2007年06月13日 09:24
來源：中國證券報

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“世界金融期貨之父”梅拉梅德認為，股指期貨的推出和股票指數(shù)高低沒有直接聯(lián)系，股指期貨推出越早越好。

美國芝加哥商業(yè)交易所榮譽主席、美國期貨業(yè)協(xié)會會長梅拉梅德是在日前出席北大首屆中國金融創(chuàng)新論壇暨授予其名譽院長儀式時作上述表示的。他認為，中國股市指數(shù)現(xiàn)在是否太高和推出股指期貨沒有直接聯(lián)系，因為股指期貨是規(guī)避風(fēng)險的工具，能夠起到穩(wěn)定股市發(fā)展，保護投資者利益的作用。

梅拉梅德強調(diào)，推出股指期貨時間沒有好壞之分。股指期貨本身是經(jīng)濟發(fā)展和資本市場發(fā)展的一部分，如果沒有股指期貨，中國資本市場便得不到健康發(fā)展，因此越早推出股指期貨越有利。

對于中國股市去年以來迅速上漲的原因，他認為是因為以前股指水平太低，以及中國經(jīng)濟發(fā)展超過一般人預(yù)期的原因。同時，他認為外國投資者參與新加坡新華富時A50股指期貨交易，不會對中國A股市場造成影響。因為全球化實現(xiàn)了信息共享，外國投資者只是參與者，而不是領(lǐng)導(dǎo)者。

梅拉梅德認為，中國政府應(yīng)當支持衍生品市場的發(fā)展。他指出，中國股票市場投機現(xiàn)象嚴重的基本原因是資金成本太低。如果想要抑制股票市場投機，需要更加靈活的貨幣政策。但為保持與國家經(jīng)濟增長同步，資本市場必須變得更富流動性和效率，不能采取過度貨幣緊縮政策。通過金融衍生品工具可以有效地管理資本市場的風(fēng)險，把風(fēng)險轉(zhuǎn)移給大部分有能力并且愿意承擔(dān)風(fēng)險的市場主體，使得金融市場風(fēng)險被快速調(diào)整。此外，金融衍生品工具還具有更加準確，比其他金融工具成本更低的優(yōu)勢。

對于市場普遍關(guān)心的定價權(quán)問題，梅拉梅德認為定價權(quán)是由市場供求關(guān)系和人們對價格的判斷和信心所決定的。中國在國內(nèi)發(fā)行股票主要由國內(nèi)市場決定，但是肯定也會受國際市場影響。在全球化時代，每個市場都會跟國際市場發(fā)生聯(lián)系。(趙彤剛王光平)

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