游戲規(guī)則未細化 專戶一對多現(xiàn)已開閘但無活水

2009年06月02日 04:05
來源：每日經(jīng)濟新聞

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每經(jīng)記者 李娜 發(fā)自上海

昨日，是基金專戶理財一對多正式開閘的日子。但是，通過《每日經(jīng)濟新聞》記者調(diào)查后發(fā)現(xiàn)，這片新戰(zhàn)場中并未出現(xiàn)大動作，公募基金并未出現(xiàn)大規(guī)模的贖回，對此保持著高度關(guān)注的坊間各方力量均在期待著具體“游戲規(guī)則”的出爐。

近況

公募暫未出現(xiàn)贖回潮

伴隨著一對多的開閘，中高端理財人群成為了不少基金公司爭奪的對象。那么，在現(xiàn)有的公募基金中“大戶”會不會已經(jīng)有所行動，撤出公募基金改投資于專戶理財呢？

“其實大家也比較擔心這種現(xiàn)象，不過現(xiàn)在還沒有出現(xiàn)。目前指數(shù)在2600點的水平，但是不少基金的凈值已經(jīng)恢復到原有3600點的水平。從數(shù)據(jù)來看，也沒有出現(xiàn)大客戶贖回的現(xiàn)象。近期，公司每天還出現(xiàn)了較大規(guī)模的申購量，有的單筆還比較大。”北京某基金公司內(nèi)部人士向記者表示。

滬上某基金公司工作人員也告訴記者，公司旗下目前的老基金申購量還不錯。近期每天還都有幾千萬的資金在流入，贖回也有，總體比較均衡。不過，并沒有出現(xiàn)大客戶撤退的跡象。

另據(jù)銀行系基金公司證實，公司近期的申購和贖回都保持穩(wěn)定，并未出現(xiàn)明顯的變化，大戶的進出也比較穩(wěn)定，并沒有出現(xiàn)大客戶贖回的現(xiàn)象。雖然，牛年以來偏股型基金出現(xiàn)了大幅的反彈，但是不少大客戶仍然沒有解套。況且，目前還沒有專戶理財一對多新品出現(xiàn)。

預判

新品大規(guī)模出現(xiàn)還早

南方基金專戶總監(jiān)李海鵬曾表示，在美國，很多基金公司的資產(chǎn)管理規(guī)模中，一般是專戶占三分之一，公募占據(jù)三分之二的比例，但實際上公募和專戶創(chuàng)造的利潤是旗鼓相當?shù)摹Ｒ虼?，專戶的資產(chǎn)管理規(guī)模未來仍然會比公募小，但利潤率很可能會高于公募基金。

然而問題是，直到目前參與專戶理財一對多的各方之間的“游戲規(guī)則”還未最后落實。

上海某基金公司工作人員表示，據(jù)其了解，個別省市級別的一級分行，行動也非常積極。某些省市地區(qū)的建行和工行都已準備向各自總行報批，可能最終由總行來牽頭。

該工作人員進一步解釋，目前，總行考慮到管理的問題，產(chǎn)品也要拿到總行報備，估計最終在銀行銷售的部分專戶一對多產(chǎn)品可能會以小基金的形式出現(xiàn)。所謂的小基金就是，由總行發(fā)起指定在某個或某些地區(qū)銷售的一對多產(chǎn)品。目前，由于基金公司、銀行銷管理層多方面的政策都還未出現(xiàn)，各方面還都處在觀望狀態(tài)。

北京某基金公司表示，目前管理層規(guī)定的專戶一對多的管理費不低于0.9%，但是后端收費等一系列問題都未有具體的規(guī)定。6月份過后，市場上可能會有首單或者幾單出現(xiàn)。國內(nèi)某大型基金公司內(nèi)部人士也告訴記者，估計剛開始專戶理財一對多的數(shù)量不會很大，節(jié)奏也不會很快。

猜想

專戶理財可“造血”千億

牛年以來，A股市場走勢強勁，管理層振興經(jīng)濟方案接二連三的出臺，宏觀經(jīng)濟轉(zhuǎn)暖跡象漸明，都無疑給牛市注入了強心劑。而專戶一對多的實施，又讓生不逢時，沉默了多時的專戶理財又熱鬧起來。

就某券商統(tǒng)計顯示，最近2個月來，A股市場連續(xù)出現(xiàn)資金少量流出的現(xiàn)象，表明資金進出處于平衡狀態(tài)，市場的反彈依靠的是市場現(xiàn)有的存量資金。而6月IPO重啟提上日程，顯然讓市場感受到了資金的壓力。而專戶一對多業(yè)務，則恰恰成為市場活水的重要來源。那么專戶理財?shù)降啄芙o市場輸送多少的新鮮血液？

國信證券分析師楊濤表示，國外機構(gòu)理財占據(jù)基金公司整體業(yè)務較大比重。在國外成熟的資本市場，機構(gòu)理財規(guī)模占據(jù)了基金公司整體業(yè)務相當大的比重，美國的公募基金資產(chǎn)和專戶資產(chǎn)發(fā)展速度一樣迅猛，上世紀90年代初到2005年，公募和專戶均增長了20倍，目前，美國專戶理財總規(guī)模大概是共同基金的1/10，是股票型基金的1/5。

楊濤指出，按此計算，長遠看專戶理財有望為A股市場引入2000億~3000億資金，成為市場的又一只“超級主力”。

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