謝國(guó)忠：內(nèi)地企業(yè)債務(wù)過(guò)高 降息難達(dá)促進(jìn)貸款效果

2009年01月05日 11:54
來(lái)源：鳳凰財(cái)經(jīng)

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鳳凰衛(wèi)視01月04日播出節(jié)目“謝國(guó)忠：內(nèi)地企業(yè)債務(wù)過(guò)高 降息難達(dá)促進(jìn)貸款效果”，以下是文字實(shí)錄：

曾?s漪：現(xiàn)在在全球的經(jīng)營(yíng)當(dāng)中面臨的情況，您認(rèn)為債務(wù)的問(wèn)題要趕快解決。另外就是實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)受損了，所以實(shí)體經(jīng)濟(jì)怎么樣恢復(fù)元?dú)?，進(jìn)而能夠增長(zhǎng)，這是另外一個(gè)問(wèn)題，就同時(shí)在進(jìn)行的。

謝國(guó)忠(獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家)：對(duì)，是的。

曾?s漪：我們首先來(lái)看在債務(wù)問(wèn)題解決方面，要增加流動(dòng)性，要增加銀行貸款給企業(yè)等等的這個(gè)能力，我們看到全球央行現(xiàn)在都在共同采取一個(gè)措施就是降息。

謝國(guó)忠：對(duì)。

曾?s漪：降息的作用其實(shí)是我們一直來(lái)討論的觀點(diǎn)，你覺(jué)得降息的作用是不大的，為什么不大呢？

謝國(guó)忠：是，問(wèn)題是在于負(fù)債率太高，你降息的話，只不過(guò)是讓大家更容易去借錢。像在美國(guó)現(xiàn)在在做的，它把政策率降到零，但是信用風(fēng)險(xiǎn)很高，所以利息還是很高，比如說(shuō)按揭的利息五點(diǎn)幾，很多公司債是百分之十幾，因?yàn)槭袌?chǎng)看到了你是要有破產(chǎn)的，為什么有這樣的情況呢？

是因?yàn)樵瓉?lái)資產(chǎn)規(guī)模，資產(chǎn)價(jià)格很高，資產(chǎn)泡沫的時(shí)候資產(chǎn)很值錢，它借了好多錢，作為借給他的人覺(jué)得還錢沒(méi)問(wèn)題，你的房子、股票值那么多錢，到時(shí)候你不還清，我把這個(gè)變賣的話，我這個(gè)錢就可以拿的回來(lái)。

但是那邊縮水了，縮水了以后，那個(gè)債就突然變得你的資產(chǎn)不夠了，就是資不抵債了，這個(gè)情況是很普遍的，在這種情況下我怎么還敢借錢給你，所以現(xiàn)在信貸其實(shí)站不起來(lái)，問(wèn)題不是說(shuō)利息過(guò)高了，問(wèn)題在于銀行不愿意貸款，是因?yàn)榻桢X的公司和家庭他的負(fù)債率已經(jīng)過(guò)高了。如果再借錢給他的話，只不過(guò)就是在壞錢后面扔好錢，就是這個(gè)概念，把好錢扔到壞錢里面，最終也變壞的。所以這個(gè)問(wèn)題不解決的話，銀行是不敢貸款的。

在中國(guó)這個(gè)問(wèn)題跟美國(guó)是不一樣的，中國(guó)是企業(yè)債務(wù)過(guò)高，特別是開(kāi)發(fā)商、中小型企業(yè)很高，企業(yè)債務(wù)很高，然后生意又不好，所以銀行怎么可能會(huì)貸款給他，很多公司是破產(chǎn)的公司，所以這種時(shí)候，你政府說(shuō)是你貸款給他們，那不等于送錢給別人嗎？你政府就得擔(dān)保，這以后損失的話是政府的，銀行才會(huì)貸款，不然的話，你降息要鼓勵(lì)貸款是不容易的。

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