基金一對多生逢其時 彌補銀行高端理財產(chǎn)品缺口

2009年08月24日 06:50
來源：證券日報

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□ 本報記者 莊少文

8月18日，基金“一對多”專戶理財業(yè)務(wù)的報備工作正式啟動，博時、國投瑞銀等具備專戶理財資格的基金公司紛紛奔赴北京爭搶首批“一對多”業(yè)務(wù)。業(yè)內(nèi)人士指出，商業(yè)銀行理財資金投資二級市場股票在上個月被叫停之后，基金“一對多”專戶理財業(yè)務(wù)將有效地彌補銀行高端理財產(chǎn)品的缺口。

根據(jù)中國銀監(jiān)會上個月發(fā)布的有關(guān)規(guī)定，今后商業(yè)銀行以自己的名義發(fā)售理財產(chǎn)品時，其理財產(chǎn)品禁止以任何形式投資于二級市場股票或與其相關(guān)的證券投資基金，以及未上市企業(yè)股權(quán)和上市公司非公開發(fā)行或交易的股份。業(yè)內(nèi)人士表示，此舉實際上是在收緊商業(yè)銀行與信托公司在股權(quán)信托投資方面的合作空間，為基金公司通過銀行渠道開展“一對多”專戶理財業(yè)務(wù)提供了契機。

據(jù)悉，基金“一對多”專戶理財業(yè)務(wù)開閘之前，基金公司與銀行在特定客戶方面的合作主要通過專戶咨詢展開，一般是商業(yè)銀行借助信托公司發(fā)行理財產(chǎn)品，博時、華夏等大型基金公司經(jīng)常會在這類產(chǎn)品中擔(dān)綱投資顧問?；稹耙粚Χ唷睂衾碡敇I(yè)務(wù)開閘之后，商業(yè)銀行就可以直接和基金公司合作，由基金公司作為“一對多”專戶理財產(chǎn)品的發(fā)售主體和運營主體，商業(yè)銀行則充當(dāng)托管行和代銷渠道的角色。這樣既可以幫助高端客戶更加直接的找到理想的投資產(chǎn)品和專業(yè)的投資顧問，同時也有利于基金“一對多”專戶理財業(yè)務(wù)的穩(wěn)健發(fā)展。

據(jù)博時基金的有關(guān)人士介紹，該公司此次報備的產(chǎn)品風(fēng)險收益特征不盡相同，體現(xiàn)出較多的差異化、多元化特征，旨在滿足不同類型投資者多樣化的投資需求，涉及的托管行也各不相同。業(yè)內(nèi)人士指出，基金公司上報“一對多”產(chǎn)品數(shù)量，一方面受制于自身投研力量情況，而博時基金已經(jīng)成立并不斷優(yōu)化三大專業(yè)團(tuán)隊，包括與公募管理相分離的專戶投資管理團(tuán)隊，與合作機構(gòu)共同拓展市場的銷售服務(wù)團(tuán)隊，以及提升服務(wù)品質(zhì)與管理規(guī)范的中臺支持團(tuán)隊。其中，尤為值得一提的是，博時擁有一支業(yè)內(nèi)優(yōu)秀、經(jīng)歷了完整牛熊周期的專戶投資管理團(tuán)隊：博時特定資產(chǎn)管理部目前負(fù)責(zé)管理多個全國社?；?、企業(yè)年金和特定客戶資產(chǎn)(一對一)組合的投資管理。同時，產(chǎn)品上報數(shù)量與基金公司和代銷托管銀行的合作情況也是一個重要的制約因素，銀行出于對自身客戶資產(chǎn)的保護(hù)，在選擇基金公司作為合作伙伴時也較為慎重。

權(quán)威人士提醒，相對于公募基金，“一對多”業(yè)務(wù)在合同約束性方面對基金公司的制約力更強，尤其是在市場波動較大的情況下，對投資管理人在風(fēng)控和投研能力方面的挑戰(zhàn)更明顯。類似于像博時這種品牌基金公司之所以能跟5家托管銀行進(jìn)行合作，托管行也是多方面考慮博時在專戶理財業(yè)務(wù)上的獨特優(yōu)勢，包括出色的風(fēng)險控制能力、優(yōu)秀的投研能力以及專業(yè)的服務(wù)團(tuán)隊，都是托管行參考的重要因素。

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