基金專戶理財激發(fā)億萬富豪試水沖動

2008年02月25日 10:33
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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對于南方基金而言，2月18日至今的一周無疑充滿了驚喜。

這一總部位于富庶的中國南方的基金公司，在距其專戶理財資格獲批不過一周的時間內(nèi)，便已接待了數(shù)十批“不請自來”的訪客。這其中，相當(dāng)部分為“個人客戶”

南方基金稱，目前已與兩位個人客戶、一家教育機(jī)構(gòu)達(dá)成了明確的專戶理財合作意向，待相關(guān)細(xì)則出臺便可正式簽約。該公司副總許小松透露，該兩名個人客戶的身份“可能是企業(yè)家”

這無疑出乎很多人的意料。正當(dāng)研究者為基金公司的專戶理財究竟能帶來多少來自機(jī)構(gòu)的新增資金爭論不休時，中國龐大而神秘的富人群體卻已經(jīng)伺機(jī)而動。

依據(jù)相關(guān)法規(guī)，基金公司專戶理財?shù)囊?guī)模下限為5000萬。

巨大需求

5000萬起的專戶理財意味著什么？

東方證券資產(chǎn)管理部總經(jīng)理陳光明前期接受本報采訪時曾表示，“敢拿5000萬資金來嘗試?yán)碡數(shù)模渖砑移鸫a在10億以上?！弊鳛檩^早介入這一業(yè)務(wù)的券商，東方證券的理財專戶下限同為5000萬元。

《福布斯》2007年的中國富豪榜顯示，起碼有 400名國人的個人財富超過了15億人民幣，他們的上榜總財富更是達(dá)到了2800億美金。這無疑是個充滿想象力的數(shù)字。

事實上，關(guān)于中國的富人階層究竟是誰，其資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了何種境界，坊間一直傳聞不斷。但可以肯定的是，他們對資本市場并不陌生。《福布斯》雜志透露，從2006年底到2007年發(fā)榜前，此輪上市大潮造就的新富豪共有51人之多，其財富總額為3766億元。而上市公司更是為2007年的《福布斯》中國富豪榜貢獻(xiàn)了60%-70%的財富。

這些巨額民間財富的每一次流動都引起了巨大的反響。從溫州“炒房團(tuán)”到“炒煤團(tuán)”，乃至異軍突起的中國藝術(shù)品投資市場，無不留下了他們的足跡。對于投資渠道匱乏的中國而言，二級市場或許更成為這些財富宣泄的天然場所。

“現(xiàn)在有錢人太多了，(專戶理財)生意做不過來?！睎|方證券陳光明表示。據(jù)透露，民營企業(yè)已占該公司客戶來源的半壁江山，其專戶規(guī)模的下限為5000萬，多為在1億至3億元。

來自南方基金的信息則顯示，與該公司達(dá)成了明確合作意向的兩位個人投資者已同意將全部資產(chǎn)進(jìn)行股票的投資。南方基金稱，個人客戶對專戶理財?shù)臒崆槌^機(jī)構(gòu)，超出了預(yù)期。

強(qiáng)勢介入

盡管是專戶理財市場的后來者，基金公司一經(jīng)介入就盡顯強(qiáng)勢。

南方基金或許并不是唯一的幸運(yùn)者。國泰基金相關(guān)人士對《上海證券報》記者表示，就在公司獲得首批專戶理財資格消息公布的當(dāng)日，便有幾家客戶主動找上門來，市場需求不可謂不強(qiáng)烈。

銀河證券基金研究員王群航表示，該公司的許多大客戶均對基金公司的專戶理財業(yè)務(wù)顯示了濃厚的興趣，前來咨詢者絡(luò)繹不絕?！笆聦嵣?，這些客戶多已投資了公募基金產(chǎn)品。他們對公募基金有些了解，但覺得專戶管理或能取得更好的業(yè)績?！蓖跞汉椒Q，基金公司的規(guī)模，品牌以及投研業(yè)績均成為這些大客戶關(guān)注的焦點。

此前，這一為富人與機(jī)構(gòu)提供個性理財?shù)氖袌龆嘤扇?、信托產(chǎn)品以及各色私募基金瓜分。但相對于尚未完全“陽光化”的私募而言，公募基金完善的管理制度、雄厚的投研力量、及時的信息披露以及由此帶來的良好信譽(yù)，成為了制勝的法寶。正如股神巴菲特所言，在投資市場上，“卓著的信譽(yù)好比氧氣”

“公募基金有著多年的品牌和客戶資源積累，可以公開對公司品牌進(jìn)行宣傳。這些都是私募不能比擬的?！鄙虾Ｖ烊竿顿Y發(fā)展中心合伙人梁躍軍表示。

備戰(zhàn)神速

另一方面，基金公司備戰(zhàn)“專戶理財”的速度只能用神速來形容。

除了萬事俱備，只欠東風(fēng)的南方基金外，首批獲得專戶理財資格9家公司均表示目前已經(jīng)完成了組織架構(gòu)搭建、產(chǎn)品設(shè)計等后臺工作，并已紛紛進(jìn)入市場開拓階段。

國泰基金表示，早在2003年，就已開始了專戶理財方面的人才儲備，成立機(jī)構(gòu)理財部，負(fù)責(zé)相應(yīng)的業(yè)務(wù)流程、專業(yè)人才及客戶基礎(chǔ)的積累。匯添富基金稱，已成立獨(dú)立的特定客戶資產(chǎn)投資決策委員會來統(tǒng)一協(xié)調(diào)專戶理財?shù)耐堆泻唾Y產(chǎn)管理工作。

易方達(dá)的進(jìn)度似乎更快些。該公司稱，已與北京、上海、廣東各地的數(shù)家公司達(dá)成了合作意向，只待相關(guān)細(xì)則出臺便可正式開展業(yè)務(wù)。為順利推進(jìn)專戶業(yè)務(wù)，易方達(dá)更是調(diào)任該公司的明星基金經(jīng)理，原投資部總經(jīng)理肖堅擔(dān)任專戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)總監(jiān)。

基金公司如此熱情的理由顯而易見。與公募產(chǎn)品1.5%管理費(fèi)相比，專戶理財業(yè)務(wù)可以并行收取固定管理費(fèi)用和業(yè)績報酬。在一個委托投資期間內(nèi)，業(yè)績報酬的提取上限為該期間凈收益的20%。利益差距，不可同日而語。并且，與開放式基金相比，專戶理財規(guī)模更加穩(wěn)定，不需公布投資狀況，不會出現(xiàn)流動性管理等令人頭痛的問題，其客戶資源也更為優(yōu)質(zhì)。

嘉實基金總經(jīng)理趙學(xué)軍這樣表述專戶理財?shù)暮锰帲骸矮@得特定客戶資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)資格使嘉實基金可以更好地滿足不同類型客戶多元化的理財需求，也有利于公司分散經(jīng)營風(fēng)險，創(chuàng)造新的業(yè)務(wù)增長點，增強(qiáng)競爭力。”嘉實基金為首批獲得專戶理財資格的9家基金公司之一。

存在隱憂

但是，在基金專戶理財激發(fā)巨大需求的沖動背后，其隱憂也不容忽視。

“在懸殊的利益差距面前，基金公司如何防止公募與專戶業(yè)務(wù)間的利益輸送？專戶理財不需要對外公布投資狀況，是否會出現(xiàn)犧牲公募持有人利益，而為專戶抬轎子？這些都是值得警惕的問題。”銀河證券高級研究員王群航對《上海證券報》記者如此表示。

事實上，外界先前對基金公司運(yùn)作社?；稹⑵髽I(yè)年金等專戶性質(zhì)的基金也有類似利益輸送的擔(dān)憂，而為機(jī)構(gòu)和大資金個人服務(wù)的專戶理財業(yè)務(wù)開閘，會否加劇這一擔(dān)憂，也成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點。

為了防止利益輸送，監(jiān)管部門在前期的《試點辦法》中做出了相關(guān)規(guī)定，要求資產(chǎn)管理人和資產(chǎn)托管人為委托財產(chǎn)開設(shè)專門用于證券買賣的證券和資金賬戶，以辦理相關(guān)業(yè)務(wù)的登記、結(jié)算事宜。并且，基金管理公司應(yīng)當(dāng)對不同投資組合之間發(fā)生的同向交易和反向交易進(jìn)行監(jiān)控，并定期向中國證監(jiān)會報告。

但不少業(yè)內(nèi)人士指出，這些規(guī)定在實際操作中或意義有限?！爱吘梗蓟鹋c專戶業(yè)務(wù)共享研究平臺與交易團(tuán)隊。在實際操作中或或許很難保證杜絕一切利益輸送行為。并且，目前許多明星公募基金經(jīng)理都轉(zhuǎn)投了專戶業(yè)務(wù)，這是不是也算是對公募基金的利益剝奪呢？”王群航表示。

無論如何，公募的誠信與招牌是其在專戶理財市場上吸引客戶的制勝法寶。而一旦這金字招牌受損，對其專戶業(yè)務(wù)的損害也將是致命的。

亦有樂觀市場人士表示，正因有利益輸送的隱憂，這一業(yè)務(wù)開閘或能敦促行業(yè)形成更為有效的激勵與約束機(jī)制。

“基金的專戶理財業(yè)務(wù)，將證券市場帶來穩(wěn)定的資金來源。同時，有利于完善基金行業(yè)的外部監(jiān)管體系、建立良好的市場競爭機(jī)制和聲譽(yù)機(jī)制。對投資管理人和投資經(jīng)理形成有效的激勵約束機(jī)制和平等競爭機(jī)制也有重要意義?！奔螌嵒鹂偨?jīng)理趙學(xué)軍表示。

[責(zé)任編輯：yuchl] 標(biāo)簽：[理財  專戶  基金  個人  公司  客戶] 

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