多投資由投資部門的絕對收益團隊負責(zé)，由于三款產(chǎn)品均為兩到三年的較長期限，基金經(jīng)理只負責(zé)大類的資產(chǎn)配置；公司預(yù)期單只產(chǎn)品的募集額最終在三個億左右，針對目前市場的變幻莫測，公司擬采取70%的倉位控制品種的風(fēng)險。

同樣強調(diào)團隊作戰(zhàn)的還有鵬華基金，公司相關(guān)人士表示更倚重于團隊的力量來管理已經(jīng)獲得批準的四只一對多產(chǎn)品。這樣的例子還包括博時，其成立了專戶投資管理團隊、銷售服務(wù)團隊和中臺支持團隊，從而協(xié)同作戰(zhàn)。

當然，在二批一對多掌舵人的名單中，也不乏總監(jiān)的名字，例如興業(yè)全球的楊利平，其將出任興業(yè)全球趨勢1號特定多客戶資產(chǎn)管理計劃，盡管其身為公司機構(gòu)理財部的總監(jiān)，但本身出身于券商的他也沒有公募基金的操盤經(jīng)驗。

根據(jù)記者了解，建信以及北京幾家尚未獲批的大型基金公司中，也將由原來的專戶投資部負責(zé)一對多業(yè)務(wù)，而不會專門為新業(yè)務(wù)從原公募中抽掉精兵強將。

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