專戶讓道集合理財(cái) 券商資產(chǎn)管理現(xiàn)分化

2009年02月14日 07:20
來源：證券日報(bào)

0人參與0條評論

□ 本報(bào)記者 萬敏

開春，券商理財(cái)產(chǎn)品密集發(fā)行，據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，1月份新成立產(chǎn)品6只，其中債券型4只，混合型與股票型各1只，總資產(chǎn)規(guī)模超過70億元，是券商理財(cái)產(chǎn)品2008年全年募集資金的45%。同時(shí)，2008券商集合理財(cái)產(chǎn)品的收益整體表現(xiàn)也非常不俗。但是，統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)同樣顯示，2008年券商的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入同比下降了43%。

目前，券商的資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)主要以集合理財(cái)計(jì)劃產(chǎn)品和專戶理財(cái)兩種形式展開，但二者的發(fā)展態(tài)勢并不同步。一方面是上述的集合理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行火爆，另一方面，專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的展開卻受到了各方因素的制約。

據(jù)部分證券公司透露，根據(jù)去年7月份實(shí)施的《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則(試行)》相關(guān)要求，在去年底就已經(jīng)暫停了一對一的專戶理財(cái)業(yè)務(wù)，對公司的專戶理財(cái)業(yè)務(wù)流程進(jìn)行規(guī)范。在去年7月份之前，一對一專戶理財(cái)?shù)目蛻粢话阃ㄟ^第三方存管賬戶將資金委托給券商管理。但根據(jù)新的《證券公司定向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則(試行)》相進(jìn)行一對一專戶理財(cái)?shù)目蛻舯仨殞①Y金放進(jìn)銀行托管，再由銀行委托給券商管理，以保證客戶資金的安全。為此，某些券商為了“達(dá)標(biāo)”，暫停了該項(xiàng)業(yè)務(wù)。

對此，海通證券的一位人士表示，既然規(guī)定出來了，券商就面臨著做還是不做業(yè)務(wù)的選擇，如果要做的話，必然有一定的成本。

另一方面，專戶理財(cái)?shù)馁Y金要求和費(fèi)用收取也對普通投資者設(shè)立了較高的“門檻”。據(jù)興業(yè)證券某營業(yè)部一位投資顧問介紹，興業(yè)證券的第一款集合理財(cái)產(chǎn)品即將要推出，目標(biāo)收益率在6%-8%之間，包括網(wǎng)下申購、債券申購的投資內(nèi)容。普通投資者購買這款產(chǎn)品的話，虧本的可能性很小，產(chǎn)品控制風(fēng)險(xiǎn)的能力比較強(qiáng)，但是公司并不承諾保底。這比較適合預(yù)期收益率要求不是太高，風(fēng)險(xiǎn)偏好較低的投資者。定向理財(cái)業(yè)務(wù)要求管理的資產(chǎn)起點(diǎn)在500萬到1000萬之間，以前牛市的時(shí)候是1000萬，現(xiàn)在500萬也可以參與。這種定向理財(cái)?shù)男问筋愃朴谒侥蓟?，投資的范圍更廣泛，適合風(fēng)險(xiǎn)承受能力比較強(qiáng)的客戶。收取的傭金和管理費(fèi)都比較高，除了千分之三的傭金外，到期實(shí)際收益的30%也作為管理費(fèi)為公司所得。

同時(shí)，基金的專戶理財(cái)業(yè)務(wù)或許也將進(jìn)一步擠壓券商的空間，據(jù)媒體報(bào)道，春節(jié)前，證監(jiān)會已經(jīng)將相關(guān)的征求意見稿下發(fā)到各家有專戶資格的基金公司手中，稿中的準(zhǔn)入門檻由此前的“一對一”業(yè)務(wù)的5000萬元下調(diào)至個(gè)人50萬元、公司100萬元，同時(shí)放寬了投資范圍。雖然券商在專戶理財(cái)業(yè)務(wù)方面一直擁有客戶資源豐富的優(yōu)勢，但來自基金的強(qiáng)勁實(shí)力也不容小覷。

一位業(yè)內(nèi)人士表示，其實(shí)集合理財(cái)和專戶理財(cái)應(yīng)該是券商對不同客戶群體的理財(cái)產(chǎn)品的細(xì)分，二者之間的合理搭配才能實(shí)現(xiàn)資源的合理利用，促進(jìn)券商收入結(jié)構(gòu)的優(yōu)化轉(zhuǎn)型。

打印轉(zhuǎn)發(fā)