基金一對多細則有望6月出臺 交銀或拔頭籌

2009年06月09日 09:29
來源：東方早報

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東方早報記者 肖莉

雖然基金“一對多”專戶理財業(yè)務(wù)本月初已政策開閘，但具體細則遲遲未出。早報記者昨天從知情人士處獲悉，對于之前爭論的一些細節(jié)，監(jiān)管部門已基本達成共識，預(yù)計具體實施細則有望本月內(nèi)出臺，由于實施備案制，一些基金公司在細則出臺后就將推出專戶產(chǎn)品，從目前各基金公司的準備情況來看，“專戶第一家”交銀施羅德可能再拔頭籌。

基金業(yè)內(nèi)再起分歧 200人上限“不夠用”

5月12日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于基金管理公司開展特定多個客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)有關(guān)問題的規(guī)定》，該規(guī)定于6月1號開始實施，標志著基金公司專戶理財“一對多”業(yè)務(wù)正式開閘。然而，截至早報記者發(fā)稿時，關(guān)于基金管一對多”專戶業(yè)務(wù)的具體實施細則仍未出臺，知情人士告訴早報記者，“一對多”專戶有望在本月內(nèi)出臺。

知情人士稱，關(guān)于之前機構(gòu)爭議較大的三個分歧(詳見早報5月31日A31版《“一對多”新規(guī)面臨三大爭議》)，目前已基本達成一致：“一對多”專戶可以不收申購費、贖回費，具體由各產(chǎn)品情況來定，但考慮到專戶業(yè)務(wù)的成本不低，不能不收托管費以及基金公司的固定管理費，其固定管理費不低于公募基金的6折。

另外，基金專戶的業(yè)績提成是否應(yīng)預(yù)留“回撥”以及基金專戶是否召集持有人大會這兩大爭議，也已基本清除障礙，目前監(jiān)管部門與各機構(gòu)基本達成的一致意見是，不搞回撥以及不設(shè)持有人大會。

不過，原先并無異議的一些門檻，目前在機構(gòu)中出現(xiàn)分歧。有基金公司高管告訴早報記者，由于目前投資者對“一對多”專戶的參與熱情非常高，200人的投資者人數(shù)上限，或許不能滿足市場需求，一些基金業(yè)人士提出提高“一對多”專戶的人數(shù)上限。

按照證監(jiān)會于5月12日頒布的上述規(guī)定，單個資產(chǎn)管理計劃的委托人人數(shù)不得超過200人，且客戶委托的初始資產(chǎn)合計不得低于5000萬元。

交銀或再拔頭籌 首個產(chǎn)品股票上限100%

知情人士告訴早報記者，與公募基金的審批制不同，基金專戶產(chǎn)品采取備案制，因此一旦“一對多”專戶細則出臺，基金公司可隨時募集成立“一對多”專戶產(chǎn)品采從目前各基金公司的準備情況來看，交銀施羅德基金公司有望成為第一個發(fā)行成立“一對多”專戶的基金公司。

交銀施羅德專戶理財部總經(jīng)理沈斌毫不諱言對“一對多”專戶第一單的野心。他昨天表示，公司愿意成為基金業(yè)中專戶業(yè)務(wù)的“試金石”

沈斌透露，交銀施羅德基金公司較早就開始了“一對多”業(yè)務(wù)的準備工作，且是基金公司中首家與軟件公司合作開發(fā)業(yè)務(wù)服務(wù)平臺的公司，目前已經(jīng)過多次測試，待業(yè)務(wù)正式開閘之后就可上線投入使用。

與此同時，交銀施羅德已與多家銀行溝通，商討專戶業(yè)務(wù)的具體合作，并開始準備與銀行間的協(xié)議等工作。目前交銀施羅德接觸的客戶中，已有為數(shù)不少表現(xiàn)出對“一對多”專戶的濃厚興趣，預(yù)計第一個產(chǎn)品的募集工作不會遇到太大的障礙。

對于募集區(qū)域，沈斌稱，出于對公司第一單“一對多”業(yè)務(wù)推出的穩(wěn)妥性的考慮，其擬僅在重點城市進行募集，待產(chǎn)品及相關(guān)服務(wù)體系更加成熟之后再進一步拓寬募集區(qū)域。

早報記者了解到，交銀施羅德公司擬發(fā)行的第一只“一對多”產(chǎn)品將屬于靈活配置的類型，股票的投資范圍為0%～100%。但目前中國可投資的標的還比較少，僅存在四種投資形式——股票、債券、打新股和現(xiàn)金。而90%的影響收益的因素是資產(chǎn)的配置，因此靈活的配置形式更有助于資產(chǎn)的增值。

交銀施羅德是國內(nèi)基金專戶的“第一家”，其不僅簽署了業(yè)內(nèi)專戶第一單，也是QDII專戶第一單的“制造者”，還在今年3月第一個申請專戶進入銀行間市場。

沈斌稱，公司下一步產(chǎn)品開發(fā)的方向?qū)⑹墙Y(jié)構(gòu)性產(chǎn)品的開發(fā)，以滿足“一對多”客戶不同的風險要求。今后還可能增加與券商合作的套期保值的產(chǎn)品，也會考慮開發(fā)策略保本型的產(chǎn)品。

但他同時表示，盡管公司專戶業(yè)務(wù)于今年3月正式得到批復，將可進入銀行間市場，且近期得到中國外匯管理總局批復，還可正式投資海外市場，但對于“一對多”專戶的海外投資目前還未提上日程，隨著時機的不斷成熟會進一步再酌情考慮。

專戶市場待啟 A股迎來超級主力

在“一對多”專戶拉開大幕后，基金專戶市場或?qū)⒂瓉碜畈憠验煹拇蟀l(fā)展。國信證券預(yù)測，專戶理財有望為A股引入2000億～3000億元資金，成為市場的又一支“超級主力”

目前，國內(nèi)有30家基金公司可做基金專戶業(yè)務(wù)。其中，易方達、交銀施羅德、海富通等基金公司，由于在年金業(yè)務(wù)和專戶上積累了較多客戶資源和經(jīng)驗，其專戶業(yè)務(wù)走在前面。

海富通基金管理有限公司機構(gòu)理財部總經(jīng)理李駿昨天表示，最近一段時間整個公司上下都在做緊密準備，其投資團隊和銷售團隊都在“招兵買馬”，希望推廣這一業(yè)務(wù)。

李駿透露，公司從2005年開始做年金，目前年金規(guī)模非常大。加上由海富通擔任投資顧問的海外業(yè)務(wù)，該公司非公募業(yè)務(wù)的實際投資規(guī)模超過200億元。

另悉，交銀施羅德基金公司從2008年3月簽署國內(nèi)專戶第一單以來，截至目前已簽訂9單“一對一”業(yè)務(wù)，還有多單專戶協(xié)議正在簽署協(xié)議過程中，管理規(guī)模有6億元左右。另外，作為投資顧問管理的資金也已達30億元。

這些非公募業(yè)務(wù)盡管規(guī)模仍然有限，但知情人士告訴早報記者，在市場回暖的背景下，這些業(yè)務(wù)的賺錢效應(yīng)明顯。

沈斌告訴記者，公司目前運作時間較長的幾單專戶，都提取了業(yè)績提成，且提取的業(yè)績報酬已高于這部分資產(chǎn)的管理費收入?；饦I(yè)人士稱，在財富效應(yīng)下，今年基金專戶不再只是點綴，大規(guī)模資金入場成為市場預(yù)期。

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