浦永灝：美公共債務(wù)巨大 償債能力受質(zhì)疑

2009年05月31日 11:45
來源：鳳凰衛(wèi)視

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鳳凰衛(wèi)視5月31日《財(cái)經(jīng)點(diǎn)對點(diǎn)》節(jié)目播出“浦永灝：美公共債務(wù)巨大 償債能力受質(zhì)疑”以下為文字實(shí)錄：

曾?s漪：我們這次對于美元的下跌的風(fēng)險(xiǎn)和擔(dān)心是來自于剛剛是在上個(gè)星期，標(biāo)準(zhǔn)普爾調(diào)降了英國的信貸前景評級，從穩(wěn)定到了負(fù)面，大家在想說那么在這種情況之下，美國會(huì)不會(huì)步英國的后塵？你說市場對美國為什么會(huì)有這樣的擔(dān)憂呢？

評級指標(biāo)：公共債務(wù)占GDP比重 美債務(wù)重應(yīng)警惕

浦永灝(瑞銀亞太區(qū)首席投資策略師)：我覺得這是很自然的一個(gè)擔(dān)心，因?yàn)閺男刨J的評級，它考慮幾個(gè)方面。一個(gè)比如說你是公共債務(wù)占GDP的比重，其實(shí)美國的公共債務(wù)占GDP的比重都超過了這個(gè)英國，英國先被降了調(diào)下了這個(gè)前景的這個(gè)評級。那么現(xiàn)在大家市場上是這么看，就是美國至少有一個(gè)鬧鐘鬧醒一下，不要以為你是發(fā)幣國家。

因?yàn)橥ǔ０l(fā)幣國家它有優(yōu)先，你不管怎么，我是一個(gè)國際貨幣的一個(gè)發(fā)幣國家，所以我發(fā)什么債大家都會(huì)接下來，因?yàn)榇蠹覂?chǔ)備貨幣以美元為主。但是這種情況不能持續(xù)的，如果說你持續(xù)很久，一直債務(wù)不能得到控制，那么你的稅收的這種收集的能力又下降的話，那么人家對你的承載的這種能力就有所懷疑。

美債評級暫不會(huì)被降 未來債務(wù)占GDP或升至100%

浦永灝：所以在這種情況下，我們并不覺得美元的這個(gè)評級，或者美債的評級會(huì)下降，因?yàn)槟壳皝碚f美國的財(cái)政狀況相對來說還是穩(wěn)定，它還是可以就是渡過這個(gè)難關(guān)，但是如果債務(wù)持續(xù)上升，我們估計(jì)可能會(huì)升到100%的GDP。

曾?s漪：就在未來幾年之內(nèi)？

浦永灝：在未來五年里面，那跟日本比還是小巫見大巫，日本大概是220%的GDP，那日本的評級大概在兩個(gè)A吧，降了一級，所以說這里面，至少說給美國敲了一個(gè)警鐘。你不能為所欲為的發(fā)債，你不能為所欲為的對財(cái)政的狀況不管，那么后果是不堪設(shè)想的。

美元前景不確定 哪些因素影響美元匯價(jià)？

曾?s漪：是，我們看到在標(biāo)普的報(bào)告出來之后，大家對于美國的擔(dān)心，使得美國財(cái)長蓋特納也說，我們將來會(huì)降低財(cái)政赤字，肯定會(huì)往這個(gè)方向再走。但是市場不會(huì)因?yàn)檫@個(gè)話，就馬上就一點(diǎn)都沒有反應(yīng)，他們還是擔(dān)心美元的前景，因?yàn)槊绹吘共坏笥♀n票，然后還有經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，其實(shí)對美元的增持也是有一個(gè)不確定性。所以我們現(xiàn)在還是要關(guān)注一下，在美元匯價(jià)部分從短期或者中長期來說，市場到底怎么看，有哪些因素會(huì)影響到美元匯價(jià)可能會(huì)下跌？有哪些人擔(dān)心的？

短期：全球經(jīng)濟(jì)企穩(wěn) 美元避風(fēng)港作用減弱

浦永灝：美元的匯價(jià)其實(shí)也是一個(gè)大家眾所關(guān)注的問題，從短期來看，我覺得美元的匯價(jià)有一個(gè)因素在起作用，就是美元以前是起著一個(gè)避風(fēng)港的，一個(gè)安全港的作用。你比如說在美國出現(xiàn)金融危機(jī)，這時(shí)候反而美元匯價(jià)上升，因?yàn)橛X得大家可以買美國的國債，美國國債流動(dòng)性特別好，你買了隨時(shí)買賣都可以。你買了別的東西，說不定賣不出去了，那么它起了一個(gè)避風(fēng)港的作用。那么隨著全球的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，現(xiàn)在雖然還不能說復(fù)蘇，但是看到了這個(gè)惡化的情況在穩(wěn)定下來。

曾?s漪：對。

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