凌新源：信用證也許比資產(chǎn)抵押更安全(2)

2009年08月02日 16:50
來(lái)源：鳳凰衛(wèi)視

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凌新源：剛才你談到一個(gè)很好的問(wèn)題，就是中小企業(yè)的融資問(wèn)題。其實(shí)我們知道過(guò)去，其實(shí)在中國(guó)現(xiàn)在也是這樣，在我們進(jìn)行一些外貿(mào)業(yè)務(wù)的時(shí)候，大量使用的是信用證業(yè)務(wù)。而我們現(xiàn)在中小企業(yè)的結(jié)算，基本上還是現(xiàn)金，或者是銀行的票據(jù)結(jié)算，或者是商業(yè)票據(jù)結(jié)算。而沒(méi)有發(fā)展到這種銀行的信用介入到企業(yè)的交易之中，這種方式。

曾靜漪：是，您剛提到信用證的部分，其實(shí)在出口企業(yè)中，信用證是很普遍的一件事情。但您信用證的概念是說(shuō)，現(xiàn)在在中國(guó)，在促進(jìn)中小企業(yè)大規(guī)模發(fā)展的時(shí)候，就是說(shuō)讓它們?nèi)炕罱j(luò)起來(lái)的時(shí)候，您的意思是說(shuō)即便是在內(nèi)貿(mào)當(dāng)中，都應(yīng)該使用信用證嗎？

凌新源：我個(gè)人認(rèn)為是應(yīng)該這樣的，我們可以舉一個(gè)例子，比如說(shuō)有一個(gè)大的企業(yè)，大眾汽車(chē)公司，它有很多市場(chǎng)汽車(chē)銷(xiāo)售的份額，它需要買(mǎi)很多的汽車(chē)零部件。假定說(shuō)它需要采購(gòu)300萬(wàn)人民幣變速箱，如果它跟這種變速箱廠簽訂了合同，那它的開(kāi)戶(hù)銀行可以依據(jù)它的申請(qǐng)，向變速箱的供應(yīng)商開(kāi)出300萬(wàn)價(jià)值的信用證。

至于變速箱廠的這個(gè)銀行，可以根據(jù)它對(duì)這個(gè)廠的了解的情況，認(rèn)為它有能力履行這個(gè)合同的時(shí)候，它可以提出，比如說(shuō)150萬(wàn)，200萬(wàn)，另外的信用證給變速箱廠去采購(gòu)它所需要的零部件，這樣的話(huà)這個(gè)貸款問(wèn)題基本上，其實(shí)就可以沿著這種供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈、產(chǎn)業(yè)鏈的延伸，可以得到解決。而不僅僅依托于資產(chǎn)的抵押，或者是擔(dān)保這樣的行為來(lái)做，其實(shí)對(duì)銀行本身來(lái)說(shuō)，信貸也是一種安全。另一方面也可以更有效地防止它流入到股市、房市這種方向。

曾靜漪：最近這一波，大家在探討說(shuō)這么多，7萬(wàn)多億元人民幣的信貸，不應(yīng)該說(shuō)都沒(méi)有流到(中小企業(yè))，或者說(shuō)都沒(méi)有放給中小企業(yè)，也都不完全是這樣。其實(shí)中小企還還會(huì)獲得一些信貸的，但問(wèn)題就在于它們?cè)趺慈ビ眠@個(gè)錢(qián)。

我們看到一個(gè)很真實(shí)的例子，有一個(gè)浙江地區(qū)的企業(yè)，它也不是沒(méi)錢(qián)，但是它這個(gè)錢(qián)真的就不知道該怎么去投資，是投資機(jī)會(huì)的問(wèn)題。第二另外一種它有時(shí)候確實(shí)是借不到錢(qián)，它的錢(qián)可能不是直接跟銀行借的，而是跟某一個(gè)企業(yè)，從銀行借來(lái)的錢(qián)之后，它再跟這個(gè)企業(yè)借款。

這幾個(gè)環(huán)節(jié)在最近的市場(chǎng)當(dāng)中，是特別奇怪的一個(gè)生態(tài)。但是您剛才提到信用證的發(fā)展，我覺(jué)得目前的銀行是它在借錢(qián)給你的時(shí)候，它總是需要資產(chǎn)。所以可能目前你如果想從供應(yīng)鏈、價(jià)值鏈來(lái)扣，便打破了目前民營(yíng)企業(yè)借錢(qián)的整個(gè)方式了。

凌新源：對(duì)，其實(shí)就剛才你說(shuō)的這個(gè)企業(yè)來(lái)說(shuō)，我們看兩點(diǎn)，比如說(shuō)它有錢(qián)的時(shí)候，它不知道投什么。如果可以投跟它相關(guān)的一些行業(yè)的上下游廠，假定有虧損、有機(jī)會(huì)，可以有這種減稅，稅收杠桿，我相信它一定會(huì)心動(dòng)去做。因?yàn)樗梢詼p低、抵扣它自己的所得稅，甚至政府還可以退稅。

當(dāng)然它需要借錢(qián)的時(shí)候，如果說(shuō)它的業(yè)務(wù)足夠大，可是它的資產(chǎn)不足夠大的時(shí)候，如果用信用證的方式假定有人買(mǎi)它的合同，買(mǎi)它的貨，它用信用證去做抵押，也可以借到錢(qián)，去購(gòu)買(mǎi)自己的原材料，其實(shí)也是有助于它的發(fā)展。這樣銀行也是有據(jù)可以貸款的一個(gè)依據(jù)，而不僅僅看它有什么資產(chǎn)，尤其是一種中小企業(yè)，它資產(chǎn)額往往大大的小于它全年的營(yíng)業(yè)額的時(shí)候，這種方式對(duì)它們是有很大幫助的。

曾靜漪：您剛才提到說(shuō)銀行現(xiàn)在借貸的方式，它確實(shí)是一個(gè)比較類(lèi)似美國(guó)的方式，就是說(shuō)我借錢(qián)給你，我不是不愿意借，但是你一旦出了問(wèn)題的時(shí)候，我就可以收回你的資產(chǎn)，所以還是一個(gè)資產(chǎn)抵押的概念。

凌新源：對(duì)，但信用證恰恰不是這樣的一種方式，比如說(shuō)剛才我們講到了大眾汽車(chē)公司和一個(gè)變速箱公司簽訂了一個(gè)合同，合同價(jià)值是300萬(wàn)。假定說(shuō)約定是半年以后交貨，是300萬(wàn)的變速箱，大眾汽車(chē)公司就可以申請(qǐng)向它的銀行，向變速箱公司開(kāi)出一個(gè)信用證。信用證的承諾是你交貨，交到足額300萬(wàn)，包括你的質(zhì)量檢驗(yàn)書(shū)，各種各樣的單據(jù)以及物權(quán)的憑證，交到銀行的時(shí)候，我就承諾付款。

曾靜漪：我們這邊有幾個(gè)層次來(lái)談一下，第一個(gè)我們?nèi)绻再Y產(chǎn)抵押來(lái)看，我們從銀行這個(gè)角度來(lái)看，從資產(chǎn)抵押來(lái)看，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)會(huì)有一個(gè)好處，因?yàn)橘Y產(chǎn)價(jià)格會(huì)上漲。對(duì)銀行來(lái)說(shuō)會(huì)是不是一旦有什么問(wèn)題它資產(chǎn)價(jià)格也可以隨著上漲，它也會(huì)有一些保證呢？

凌新源：沒(méi)錯(cuò)，但是它是一個(gè)雙刃劍，其實(shí)我們看美國(guó)的次貸危機(jī)，很大問(wèn)題就是由于資產(chǎn)不斷的上漲，帶著信貸的增長(zhǎng)也不斷的增加，一旦資產(chǎn)上漲的泡沫破的時(shí)候，銀行的信貸反倒不安全的。所以說(shuō)僅僅依靠于資產(chǎn)的價(jià)格來(lái)做抵押，不一定是安全的。

但是如果說(shuō)我們介于一個(gè)業(yè)務(wù)之中去，相對(duì)來(lái)說(shuō)可能是安全的。剛才我們談到假定是信用證，信用證付款的原則是“單證相符，單單相符”，就是單據(jù)跟信用證開(kāi)出的單據(jù)是一致的，單據(jù)跟信用證本身的要求是一致的情況下，銀行就可以付款了。

如果說(shuō)考慮到貨物不安全，其實(shí)那是另外一回事情，那可能是一個(gè)詐騙，那是另外的刑事案件。但是就于單證業(yè)務(wù)來(lái)說(shuō)，這個(gè)付款本身是安全的，因?yàn)槠髽I(yè)開(kāi)信用證的時(shí)候，已經(jīng)承諾了這些單證(相反 音對(duì))，它就付款，那么銀行就可以在異符的時(shí)候，可以先把它付掉了。

曾靜漪：這部分很有意思，因?yàn)槟銊偛乓恢痹谥v信用證，信用證在企業(yè)當(dāng)中其實(shí)都很明白，那信用證其實(shí)聽(tīng)起來(lái)也很簡(jiǎn)單，就是基于信用，基于彼此對(duì)彼此之間的信任。

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