基金定投的三種玩法

2009年05月23日 05:10
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng) 作者：張文凱

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□張文凱

組合定投

一般來(lái)說(shuō)，定投想要有好的表現(xiàn)，投資周期應(yīng)該設(shè)定在5年以上比較好，因此投資對(duì)象的選擇就變得很重要了。這種玩法的思路就是在投資對(duì)象上做文章，引入了基金組合的概念，因此被稱為組合定投。

組合定投的投資對(duì)象一般由2到3只基金組合而成。實(shí)際操作中搭配的方法是多種多樣的：我們可以選擇2只風(fēng)格都比較激進(jìn)的股票型基金作為定投的對(duì)象，組建一個(gè)“雙杠”組合定當(dāng)然入選的基金必須滿足一個(gè)前提，就是這2只基金的中長(zhǎng)期業(yè)績(jī)都比較優(yōu)秀。可能在某個(gè)時(shí)間段，某一只基金的表現(xiàn)會(huì)比較低迷，這時(shí)另一只基金就會(huì)出來(lái)補(bǔ)臺(tái)，整個(gè)定投組合仍然可以保持較高的投資效率。

我們同樣可以選擇一只穩(wěn)健型的基金和一只成長(zhǎng)型的基金構(gòu)成一個(gè)“高低杠”組合。用專業(yè)術(shù)語(yǔ)來(lái)說(shuō)就是“核心+衛(wèi)星”：在市場(chǎng)上漲時(shí)，我們可以分享衛(wèi)星基金——成長(zhǎng)型基金的優(yōu)異表現(xiàn)；在市場(chǎng)波動(dòng)時(shí)，核心基金——穩(wěn)健型基金的優(yōu)異表現(xiàn)，可以將整個(gè)投資組合發(fā)生虧損的可能性降低到最小。

當(dāng)然如果你認(rèn)同跨市場(chǎng)分散的投資理念，也可以考慮構(gòu)建一個(gè)由一只A股基金和一只QDII基金組成的“蹺蹺板”組合。從長(zhǎng)期的角度來(lái)看，市場(chǎng)輪動(dòng)的特點(diǎn)遲早會(huì)顯現(xiàn)。在金融危機(jī)的大背景下，全球市場(chǎng)幾乎都處于低位。從短期看，某些市場(chǎng)也許還會(huì)有下跌的風(fēng)險(xiǎn)，但我們投資應(yīng)該是面向未來(lái)的，如果你能從現(xiàn)在起就構(gòu)建一個(gè)跨國(guó)組合，我相信假以時(shí)日一定會(huì)給你帶來(lái)豐厚的回報(bào)。

動(dòng)態(tài)定投

這種玩法每月的投資金額是由基金市值來(lái)決定的。舉例來(lái)說(shuō)，我們希望未來(lái)5年(60個(gè)月)內(nèi)擁有6萬(wàn)元市值的基金資產(chǎn)，按照計(jì)劃我們就必須每月使自己的基金市值增加1000元。記住我們說(shuō)的是市值。

假設(shè)第一個(gè)月的基金凈值是1元，那么我們就投入1000元，購(gòu)入1000份基金，讓市值變成1000元。第二個(gè)月基金凈值漲到了1.5元。如果我們繼續(xù)投入1000元，那么加上原有的基金份額，我們的市值將變成2500元，超出了我們的原計(jì)劃。怎么辦呢？考慮到我們已經(jīng)擁有了1500元市值的資金(1.5×1000)，我們第二個(gè)月只需投入500元，購(gòu)入333.33份(500/1.5)基金份額即可。第三個(gè)月基金凈值漲到了2.5元。考慮到我們的基金市值已經(jīng)升至3333.325元(2.5×1333.33)。已經(jīng)超出了我們的計(jì)劃，因此第三個(gè)月我們不需要申購(gòu)，反而需要贖回市值333.325元(約133.33份的基金才可以達(dá)到平衡，至此我們的基金份額變成了1200份。第四個(gè)月基金凈值跌回了1元，我們基金資產(chǎn)變成1200元，為了達(dá)到4000元的市值，我們必須申購(gòu)2800份的基金方可。

動(dòng)態(tài)定投雖然看起來(lái)有些復(fù)雜，但依然遵循著定投的投資原理，我們可以發(fā)現(xiàn)隨著凈值不斷走高，申購(gòu)的金額在逐步減少，甚至出現(xiàn)了贖回。一旦凈值大幅下跌，購(gòu)買的份額也隨之上升。動(dòng)態(tài)定投最大的優(yōu)點(diǎn)就是可以讓我們?cè)谧约褐贫ǖ耐顿Y周期內(nèi)籌集到所需的資金。

變額定投

ETF基金交易費(fèi)用低廉，是個(gè)很好的定投對(duì)象，但由于交易規(guī)則的限制，定投起來(lái)卻很麻煩。要解決這個(gè)難題，我們就必須要用變額定投了。

假定你看好某個(gè)指數(shù)的ETF，并準(zhǔn)備每月定投3000元。在具體操作中我們可以設(shè)立一個(gè)波動(dòng)區(qū)間，比如200點(diǎn)。也就是說(shuō)股指每上漲200點(diǎn)，我們的每月投資金額就應(yīng)減少100元(金額可以自行確定)；反之，股指每下跌200點(diǎn)，我們每月的投資金額就應(yīng)增加100元。盡管每月的投資金額不同，但變額定投依然遵循著定投逢高減籌、逢低加碼的投資原理。

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