中金所誕生記(2)

2006年09月09日 08:29
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報 作者：錢曉涵

0人參與0條評論

□本報記者 錢曉涵

從籌劃到現(xiàn)在，只用了約1年時間，中國金融期貨交易所就正式掛牌。中國資本市場的這個新生兒，盡管孕育期短暫，但其必將為中國資本市場注入無窮的新活力。

借股指期貨 證監(jiān)會搶金融衍生品頭籌

金融期貨是全球資本市場的寵兒。從國際經(jīng)驗來看，金融期貨的活躍程度遠遠超過商品期貨、股票現(xiàn)貨，以及其他所有的金融交易載體。正因為如此，在我國內(nèi)地資本市場慢慢走向成熟的同時，中國證監(jiān)會、中國人民銀行、國家外匯管理局都對金融期貨產(chǎn)生了濃厚的興趣。

中國證監(jiān)會是開發(fā)金融期貨的主要倡導者。去年，尚福林主席在上海發(fā)表演講時就曾指出，“中國證監(jiān)會將積極推進與資本市場穩(wěn)步發(fā)展相關(guān)的基礎(chǔ)制度建設(shè)，統(tǒng)籌考慮，積極探索，適時推出股指期貨等金融衍生產(chǎn)品，為投資者提供風險管理的工具。

與此同時，中國人民銀行、國家外匯管理局也都在緊鑼密鼓地進行金融衍生品的設(shè)計。去年6月15日，中國人民銀行在銀行間債券市場正式推行債券遠期交易，這被市場認為是對推出互換、期貨、期權(quán)等更為復雜的金融衍生品交易工具所做出的鋪墊；9月22日，國家外匯管理局宣布實行結(jié)售匯綜合頭寸管理，將之前割裂的外匯交易頭寸、結(jié)售匯周轉(zhuǎn)頭寸、自身結(jié)售匯頭寸連接起來，此舉也被市場看作是為推出人民幣匯率期貨和期權(quán)業(yè)務(wù)所打下的基礎(chǔ)；中國人民銀行上海總部還曾公開表示，在規(guī)范已推出的金融產(chǎn)品的同時，將及時開展債券借貸業(yè)務(wù)、利率互換、金融衍生產(chǎn)品等新產(chǎn)品的基礎(chǔ)性研究。

但最終，中國證監(jiān)會牽頭開發(fā)的股指期貨率先得到了國務(wù)院支持，股指期貨也將成為我國內(nèi)地首個推出的金融期貨。

否決抓鬮 交易所合作催生中金所

或許在管理層原有設(shè)計框架中，中國金融期貨交易所并不存在。但五大交易所對金融衍生產(chǎn)品的你爭我奪，最終導致中國金融期貨交易所的橫空出世。

管理層確定推出股指期貨之后，在哪家交易所上市成為最大懸念。事實上，包括三大期交所和兩大證交所在內(nèi)的五大交易所對股指期貨的態(tài)度是互不相讓，或明或暗地做著積極準備。在2005年12月初舉辦的首屆中國國際期貨大會上，五大交易所高管紛紛表示了對股指期貨的濃厚興趣。

上證所理事長耿亮表態(tài)說，上證所已對國內(nèi)資本市場推出金融衍生品交易的可行性和方案設(shè)計進行了深入論證，并將循序漸進地推進金融衍生產(chǎn)品的創(chuàng)新進程；上期所總經(jīng)理姜洋則宣布將重點形成金融期貨、金屬期貨和能源期貨三大系列產(chǎn)品，對金融衍生品的設(shè)立志在必得；深交所總經(jīng)理張育軍介紹說，深交所正在緊鑼密鼓地推進金融衍生品的開發(fā)研究工作，其中股指期貨的方案設(shè)計已經(jīng)完成，并正在進行股票期貨期權(quán)、股指期貨期權(quán)等衍生品的研究。

但隨著時間的推移，各家交易所漸漸地感到，想憑一己之力壓倒其余四家“單干”的可能性越來越小，合作成為必然選擇。拿鄭商所總經(jīng)理王獻立的話來說，不管到哪個交易所上，金融期貨推出就是我們金融市場的勝利。大商所總經(jīng)理朱玉辰的表態(tài)則更具代表性：“中國有5個交易所，還有可能成立一個新的交易所。我個人感覺哪家交易所都能干、都想干，給我干，我保證干好。所以就兩個辦法，一個辦法就是大家都干，給投資者提供最好的產(chǎn)品。第二個辦法，抓鬮。

業(yè)內(nèi)共識慢慢達成，由五大交易所共同出資，組建一家公司制的、全新的金融衍生品交易所，專門用來上市股指期貨。在今年初召開的全國證券期貨監(jiān)管工作會議上，管理層批準籌建金融期貨交易所，這意味著我國內(nèi)地第一家專門從事金融衍生品交易的期貨交易所獲得了“準生證”

上海勝出 吸引中金所落戶

允許籌建，但是建在何處呢？除上海之外，竭力爭取中金所落戶的城市還有北京。2006年1月19日，北京市對外發(fā)布了《關(guān)于促進首都金融產(chǎn)業(yè)發(fā)展的意見實施細則》。《實施細則》的出臺，標志著北京金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展開始了重大轉(zhuǎn)變，北京將努力促進首都金融產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。有關(guān)人士甚至表示，如果證監(jiān)會決定把中金所放在北京，北京將在金融街免費為該交易所提供辦公和交易大樓。

不過，上海也不會輕易放棄這一千載難逢的良機。在2月8日召開的上海市金融工作座談會上，上海常務(wù)副市長馮國勤宣布：“經(jīng)國務(wù)院批準，上海金融衍生品期貨交易所獲準籌建。”最終，上海良好的資本市場環(huán)境吸引了中國金融期貨交易所的落戶，地址暫定在上海浦東新區(qū)的上海期貨大廈內(nèi)。

還有個細節(jié)，很有意思。中金所名字的確立也花費了很大的功夫，一度在業(yè)內(nèi)廣為流傳的版本竟然有好幾個：金融期貨交易所、金融衍生品交易所、上海金融衍生品期貨交易所等，最終，“中國金融期貨交易所”勝出。

打印轉(zhuǎn)發(fā)