鐵龍物流:運(yùn)價再漲30% 增長超預(yù)期

2008年12月28日 08:44
來源：東方早報 作者：陳金艷

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長期以來，我國鐵路建設(shè)一直落后于經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。今年11月，國務(wù)院批復(fù)決定加大鐵路投資，資金達(dá)到2萬億元。12月1日，交通部宣布，明年中國交通行業(yè)將實(shí)現(xiàn)1萬億元的投資規(guī)模。鐵龍物流(600125)將直接受益。

業(yè)績呈上升趨勢

作為我國唯一一家鐵輪運(yùn)輸企業(yè)的鐵龍物流無疑是利好。鐵路大發(fā)展為鐵龍物流提供了未來的廣闊前景，里程的增加、網(wǎng)絡(luò)的完善、客貨運(yùn)輸分離以及集裝箱中心站的建設(shè)都有助于集裝箱的發(fā)展。

鐵龍物流以特種集裝箱業(yè)務(wù)、鐵路貨運(yùn)及臨港物流和鐵路客運(yùn)為主。而且特種集裝箱業(yè)務(wù)保持著較快的增長，今年上半年這一塊收入的同比增長為41%，并且毛利呈現(xiàn)出上升的趨勢，由2007年底的28.44%上升到37.23%。

業(yè)績的上揚(yáng)主要是由于公司2007年末募集資金投資購置的干散貨箱在報告期投入運(yùn)營以及部分其他箱型在報告期內(nèi)周轉(zhuǎn)率提高。從量上看，隨著5000只干散貨箱進(jìn)入公司后，后續(xù)較為明確的特箱投資為1000只油罐箱，500只水泥箱，其他的投資公司將根據(jù)市場靈活配置；從價格上看，8月20日起鐵道部上調(diào)集裝箱使用費(fèi)30%，將對四季度和明年的業(yè)績有明顯的提升作用。

從公司發(fā)展戰(zhàn)略上來看，鐵路集裝箱業(yè)務(wù)將是公司今后發(fā)展的重點(diǎn)。而今年第三季度集裝箱業(yè)務(wù)維持穩(wěn)定增長。4月磷出口稅提高后磷-硫運(yùn)輸量下降的影響逐漸消退，因公司將新購的5000個干散貨集裝箱營運(yùn)略做調(diào)整，逐步加大糧食、礦砂與其他干散貨的運(yùn)輸。

目前中國鐵路裝箱運(yùn)輸僅占鐵路貨運(yùn)總量的3%，未來增長空間大。

具有強(qiáng)勢背景

此外，鐵龍物流的背景也是讓投資者放心的一顆“定心丸”。所謂“背靠大樹好乘涼”，鐵龍物流最大股東中鐵集裝箱運(yùn)輸有限責(zé)任公司，該公司是經(jīng)鐵道部批準(zhǔn)、國家工商行政管理總局注冊、通過整合鐵路集裝箱運(yùn)輸資源后，成立的一家國有大型集裝箱運(yùn)輸企業(yè)，具有集裝箱鐵路運(yùn)輸承運(yùn)權(quán)。

公司資產(chǎn)22億元人民幣，注冊資本12億元，現(xiàn)有股東15家，其中鐵道部中鐵集裝箱運(yùn)輸中心占股份51%，其他14個鐵路局合占股份49%。

吸引不少機(jī)構(gòu)

強(qiáng)勢的背景，也吸引了不少機(jī)構(gòu)投資者。

根據(jù)公開資料顯示，今年前三季度，鐵龍物流前十大無限售條件股東包括中銀持續(xù)增長股票型證券投資基金、中國太平洋保險(集團(tuán))股份有限公司、全國社?；鹨灰涣憬M合、中國人壽保險股份有限公司、嘉實(shí)滬深300指數(shù)證券投資基金、興業(yè)全球視野股票型證券投資基金。此外，還包括部分QFII也出現(xiàn)在鐵龍物流股東名單中。

據(jù)東興證券分析師周寧預(yù)計(jì)，鐵龍物流2008-2010年凈利潤分別為3.1987億元、3.8841億元和5.47億元。

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