潛在市場(chǎng)規(guī)模兩三千億 基金專戶理財(cái)何時(shí)抄底

2008年04月03日 07:07
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

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隨著近日證監(jiān)會(huì)召集基金公司開(kāi)會(huì)專門對(duì)專戶理財(cái)業(yè)務(wù)提出要求，基金公司的專戶理財(cái)破繭而出之后，有望迎來(lái)“集中上架”階段。

“基金專戶理財(cái)?shù)囊?guī)模正在迅速壯大。我們的調(diào)研顯示，包括私募、信托、銀行、保險(xiǎn)、年金等各種理財(cái)產(chǎn)品在內(nèi)的專戶理財(cái)市場(chǎng)，目前的潛在規(guī)模達(dá)到1萬(wàn)億元左右，這為基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)參與競(jìng)爭(zhēng)提供了廣闊空間。”某基金公司市場(chǎng)總監(jiān)表示。

目前的情況顯示，基金專戶理財(cái)主要客戶來(lái)源并非公募基金的“跳槽”資金，而是新客戶，而且這批新增資金對(duì)投資股市顯然很有興趣?！安还茉鯓?，基金專戶理財(cái)帶給股市的，一定是正面的影響?！比A夏基金公司副總經(jīng)理張后奇認(rèn)為。

潛在空間巨大

3月25日，證監(jiān)會(huì)發(fā)出《特定資產(chǎn)管理合同內(nèi)容與格式指引》，標(biāo)志著基金專戶理財(cái)正式進(jìn)入實(shí)施階段。僅僅4個(gè)小時(shí)之后，交銀施羅德基金公司就與上海某知名民營(yíng)企業(yè)草簽了近億元的委托合同。3月26日，易方達(dá)、工商銀行(601398)和一知名機(jī)構(gòu)簽訂了專戶理財(cái)合同，業(yè)內(nèi)首單正式簽訂的專戶理財(cái)三方協(xié)議誕生。

而在基金專戶理財(cái)?shù)木唧w規(guī)模上，參照海外成熟市場(chǎng)的發(fā)展情況，按國(guó)內(nèi)基金業(yè)約3萬(wàn)億元的資產(chǎn)規(guī)模推算，基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)的開(kāi)閘有望吸引2000億元至3000億元資金。但能否達(dá)到這一規(guī)模，目前正在開(kāi)展合作的這批基金專戶理財(cái)?shù)谋憩F(xiàn)成為關(guān)鍵。但高額的稅收可能很大程度上壓縮了該業(yè)務(wù)的利潤(rùn)空間。銀河證券基金分析師胡立峰提醒，專戶理財(cái)現(xiàn)在的市場(chǎng)空間其實(shí)并不大。

“正在進(jìn)行合作的這批產(chǎn)品的表現(xiàn)，尤其是收益，將決定未來(lái)基金專戶理財(cái)對(duì)大資金的吸引力，若一年內(nèi)這批產(chǎn)品表現(xiàn)不佳，則可能導(dǎo)致目前眾多的潛在意向客戶流失。”銀河證券基金分析師王群航表示，“由于現(xiàn)在國(guó)家對(duì)這一業(yè)務(wù)課以高額稅收，這也導(dǎo)致了基金專戶理財(cái)必須取得高出公募基金近50%左右的收益增長(zhǎng)才能在和公募基金的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)，這是一個(gè)很大的挑戰(zhàn)。

個(gè)人或占主導(dǎo)

5000萬(wàn)元的基金專戶理財(cái)門檻一度讓不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為這一業(yè)務(wù)將會(huì)是機(jī)構(gòu)投資者的天下，但從目前正在與基金公司接洽的投資者情況來(lái)看，個(gè)人投資者似乎更為活躍。

某基金公司針對(duì)該業(yè)務(wù)的調(diào)查報(bào)告顯示，北京、上海、廣州三地的投資者中，高端個(gè)人客戶投資占全部業(yè)務(wù)投資66%，個(gè)人投資者處主導(dǎo)地位。盡管三地具體情況各不相同，但總體而言，個(gè)人投資者對(duì)基金專戶理財(cái)?shù)臉I(yè)務(wù)熱情顯而易見(jiàn)。

“目前有意于這一業(yè)務(wù)的投資者，大多為機(jī)構(gòu)大戶以及高端個(gè)人客戶，從我們近期接洽的投資者來(lái)看，個(gè)人投資者顯然占比要高于機(jī)構(gòu)投資者。”華安基金市場(chǎng)部總監(jiān)張進(jìn)云表示。《福布斯》2007年中國(guó)富豪榜顯示，最少有400位國(guó)人個(gè)人財(cái)富超過(guò)15億元，他們的上榜總財(cái)富達(dá)到2800億美元。

但不同的基金公司，情況或許有所差異。“我們接洽的意向客戶中，盡管個(gè)人投資者不少，但機(jī)構(gòu)投資者還是多于個(gè)人?！比A夏基金公司副總經(jīng)理張后奇表示。

A股提振器？

在各家基金公司紛紛確認(rèn)了自己目前正接洽的客戶絕大部分為新客戶資源后，此前關(guān)于基金專戶理財(cái)會(huì)沖擊公募基金的擔(dān)憂暫此淡去。這批正在不斷壯大中的新增資金的去向就成為各方關(guān)注焦點(diǎn)。

剛剛宣布簽訂完合同的南方基金公司表示，在南方基金首批推出的七類特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的產(chǎn)品類型中，以追求絕對(duì)收益為導(dǎo)向的靈活配置類產(chǎn)品在目前市場(chǎng)狀況下成為客戶們的一致首選。靈活配置類產(chǎn)品的特點(diǎn)是基于管理人對(duì)于市場(chǎng)的判斷，在股票、基金和其他金融工具等證監(jiān)會(huì)規(guī)定的資產(chǎn)類別中進(jìn)行靈活配比。這意味著，在謹(jǐn)慎小心的同時(shí)，這批新資金也并不安于低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的低收益，股票類投資的高收益對(duì)他們有著莫大的吸引力。

華安基金公司則明確表示，目前正接洽的投資者在風(fēng)格上偏向進(jìn)取型，總體來(lái)看，股票類投資仍是新增資金的主要投向地。

“基金專戶理財(cái)最終能給A股市場(chǎng)帶來(lái)多大影響現(xiàn)在還不好判斷，這取決于這批新增資金的數(shù)量和入市時(shí)機(jī)。盡管這批增量資金并不能決定A股市場(chǎng)未來(lái)走勢(shì)，但對(duì)于目前跌得一塌糊涂的市場(chǎng)，基金專戶理財(cái)仍有積極影響，可以在一定程度上起到提振市場(chǎng)的作用?！睆埡笃嬲J(rèn)為。

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