如何選擇基金定投策略

2008年05月26日 06:56
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報 作者：徐婧婧

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嘉賓

方伊 申萬巴黎基金市場營銷總部總監(jiān)助理

單開佳 海通證券研究所基金高級分析師

互動實(shí)錄

如何選擇定投產(chǎn)品

游客26611 問：是不是什么時候都可以做定投？定投不分牛熊市嗎？

單開佳：市場環(huán)境不同，投資者可以選擇不同的基金品種做定投，因此關(guān)鍵看投資者的資產(chǎn)配置，比如在市場上漲時可以多配置一些風(fēng)險較高的產(chǎn)品，而在市場下跌時可以增加低風(fēng)險產(chǎn)品的配置，但是資產(chǎn)的風(fēng)險一定要適應(yīng)投資者的風(fēng)險喜好。

游客26882 問：長期來看，是不是定投指數(shù)型基金比定投一般基金的收益要高？

方伊：長期來看，建議定投股票比重較高的基金，包括指數(shù)型基金、股票型基金和偏股混合型基金。指數(shù)型基金的收益是否一定比其他高，這取決于所選指數(shù)的表現(xiàn)，以及市場環(huán)境的變化，所以也不能一概而論。

游客26932 問：選擇定投品種有哪些注意事項(xiàng)？

單開佳：選擇定投品種首先要挑選合適自己的基金，其次了解定投與一次性投資的風(fēng)險收益差別，再次在長期看好市場的情況下做到長期持有，最后注意每個定投產(chǎn)品的設(shè)計(jì)細(xì)節(jié)，把握產(chǎn)品設(shè)計(jì)帶來的投資機(jī)會。

游客26611 問：定投的風(fēng)險如何？

單開佳：定投基金的風(fēng)險主要來自于該基金所投資的市場風(fēng)險。如定投股票基金的風(fēng)險就主要源自于股市的漲跌，而定投債券基金的風(fēng)險則主要來自債市的波動。與一次性購買相比，基金定期定額投資具有平攤投資成本、分散市場風(fēng)險的作用。在股市大幅震蕩階段，投資者很難把握行情，做到低買高出，定投可以讓投資者不必非常在意市場漲跌，獲得平均收益。

游客26611 問：可以介紹下什么是定投嗎？

單開佳：基金定期定額投資是指投資者通過有關(guān)銷售機(jī)構(gòu)申請，約定每期扣款時間、扣款金額及扣款方式，由銷售機(jī)構(gòu)于每期約定扣款日在投資者指定銀行賬戶內(nèi)，自動完成扣款及基金申購申請的一種投資方式。投資者到代銷基金的營業(yè)網(wǎng)點(diǎn)辦理“定期定額投資計(jì)劃”業(yè)務(wù)申請時，與銷售機(jī)構(gòu)約定每月執(zhí)行申購的時間及申購金額。由銷售機(jī)構(gòu)于每月約定申購日在投資者指定資金賬戶內(nèi)自動完成扣款和基金申購申請。

可有效平滑市場風(fēng)險

游客24589 問：由風(fēng)格穩(wěn)健的基金經(jīng)理掌管的基金品種適合定投嗎？還是風(fēng)格進(jìn)取的更好？基金經(jīng)理的風(fēng)格多大程度上能影響定投的收益？

單開佳：什么基金適合定投取決于和投資者的風(fēng)險偏好相適應(yīng)，而不是單純的看基金的風(fēng)格。穩(wěn)健的基金可能風(fēng)險較低，而激進(jìn)的基金可能風(fēng)險較高，因此低風(fēng)險投資者更適合穩(wěn)健的產(chǎn)品，高風(fēng)險投資者更適合激進(jìn)的產(chǎn)品。基金的投資風(fēng)格可能會影響基金的業(yè)績，因?yàn)椴煌L(fēng)格的基金經(jīng)理其選擇的投資組合差異較大，從而導(dǎo)致基金的凈值增長不同。

游客23360 問：哪些基金品種適合定投？定投的年限一般是多少？

單開佳：什么基金的品種適合做定投要根據(jù)投資者的風(fēng)險喜好來挑選。定投的投資者往往對短期的擇時操作較淡化，因此定投的期限與投資者對市場的長期判斷緊密相連，如果投資者長期看好A股市場，那么可以長期定投基金產(chǎn)品。

游客26684 問：剛開始接觸定投的新基民應(yīng)根據(jù)哪些標(biāo)準(zhǔn)選擇定投品種？能不能介紹一下你們公司比較好的定投品種？

方伊：建議選擇歷史長(2年以上)，業(yè)績優(yōu)秀(市場前1/4)的股票比重高的基金(如指數(shù)型、股票型、偏股型基金)。從這個角度來說，申萬巴黎新動力基金和新經(jīng)濟(jì)基金較適合做定投。

游客24589 問：選擇定投能夠多大程度上規(guī)避市場波動的風(fēng)險？長期投資獲利是否比一次大筆購買基金更佳？

單開佳：基金定期定額投資是指投資者通過有關(guān)銷售機(jī)構(gòu)申請，約定每期扣款時間、扣款金額及扣款方式，由銷售機(jī)構(gòu)于每期約定扣款日在投資者指定銀行賬戶內(nèi)，自動完成扣款及基金申購申請的一種投資方式，因此可以獲得平均的市場收益和風(fēng)險。對于同一基金，定投的收益與一次性投資收益的差別可能與投資的時點(diǎn)和市場環(huán)境有關(guān)。如果在單邊牛市中，一次性投資的收益會高于定投收益；如果在單邊下跌市場中則相反；而震蕩市場中兩者的收益好壞就存在一定的不確定性。

定投品種不宜過多

游客24589 問：定投基金是越多越好還是只做一只好？該如何配置定投基金組合？

單開佳：一只基金其投資風(fēng)格往往比較單一，不能在多變的環(huán)境中適應(yīng)投資者的需求，因此投資者可以參與幾個基金的定投，并且根據(jù)市場的變化對不同的基金進(jìn)行配置，以適應(yīng)自己的需求，當(dāng)然品種不宜過多。

游客25581 問：請問在震蕩市里我的組合是否需要調(diào)整？

方伊：如果是定投的話，本身就是化解了震蕩市的風(fēng)險，因此不需要根據(jù)市場情況而改變。但我個人認(rèn)為您的組合基金個數(shù)過多，一般投資者選擇3-4只基金做定投已足夠，這樣便于您跟蹤其業(yè)績表現(xiàn)和投資情況。

游客23360 問：如果選擇了定投，但熊市來了，怎么辦？

單開佳：定投的投資者往往比較淡化短期的擇時操作，如果投資者看好長期A股市場，那么可以繼續(xù)定投。當(dāng)然投資者也可以適當(dāng)?shù)恼{(diào)節(jié)各類投資的比重，使組合風(fēng)險與自身風(fēng)險相匹配。

游客21094 問：我選了廣發(fā)聚豐和華安中國A股,兩只進(jìn)行定投，時間設(shè)了5年。請問基金和時限恰當(dāng)嗎？是否結(jié)合行情對定投金額與時限進(jìn)行修改？

方伊：如果您個人財(cái)務(wù)目標(biāo)或日常收入情況沒有大的變化，建議不要根據(jù)市場情況更改相關(guān)定投要素，因?yàn)槿绱艘粊?，又變成您在擇時投資了，而這正是我們要通過定投來避免的。您要關(guān)心的是您定投的品種在過去一段時間(例如半年，1年)在同類產(chǎn)品中的表現(xiàn)如何。(見習(xí)記者 徐婧婧整理)

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