五箭齊發(fā) 保險(xiǎn)新政解險(xiǎn)企投資之渴(2)

2009年04月08日 00:00
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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擴(kuò)大基礎(chǔ)設(shè)施投資

在4萬(wàn)億元投資計(jì)劃的推動(dòng)下，全國(guó)各地越來(lái)越多的大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目正蠢蠢欲動(dòng)。加之國(guó)務(wù)院出臺(tái)的金融促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的九條政策措施，明確向保險(xiǎn)業(yè)傳遞的信號(hào)是，保險(xiǎn)業(yè)要加強(qiáng)資金融通的功能，支持關(guān)系國(guó)計(jì)民生的重點(diǎn)領(lǐng)域。

這些都是外部環(huán)境，但起到?jīng)Q定性因素的還是保險(xiǎn)公司自身資產(chǎn)配置的需求。

“我們其實(shí)早就考察甚至儲(chǔ)備了一些基礎(chǔ)設(shè)施投資的項(xiàng)目，例如水電站、污水處理廠等，但遲遲得不到監(jiān)管部門(mén)的批準(zhǔn)，遺憾的是其中的一些項(xiàng)目已經(jīng)過(guò)了最佳的投資機(jī)會(huì)。”前述資產(chǎn)管理公司人士透露。

他續(xù)稱(chēng)，希望這次可以全面啟動(dòng)，因?yàn)楦鶕?jù)41號(hào)文的規(guī)定，符合保監(jiān)會(huì)要求的專(zhuān)業(yè)管理機(jī)構(gòu)設(shè)立的、合格的債權(quán)投資計(jì)劃，需要向保監(jiān)會(huì)“備案”，從字面上理解，至少不再是“審批”制度。

然而，能夠成為合格的“基礎(chǔ)設(shè)施債權(quán)投資計(jì)劃產(chǎn)品”(簡(jiǎn)稱(chēng)“計(jì)劃產(chǎn))也并非易事。

41號(hào)文提出，作為發(fā)行主體和管理主體的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司、信托公司等專(zhuān)業(yè)管理機(jī)構(gòu)同樣需要設(shè)立專(zhuān)門(mén)機(jī)構(gòu)和崗位，要有一支具有投資、信貸、法律、會(huì)計(jì)、審計(jì)、資產(chǎn)評(píng)估、信用評(píng)級(jí)、風(fēng)險(xiǎn)管理等從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的不少于20人的專(zhuān)業(yè)隊(duì)伍。

此外，專(zhuān)業(yè)管理機(jī)構(gòu)還需要建立項(xiàng)目?jī)?chǔ)備庫(kù)制度(明確入庫(kù)標(biāo)準(zhǔn))、二元評(píng)級(jí)制度(主體評(píng)級(jí)和債項(xiàng)評(píng)級(jí))、項(xiàng)目評(píng)審制度(外部專(zhuān)家人數(shù)不少于委員會(huì)總?cè)藬?shù)的三分之一)、投資決策制度(由股東大會(huì)、董事會(huì)審批)和投資問(wèn)責(zé)制度。

為保障資金安全，41號(hào)文還要求專(zhuān)業(yè)管理機(jī)構(gòu)必須選擇償債主體，可以是項(xiàng)目方，也可以是項(xiàng)目方的母公司或者實(shí)際控制人，但必須符合具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力，經(jīng)營(yíng)年限3年以上，最近2年連續(xù)盈利，具有穩(wěn)定的現(xiàn)金流，能夠覆蓋項(xiàng)目投資及償債支出等要求。

值得一提的是，41號(hào)文還對(duì)專(zhuān)業(yè)管理機(jī)構(gòu)收取的管理費(fèi)進(jìn)行了規(guī)范，要求債權(quán)投資計(jì)劃規(guī)模在20億元以下的，管理費(fèi)率每年暫不低于0.4%，債權(quán)投資計(jì)劃規(guī)模在20億元以上(含20億元)的，管理費(fèi)率每年暫不低于0.3%。

主要是為了防止專(zhuān)業(yè)管理機(jī)構(gòu)利用債權(quán)投資計(jì)劃資產(chǎn)進(jìn)行利益輸送，采用壓低費(fèi)率標(biāo)準(zhǔn)、打折或者變相打折等手段，排擠市場(chǎng)對(duì)手，實(shí)施惡性競(jìng)爭(zhēng)。

除了發(fā)行主體外，監(jiān)管機(jī)構(gòu)還通過(guò)43文對(duì)投資主體的相關(guān)資格進(jìn)行了具體的規(guī)范。如希望投資債券計(jì)劃的保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，需要最近兩個(gè)年度償付能力充足率保持在120%以上；具有公司董事會(huì)或者董事會(huì)授權(quán)同意投資債權(quán)投資計(jì)劃的決議；具有職責(zé)明確、分工合理的資產(chǎn)管理部門(mén)組織架構(gòu)和專(zhuān)業(yè)人員。

此外，文件同樣要求保險(xiǎn)公司的信用風(fēng)險(xiǎn)管理及內(nèi)部信用評(píng)級(jí)能力達(dá)到監(jiān)管規(guī)定的標(biāo)準(zhǔn)；投資資金實(shí)行托管，托管人與其股票資產(chǎn)托管機(jī)構(gòu)為同一機(jī)構(gòu)等。

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